投资者结构对流动性黑洞的影响——来自中国A股市场的经验证据

流动性黑洞是流动性风险爆发的极端形式,而投资者结构是其重要影响因素之一。在归纳总结流动性黑洞涵义的基础上,利用A股市场面板数据,研究噪音交易者和知情交易者数量对证券市场流动性黑洞发生频率的影响。进一步采用对照组研究方法,研究我国投资基金是否为知情交易者,基金重仓对资产流动性黑洞的影响。最后,研究同一基金系旗下基金扎堆投资方式对流动性黑洞的影响。实证结果表明:知情交易者越多,流动性黑洞爆发频率越低,而噪音交易者越多,流动性黑洞爆发频率则越高;基金在我国表现为知情交易者,具有稳定市场作用,基金重仓股流动性黑洞发生概率较小;同一基金系旗下基金扎堆的投资方式不会增大流动性黑洞发生风险。

中国股市主板与创业板市场溢出效应研究

从收益性和流动性两方面,研究了中国股市创业板开板后初期第一阶段、成熟期第二阶段主板和创业板市场之间的溢出效应。结果表明:第一阶段,主板的收益率可以显著溢出到创业板,而第二阶段则无显著溢出;第一阶段,创业板的流动性可以显著溢出到主板市场,而第二阶段,两个市场的流动性关联加强,互为显著溢出。在此基础上,指出我国股市创业板应注重上市公司质量与扩容速度。

投资者结构对流动性黑洞的影响研究——来自中国A股市场的经验证据

流动性黑洞是流动性风险爆发的极端形式，而投资者结构是其重要影响因素之一。在归纳总结流动性黑洞涵义的基础上，利用A股市场面板数据，研究噪音交易者和知情交易者数量对证券市场流动性黑洞发生频率的影响；进一步采用对照组研究方法，研究我国投资基金是否为知情交易者，基金重仓对资产流动性黑洞的影响；最后，研究同一基金系旗下基金扎堆投资方式对流动性黑洞的影响。实证结果表明，知情交易者越多，流动性黑洞爆发频率越低，而噪音交易者越多，流动性黑洞爆发频率则越高；基金在我国表现为知情交易者，具有稳定市场作用，基金重仓股流动性黑洞发生概率较小；同一基金系旗下基金扎堆的投资方式不会增大流动性黑洞发生风险。

信贷规模与股票市场波动关系研究

采用Granger因果检验分别对2001-2008年的中国短期贷款规模与股票市场波动关系及中国中长期贷款规模与股票市场波动关系进行了实证分析,发现股票市场的繁荣与衰退会引起短期贷款与中长期贷款规模的扩张与萎缩,而不是短期与中长期的贷款规模变化决定了股票市场的波动。从机制上探讨了股票市场与信贷规模的相互影响,进一步验证了信贷扩张过快时股票市场的风险会明显加大,从而提示监管机构与投资者引起警觉。

流动性过剩背景下金融危机的演进与防范

通过超发货币应对金融危机导致的流动性过剩往往可以引发新的流动性危机与金融危机。文章研究了流动性过剩背景下金融危机的形成过程,分析了在我国当前情况下,出现流动性过剩的原因及可能导致金融危机发生的因素。针对以上分析提供了相应应对措施。

能源约束下中国新能源汽车的发展及政策建议

中国的能源储量目前已成为经济发展的硬约束,无法满足快速增加的能源消费,而汽车产业正在成为我国未来经济发展的支柱产业.在此环境下,新能源汽车对中国的战略意义远高于世界其他国家,中国必须充当全球新能源汽车发展的领跑者.作者分析了目前中国新能源汽车产业发展遇到的问题,并提出政府应当在鼓励技术研发、产业化、制定行业规范等方面采取相应的政策.

尊师重教带头人——户县太平乡乡长李世义同志尊师重教的先进事迹

在户县21个乡镇中,地处县东南边远山区的太平乡,10个行政村分布在七峪八梁之上,人口不足三千,可耕地4000亩,90％分布在山坡沟道里。无论从地理环境、人口素质、经济基础哪一方面的条件看。

一般均衡下的金融市场流动性黑洞研究

本文在一般均衡框架下建立了考虑投资者多样化程度,投机交易者比例以及宏观货币政策稳定性三因素的两期交易模型,得到了金融市场受到流动性冲击后可能出现的三种均衡状态。当流动性冲击加大时,市场在一定条件下无法找到合理的出清价格而出现大幅下跌从而引发流动性黑洞事件。研究表明:投资者越是多样化、投机交易者比例越小、宏观货币政策带来的流动性冲击越小,市场出现极端流动性黑洞的可能性就越小。

中国智能电网战略选择与上海的发展机遇

近两年来全球掀起了建设智能电网的浪潮,本文分析了美欧的智能电网发展战略,通过比较美欧与中国实际情况存在的异同,得出了我国智能电网建设战略重点主要有新能源的接入与使用、输电网建设及工业用户端用户侧智能。此外,本文还分析了在智能电网的建设过程中,上海城市经济发展与产业经济发展的重大机遇,指出了企业和政府应制定相应的战略和政策来抓住该机遇。