企业绿色化转型与股价崩盘风险

企业是实现中国“碳达峰”“碳中和”战略目标的行动主体,绿色化转型是企业将低碳发展理念融入生产经营全过程的重要途径。目前,关于企业绿色化转型经济后果的研究尚未达成一致结论。一方面,出于价值转型动机,绿色化转型将会提高企业价值,获得绿色溢价;另一方面,基于机会主义动机,绿色化转型很可能沦为管理层实现自我包装的工具,虽会获得短暂的收益,但背后却蕴藏着更大的风险。基于以上两种绿色化转型动机,考察企业绿色化转型对股价崩盘风险的影响及其机制。选取2008年至2019年中国重污染上市企业作为研究样本,采用文本分析技术刻画企业绿色化转型水平,实证检验绿色化转型对股价崩盘风险的影响,探讨绿色化转型究竟是提高企业价值的转型利器,还是管理者自我包装的自利工具,并基于内部控制质量、分析师关注和市场竞争对二者关系的异质性影响进行分析。研究结果表明,企业绿色化转型显著抑制股价崩盘风险,价值转型假说得到验证。在经过更换测量方法、剔除干扰样本、改变聚类方法、控制相关变量和考虑样本自选择偏差等一系列稳健性检验后,这一结果依然成立。不同维度的绿色化转型信息对股价崩盘风险的抑制作用具有差异性,战略理念、技术创新和排污治理等绿色转型信息更有助于降低股价崩盘风险。对作用机制的研究结果表明,绿色化转型可以通过提高绿色绩效、降低信息不对称、增强投资者信心3个途径有效降低股价崩盘风险。异质性分析结果表明,当企业内部控制质量越高、分析师关注程度越高、面临市场竞争越激烈时,绿色化转型对于股价崩盘风险的抑制作用越显著。研究强调了企业环境实践信息披露对资本市场稳定发展的重要性,丰富了企业绿色化转型经济后果的研究,对更好地推进绿色化转型具有一定启示。

人工智能在金融行业的应用及风险

人工智能是科技发展的重要成果,其应用也越来越广,尤其是在我国金融行业中,人工智能的应用为金融行业的发展提供了巨大的动力和机遇。但是就目前来看,人工智能技术还不够完善,在人工智能应用的过程中会出现一些问题,进而给金融行业带来风险,危及到金融行业的健康发展。故此,做好风险控制至关重要。本文就人工智能在金融行业的应用及风险作了相关分析。