增值税留抵退税是否影响了企业创新?——基于A股上市公司的经验证据

本文聚焦增值税留抵退税政策,以财税〔2018〕70号文为政策切入点,基于A股上市公司数据,构建双重差分模型验证增值税留抵退税政策对企业创新的影响。结果显示,增值税留抵退税具有提升企业创新水平的政策效果,并存在企业现金流、固定资产投资和研发人员比重的中介效应。相比小规模企业,增值税留抵退税政策对大规模企业创新的影响更为明显;融资约束严重的企业在受到留抵退税政策冲击后创新水平提升更加明显;留抵退税对于东部地区企业创新的激励效果更为明显。为此,提出进一步加大留抵退税力度、适度缩短留抵退税政策的办税周期以及完善税收征管制度等政策建议。