汇改以来泰勒规则对我国货币政策适用性的实证检验

伴随着我国金融市场化程度以及经济开放度的不断提高,货币政策将更加侧重价格型工具的使用,并将显现出日益明显的开放性。本文将2005年汇率改革以来我国货币政策路径进行了基于封闭经济和开放经济泰勒规则的双重实证检验,结果表明:相对于改革早期,近年来封闭和开放泰勒规则在我国均表现出了更好的适用性,这表明汇率改革对货币政策产生了渐进性影响。另外,虽然封闭泰勒规则下的货币政策表现出了良好的稳定性,但开放泰勒规则在应对汇率波动时表现出了不稳定性,因此央行应密切关注汇率市场化对我国货币政策的潜在影响。

美国公募基金业绩评估：典型方法与经典结论

2014年A股涨幅傲视全球，公募主动管理型股票基金也再次迎来了发展的高潮。根据Wind数据库，截至2014年年底，普通股票型基金和偏股型混合基金共850只，总资产规模超过1．35万亿元。股票型基金是所有公募基金中管理费率最高的一种，平均管理费率达每年1．44％。而全部2794只基金的平均管理费率只有每年0．91％。