基于主观博弈的高校“2011协同创新”共生稳定机制探析

协同创新对推动我国科技、教育、经济发展意义重大,"高等学校创新能力提升计划"(简称"2011计划")的实施将进一步引导高校加强协同创新的力度。然而高校与企业并非自发进行资源互动,现有成果对协同创新动态共生的变化机理等深层次问题研究不足。对此,运用主观博弈理论分析了高校协同创新的制度生成机制和内生演化机理,研究了引入"第三方指导"模式对博弈参与者的内生变化影响,探讨了博弈稳定状态和期望收益最大化的条件,进而提出对高校协同创新实现路径的若干思考。

科技项目财政资金监管与使用进化博弈分析

一、引言 随着我国对科技投入的不断加大，科研项目经费的不断增加，使得科技项目经费的管理问题也备受关注。目前，由于我国科研项目管理的相关法律法规过于粗放，造成科研经费管理宽松，经费舞弊的操作空间很大，客观上对政府监管工作的开展造成了一定困难。现今国内尚无学者利用进化博弈的方法对政府监管部门和科研项目团队之间相互博弈策略进行分析，而静态博弈模型在市场参与者非完全理性的现实中有很大的局限性。

基于演化博弈的财政科技项目经费预算执行力分析

本文利用演化博弈的方法对政府监管部门和科研群体之间相互作用的策略进行分析,建立监管部门与科研人员之间的非对称博弈模型,并对该条件下财政科技项目经费预算的执行力进行了分析,讨论政府监管部门与科研群体在相互作用过程中决策的选择,并提出关于提高科研经费预算执行力的若干建议。

风险导向内部审计护航保险业的思考

作为与国民经济、人民生活息息相关的行业,保险业受到的监管力度逐年加大。文章从风险导向内部审计的内涵入手,分析了风险导向内部审计护航保险业的必要性及应用于保险业的效果,并对实践过程中存在的障碍和应对进行了思考,不仅为保险业从容面对监管保驾护航,更为保险业的内部审计建设出谋划策。

会计文化资本化哲学思考

会计文化是人类在长期实践中逐步创造和形成的一种精神文化，会计文化衍生会计生产力。在成熟的市场条件下，以诚信为本的企业会计文化已不再是空洞的说教，而是内化成资本，形成竞争力，甚至比有形资产更重要。现代企业的经营实践从经验层面上全面印证了企业会计文化与现代经济的正向价值关联。会计文化虽自诞生以来就引起社会各界广泛关注，但对会计文化形成竞争力和经济价值的认识上依旧略显贫乏，忽视了会计文化资本化的现实问题。会计文化何以能资本化？企业如何获得和衡量会计文化资本？会计文化又何以资本化？为解答这些疑问，必须对会计文化有一个全面的认识。

审计师—客户匹配度、审计师变更与审计费用

审计师—客户匹配度是影响审计师—客户关系重构以及审计定价行为的重要因素。研究发现:审计师—客户匹配度与未来审计师变更之间呈负相关关系,这说明如果公司与其审计师之间越匹配,未来发生事务所变更的可能性就越小;变更了审计师的公司,相较于变更前的匹配度,变更后的匹配度显著提高;审计师—客户匹配度越高,审计师所收取的审计费用越低,且非正常审计费用也越低;审计师—客户匹配度能够显著缓解审计师变更与审计费用间的正相关关系,说明较高的匹配度有效缓解了事务所变更所带来的审计收费的增加成本。这些结果表明,更为合理的审计师—客户组合对事务所和公司而言均具有重要价值。

控股股东股权质押会“诱发”上市公司违规吗?

股权质押使得控股股东有很强动机"调节"质押股权价值,因其利益与股价密切相关,证监会的违规处罚正好提供一个外部视角观察其"调节"行为。本文研究控股股东股权质押对上市公司违规的影响。研究发现,控股股东股权质押、质押比例高的公司更容易违规。考虑企业性质的影响,国有企业控股股东在股权质押后,更容易违规。通过PSM配对缓解可能的内生性问题后,该结论依然稳健。进一步研究发现,对违规严重程度区分后,国有企业质押后属于信息披露类轻微违规,并不会严重违规,从而挑战监管底线;控股股东股权质押行为发生前与解除后,上市公司并不存在显著的违规。这些结果均表明,控股股东股权质押确实"诱发"上市公司违规。本文的研究,一方面在理论上拓展了股权质押的经济后果,另一方面,在实践上也为监管部门制定规则、规范控股股东行为从而保护投资者利益提供了一点启示。

加强对科研经费的审计监督

一、科研经费使用中的财务违规形式科研经费使用中的财务违规形式主要有以下几个方面：（一）滞留经费、延缓拨付。出于自身利益考虑，对财政拨付资金未能及时拨付，将资金滞留在主管部门。

“一劳永逸”还是“饮鸩止渴”——基于上市公司高送转的研究

与国外公司注重现金分红不同,基于数字游戏的高送转乱象长期充斥着中国资本市场。由于高送转往往伴随着股价大幅上涨,而股价的暴涨、暴跌严重影响资本市场健康有序地发展,特别是暴跌带来的股价崩盘风险更是给投资者财富带来巨大冲击和破坏。因此,从股价崩盘风险角度探究高送转乱象可能对资本市场运作效率产生的影响具有重要意义。基于行为金融理论框架下的迎合理论,研究上市公司高送转行为与未来股价崩盘风险之间的关系,并探讨分析师关注起到的作用。在此基础上,进一步分析公司基本面、外部市场态势和投资者注意力等因素对上述关系的影响。以2006年至2015年沪深股市A股上市公司为研究对象,运用Stata软件以及独立样本t检验和双向固定效应模型进行实证检验,并采用倾向得分匹配法和Heckman两阶段法缓解潜在的内生性问题。研究结果表明,高送转不仅没有降低公司的股价崩盘风险,反而显著增加了股价在未来发生暴跌的可能。基于行为金融学分析框架,认为产生这一现象背后的机理是管理层迎合投资者非理性偏好行为的存在。在此基础上,分析师关注能够显著缓解这一关系。当公司的估值风险高、送转能力差以及市场处于牛市、投资者注意力较高时,高送转对未来股价崩盘的诱发效应更为明显,说明较差的公司基本面和较热的市场环境对高送转的未来崩盘效应起到推波助澜的作用。对比研究发现,普通送转并没有诱发公司未来股价崩盘的可能,这也从侧面印证了高送转带来的未来股价崩盘效应。研究结果表明高送转行情虽然可以短暂刺激股价上涨,但它绝不是拉升股价的良药,上市公司采用高送转提升股价并非"一劳永逸",而是"饮鸩止渴"。研究结果对于全面认识高送转在资本市场的作用以及为监管机构加强对高送转的监管提供了理论依据和经验证据,对投资者和监管机构而言均具有重要的实践意义。

独立董事连锁能够提高会计信息可比性吗?

本文从董事网络视角,考察了独立董事连锁对会计信息可比性的影响及其作用机制。通过实证研究,发现:(1)独立董事连锁的两家公司,其会计信息可比性更高;(2)兼任公司数较多、审计委员会任职以及有会计师事务所工作背景的独立董事连锁会进一步加强连锁公司间的会计信息可比性;(3)连锁独立董事能够使连锁公司间资产减值计提等会计政策更加趋同,是会计信息可比性提高的作用机制。以上结论在考虑独立董事连锁的内生性以及剔除具有关联关系的公司后依然成立。本文不仅丰富了独立董事连锁的经济后果研究,而且从微观层面上补充和拓展了会计信息可比性的影响因素研究。

会计信息可比性降低了股权融资成本吗

以2005~2017年我国沪深A股上市公司数据为样本,基于信息不对称视角研究了会计信息可比性对股权融资成本的影响。研究发现:会计信息可比性与股权融资成本显著负相关,且这种负相关性随着信息不对称程度的提高而增强。这一结论在采用Heckman两阶段法、差分模型和固定效应方法控制潜在的内生性影响后依然成立。进一步研究发现,公司内外部监督力量越弱,会计信息可比性对股权融资成本的降低效应越显著。研究结论有利于为政策制定者和监管者从可比性层面优化会计信息披露及监管机制提供参考,为管理者降低股权融资成本提供经验证据。

重大疫情与上市公司信息环境——基于2003年SARS疫情的实证检验

目前,新冠肺炎疫情仍在全球扩散蔓延,对世界经济产生了巨大冲击,对中国资本市场的影响亦不容小觑。由于数据的不可得性,现无法对新冠肺炎疫情的中长期经济后果进行实证分析。因此,本文利用2003年SARS疫情的爆发作为外生冲击,采用疫情前后三年的A股上市公司为样本,基于双重差分模型探讨重大疫情爆发前后上市公司信息环境的变化。研究发现,相较于受影响程度较低的公司而言,受疫情影响严重的上市公司股价同步性在疫情后上升,这表明疫情会减少上市公司股价的信息含量,降低资本市场运行效率。上述影响在融资约束高和机构投资者持股比例低的企业中更为显著。进一步研究发现,在疫情冲击下,上市公司信息披露质量显著下降,股价崩盘风险显著上升,审计师会收取更高的审计费用,且发表非标审计意见的概率增加。本研究对预测新冠肺炎疫情的中长期经济后果及后续应对措施,具有较强的理论和现实意义。