基于Nelson-Siegel模型预测中债国债收益率曲线形态

本文探讨了基于Nelson-Siegel模型拟合中债国债即期收益率曲线的有效性问题,并分析了模型参数的经济意义;通过对比多个收益率预测模型,发现基于Nelson-Siegel模型的预测效果要好于单纯的随机游走和时间序列模型。最后,本文依此方法对2016年6月至12月的中债收益率曲线形态和关键期限的月收益率进行了预测。

我国国债市场当前存在的问题及其对策分析

近几年我国国债市场取得了长足发展,但是也存在诸如市场分割、品种结构不均衡、市场效率不高等问题。解决这些问题的根本出路在于制度的创新,即尽快实现国债市场筹资功能向金融功能的转变。在此基础上,应通过解决相关的政策障碍,推进市场的统一;建立固定的国债发行表制度,提高发行市场的效率;采取大力发展机构投资者、完善双边报价制度、引入国债衍生品种以及加快市场信息建设等措施来提高国债二级市场的流动性。

中国基准利率的泰勒规则检验及2013年走势展望

本文运用泰勒规则对我国基准利率的适用性进行了检验,得出了相关结论,并在此基础上,设定了三种情景并运用带利率平滑的前瞻型泰勒规则模型,对2013年基准利率的走势做出预测。

2004年下半年债券市场展望

2004年以来,持续高位的状况决定了债券二级市场弱势下跌的基本基调。另外,下半年股市形势不容乐观,更多的避险资金将会流入债市,因此下半年债市资金面较上半年略显宽松。

证券公司自营投资业务风险限额管理体系探析

近年来,证券公司自营业务的投资范围不断扩大、投资品种不断丰富,完善自营投资业务风险限额管理体系,加强风险识别及处置能力,对提升证券公司风险管理水平具有重要的意义。本文介绍了证券公司自营投资业务风险限额管理体系的构成与指标选取方法,并提出了加强自营投资业务风险限额管理的工作重点。

银行间债市推出远期利率协议正当其时

随着我国债券市场规模的不断扩大以及利率市场化不断深化,债券市场的利率风险日益凸现,市场急需引入有效的利率风险管理工具。鉴于市场目前的状况以及利率衍生品自身的特性,作者认为当前在银行间市场引入远期利率协议品种正当其时。

基于经济及利率周期的国债收益率预测

本轮债券市场调整的幅度和拐点是市场的核心关注点和主要分歧所在。本文以经济周期理论为基础,采用滤波方法从周期角度对10年期国债收益率进行了探究。结合定性判断与定量分析结果,本文预计本轮利率拐点将出现在2017年三季度前后。

境外投资者持债逻辑探究

近年来,中国债券市场中境外机构的总托管量不断攀升,屡创新高,对外开放已经成为新时代中国债券市场的潮流,境外投资者逐渐成长为中国债券市场的重要参与力量。在新环境和新格局下,本文创新性尝试从资产的收益性、流动性和风险性这三个维度分析境外投资者持债逻辑,发现基于利率平价的无风险套利收益、国债市场换手率、收益率变化滚动相关性等指标都对此有较好的解释效果。