互联网金融中的RIPPLE:原理、模式与挑战

RIPPLE是互联网金融在国际支付领域的一种新模式,是一种为在全球范围内进行转账和支付而设计的关于金融交易的互联网协议。RIPPLE表现出明显的去中心化、平台化特征,在国际支付中具有实时性、近乎零成本、覆盖范围更广等优势,因此可能对现在主流的SWIFT体系构成冲击。当然,RIPPLE协议要在未来成为主流的国际支付和清算方式,还面临着诸多困难,其中存在的安全风险也不容忽视,与之相适应的监管措施需要及早建立。

加入SDR后的人民币及其国际化趋势

人民币成为SDR篮子货币,在人民币国际化进程中具有重大意义。在人民币加入SDR一周年之际,本文回顾了SDR的基本情况及历史演进,梳理了人民币加入SDR的整个过程,着重分析了我国为推动人民币国际化所做的努力和取得的成果,以及人民币国际使用广度和深度的变化。人民币入篮对SDR同样具有重要影响,有助于推动国际货币体系改革,更好反映世界经济力量格局的变化,深化国际间的金融合作与交流。人民币国际化仍任重道远,未来的着力点包括依托"一带一路"倡议,逐步实现资本项目的开放;统筹好金融业的对外开放,为人民币国际化的进一步深化营造良好环境;注意风险的防范,为人民币国际化创造安全的经济环境。

我国债券市场违约的思考

2014年,债券市场的刚性兑付被打破,相关违约事件屡有出现,违约规模呈增长态势。文章着重分析了债券市场出现违约的原因及影响,总结概括了我国债券违约处置的办法,并结合我国债券市场的现实情况,认为我国债券市场还需要从完善债券市场法律法规体系,加强监管部门的监管,消除多头监管,提高债券市场风险容忍度,完善金融市场违约风险处置机制等方面进一步采取有效措施。

数字货币的价格影响分析——以比特币为例

经过十多年的发展,以比特币为代表的数字货币取得了快速发展,比特币与不同类型资产的相关性显著增强。运用SVAR模型对比特币价格影响因素的分析结果表明,比特币价格受到欧元兑美元汇率、纳斯达克指数正的效应影响,受到黄金和联邦利率负的效应影响,且随着时间的推移,比特币受到的响应逐渐减弱。BTC价格影响的方差分解结果表明,BTC的变化对自身的影响最大,各项指标对比特币价格的影响逐渐增大,其中黄金价格对比特币价格影响最大。据此,在比特币发展过程中,既要注重监管,也要鼓励创新。

铁矿石期货国际化对人民币国际化的影响分析

人民币成为国际计价货币和跨境贸易结算货币是人民币国际化的关键步骤。在铁矿石期货国际化的进程中,铁矿石期货用人民币计价和结算,不但有助于推动人民币成为大宗商品国际贸易计价货币和国际投融资计价货币,也可以助推人民币成为跨境贸易结算货币。同时,铁矿石期货国际化又为离岸人民币开辟了回流渠道,完善了人民币国际循环机制,有力推动了人民币国际化。

我国法定数字货币对支付体系的影响

传统法定货币的支付功能虽然能够便捷实物现金支付,但是相对于跨时空的远程支付就显得“鞭长莫及”,并且受困于货币形态大额支付实现起来也比较困难。传统法定货币支付增加了央行的监管难度,一定程度上降低了货币政策的有效性。央行发行的法定数字货币可以改变货币发行和流通形式,优化法币支付功能,降低对第三方支付机构的依赖,进而降低央行的监管压力,提高央行货币政策的有效性。

我国债券市场违约成因、影响及对策研究

永煤债违约引发债券市场震荡,多只信用债大跌,多只债券取消发行或者推迟发行,参与永煤债发行的多家中介机构因存在涉嫌违反银行间债券市场自律管理规则的行为被查。这再次引发了对债券违约的现状、影响及对策的思考。债券违约常态化后,债券违约规模增长态势不减,债券违约行业分散化趋势越发明显,债券违约也出现大型企业债务违约,高评级债券违约频现等新特征。债券违约可能推高融资成本,诱发再融资风险,因存在"逃废债"嫌疑诱发区域性信用风险,对金融市场稳定造成不利影响。防范化解违约债券维护市场稳定需要强化监管职责,保护投资者的合法权益,强化信息披露和共享机制,完善信用评级体系,构建法制化市场化违约处置机制。

全球智库评价报告

一、智库的界定智库(think tank),过去多被翻译成'思想库',就是各种智囊机构,又被称作'思想工厂'(think factory)、'外脑'(outside brain)、'脑库'(brain tank)、'智囊团'(brain trust)、'咨询公司'(consultant corporation)或'情报研究中心'(intelligence research center),等等。最初,它是第二次世界大战期间美国为国防科学家和军事参谋提供的一种能够让他们在一起讨论战略问题的密室。

我国法定数字货币对货币供给的影响研究

我国法定数字货币已经在多地进行试点,交易规模和交易参与者数量都呈现增长态势,法定数字货币的发行和流通会对我国今后的经济发展带来深远影响。法定数字货币作为传统实体货币的替代形式,主要定位于现金通货,通过影响流通中的现金,影响货币供给体系。从短期来看,法定数字货币对货币供给影响有限;从更为长期的视角来看,随着法定数字货币的进一步发展,法定数字货币计息或成为可能,对货币供给的影响将进一步深化。若计息的法定数字货币推出,其不仅能信用创造,而且可能打破“零利率下限”,突破流动性陷阱,在提高货币政策有效性方面也能发挥积极作用。稳定发展法定数字货币需要加强对数字人民币的研发,将法定数字货币的理论和实践成果紧密结合,持续完善法定数字货币的基础设施建设,合理控制数字人民币的发行规模和速度,持续优化对数字人民币账户管理。