异质性机构投资者持股与企业绿色创新产出

基于2007年至2020年沪深两市A股上市企业的数据,实证检验了异质性机构投资者持股对企业绿色创新产出的差异化影响。实证结果表明:压力抵制型机构投资者持股能有效推动企业进行绿色创新,而压力敏感型机构投资者持股对企业的绿色创新产出具有显著的抑制作用。鉴于实验结果可能会受到内生性和其他因素的影响,进行了一系列的稳健性检验,结果发现结论依旧成立。异质性分析表明,压力抵制型机构对非国有企业和所处地区为高市场化的企业的促进效果更强;压力敏感型机构对国有企业和所处地区为低市场化的企业的抑制效果更强。进一步研究发现,内部控制质量在异质性机构持股对企业绿色创新产出的影响过程中发挥机制作用。