风险投资中的逆向选择:分离均衡式契约安排

在VCs和创业家之间存在着严重的逆向选择风险 .为了消除这种逆向选择风险 ,VCs可以针对不同能力的创业家采用分离均衡式契约安排 ,从而吸引更多优秀的创业家 .论文首先分析了风险投资过程中存在于VCs和创业家之间的逆向选择问题并讨论了不同能力的创业家的分离均衡 ,证明在不同能力的创业家之间存在着唯一的分离均衡 ,然后建立了一个风险投资分离均衡式契约安排模型 .最后以一个例子说明该模型的具体运用 .

风险投资公司特征与联合投资动机

本文分析中国风险投资(VC)公司不同特征与联合投资动机(如财务动机、交易流动机以及获取资源动机)之间的关系。研究结果表明:财务动机对于行业经验少以及规模小的VC公司更加重要;交易流动机对于外资背景、国有背景或者规模大的VC公司更加重要;而获取资源动机对于投资早期阶段的VC公司更为重要,对于其他特征的VC公司无明显影响。本文的研究结果对于VC公司在合作伙伴的选择上有很大的借鉴意义,风险投资公司可以根据其他VC公司的特征。选择合适的合作伙伴进行联合投资,有利于采取最优的联合投资策略。

风险投资机构公司制与有限合伙制的比较

在风险投资的发展进程中 ,风险投资机构所采用的组织结构主要有公司制和有限合伙制 .在风险投资发展初期较多地采用公司制 ,但目前则以有限合伙制为主 .基于对两种组织结构的运作机制运行的简要分析 ,运用委托 -代理理论 ,从风险投资家期望收入最大化时投资者所能获得的期望收入的角度 ,分别建立了两种制度安排下的规划模型并求解 .对两种组织形式进行了比较研究 。

白癜风自体表皮移植联合NB-UVB疗效及共聚焦激光扫描显微镜观察

目的观察白癜风自体表皮移植联合NB-UVB的疗效及用共聚焦激光扫描显微镜观察移植联合光疗前后的皮肤黑素环变化。方法自体表皮移植术治疗白癜风患者,每次移植前后用照片记录皮肤颜色变化,用共聚焦激光扫描显微镜观察移植白斑区域照射NB-UVB前后皮肤黑色素含量及黑素细胞形态的变化。结果20例联合NB-UVB治疗后的患者1次移植总显效率76.74%,有效率89.92%,2次移植显效率83.58%,有效率95.52%,2次移植显效率及有效率较1次移植稍高,两者差异无显著性(P>0.05),23例未联合NB-UVB的患者显效率73.34%,有效率82.98%,与照光组1次移植相比,差异无显著性(P>0.05),与照光组2次移植相比,差异有显著性(P<0.05)。20例照光患者中15例照光3次后移植处白斑边缘有缩小,色素加深,共聚焦激光扫描显微镜观察移植皮肤的黑色素环逐渐形成,接近正常。结论NB-UVB光疗联合自体表皮移植可以促进移植后皮肤黑色素生成,移植后的肤色较均匀。应用共聚焦激光扫描显微镜可以直观的观察到皮肤黑色素的形态变化,黑素环亮度加深与临床肤色加深较一致。

风险投资多阶段动态信号传递契约安排

以信息经济学的信号传递模型为基础,讨论了在多阶段风险投资的后续投资过程中风险投资家运用信号识别来防范和控制风险企业家逆向选择风险的问题,建立了一个风险投资多阶段信号传递契约安排,并以四阶段风险投资过程为例对其进行了分析和求解.最后举例说明了该多阶段动态信号传递契约安排的具体运用与分析.

吸引优秀创业家的信息甄别契约安排

分析了风险投资过程中存在的逆向选择风险及其对风险投资机构的影响 ,以及不同能力的创业在融资过程中对控制权和剩余索取权不同的要求与侧重 .讨论了在风险投资中制定适当的剩余索取权和控制权分配契约来吸引优秀创业家的重要性和必要性 ;从最大化风险投资家的期望效用的角度出发 ,并考虑创业家的参与与约束与激励相容约束 ,建立了一个吸引优秀创业家的信息甄别模型 .

中国风险投资网络的网络特性与社团结构研究

根据中国中小板和创业板的风险投资数据,建立了两种风险投资网络.首先对中国风险投资网络特性进行研究,研究发现,中国的风险投资公司之间具有明显的小团体性;中国风险投资网络对于随机攻击的鲁棒性较强,但对于蓄意攻击则鲁棒性较弱.然后本文运用Girvan-Newman法分析两个风险投资网络的社团结构.研究发现,中国风险投资主要集中在北京、广东、上海以及江苏等经济发达地区.在同一地区内部,风险投资公司进行联合投资的意愿与该地区的风险投资公司多寡成反比.研究还发现,在同一子网络内部,投资于同一行业的风险投资公司之间联系紧密,在不同子网络之间且投资于同一行业的风险投资公司则相对稀疏.本文研究结果是现有文献的补充,并对地方政府更好地促进风险投资网络社团结构发展以及风险投资机构更有效地选择联合投资对象提供了一些参考和借鉴.

民营企业公司治理与企业绩效:以中小板上市公司为例

选取中小板上市民营企业公司治理结构中的几个变量,研究其对企业业绩的影响。尝试提出完善中小企业治理结构的一些方法,提高中小民营企业公司业绩。

国外风险投资运作机制特征分析及其启示

国际上风险投资运作机制具有一定的相似性,但不同国家又各具特征,这些共同点和不同点共同决定了不同国家的成功模式。本文分别对美国、日本和以色列的风险投资运作机制特征进行分析,并从中总结出对我国风险投资业发展的借鉴和启示。

风险投资退出机制的国际比较与我国的现实选择

退出机制对风险投资的发展是极其重要的,对我国目前环境下风险投资的发展尤其重要。文章首先对几种退出渠道进行了简述并作了比较分析,然后对世界上主要国家以及我国近年风险投资退出状况进行了分析,从中总结出对建设我国风险投资退出机制的借鉴和启示。

企业自主知识产权战略管理研究:以上海为例

在阐述企业自主知识产权与核心竞争力的关系的基础上,通过对上海企业拥有自主知识产权现状的实证研究,分析了上海企业拥有自主知识产权存在的问题,并深入剖析了其主要原因,最后提出了若干对策建议。

美国高校知识产权管理经验及其启示

一、美国知识产权战略在高校实施情况 政府对高校知识产权能力建设予以高度重视二战以来。美国联邦政府为大学的R＆D（研究与开发）活动进行了大量的投资。巨额的资金成了大学进行技术创新的坚强后盾．从物质上为高校在知识产权创新能力建设上提供了保障。早在20世纪60年代。政府已明白，只有允许R＆D合同的合约人（即R＆D活动的主体）拥有知识产权或者持有独占性许可，才能激励其创新积极性。美国政府秉承“必须将新技术以某种方式转移给公众并加以广泛应用。同时这种方式必须具有较高的效率”的思路．对知识产权制度进行了一系列的调整和变革．使大学能够获得发明的专利权或独占性许可。

我国中小板企业融资方式选择对企业盈利能力影响研究

回顾与我国中小企业融资情况有关的文献和企业资本结构理论,采取理论分析与实证研究相结合的技术路线,对我国中小企业板上市公司上市前财务数据进行统计分析,通过研究总结出中小企业融资偏好,进而考察样本企业的融资顺序是否符合融资优序理论,并且再进一步用CORREL函数分析企业融资方式与企业效益之间的联系。通过对成长性良好的中小板企业上市前的融资行为的研究,分析影响企业选择不同融资结构的因素,总结改善中小企业融资问题的途径。

国外企业知识产权管理战略分析及其启示

由于我国知识产权管理工作起步较晚,与国外发达国家之间存在较大差距,必须加强建设。本文在对美国和日本企业知识产权战略实施经验进行较为全面、深入的总结和分析的基础上,对我国企业知识产权战略的构建和知识产权管理能力的提升提出了建议。

风险投资与高新技术企业知识产权管理融资体系

本文在对高新技术企业知识产权管理和风险投资的作用进行较为深入分析的基础上,从建立和完善促进中国风险投资发展的环境和制度、加强风险投资与企业孵化器在知识产权孵化过程中的结合和加强风险投资在知识产权担保融资中的应用等三个方面探讨了风险投资与高新技术企业知识产权管理融资体系构建问题。

我国R＆D投入问题研究综述

近年来,我国学者对R&D投入问题给予了较多的关注,也取得了不少相关研究成果。本文从R&D投入的来源与结构问题、R&D经费投入的国际比较、R&D投入与产出增长关系、R&D活动资源配置问题、我国财政科技投入与R&D投入的关系、政府科技投入对企业R&D支出的影响等几个方面对相关文献进行了综述。

风险投资风险的模糊综合评估模型

文章通过对文献以及风险投资实践的分析,首先建立了一套包括技术风险、企业家风险、企业风险、金融风险和环境风险等五个方面的风险投资风险的评估指标体系,共涉及22个指标,然后运用模糊综合评判理论和模型,建立了基于模糊综合评判的风险投资风险评估模型,并以一个实例对该模型进行了应用和分析。

日本大学知识产权战略及其对我国大学的启示

总结了日本大学的知识产权现状及发展措施;讨论日本国立大学法人化后的知识产权战略;分析日本的"产学官"协作经验,提出了对我国大学知识产权战略发展的启示和建议.

风险投资中的联合投资机制研究

联合投资是风险投资家广泛采用的一种投资方式,但由于风险投资家进行联合投资的动机和目的较为复杂,而且实证数据难以获得,因此国内外学者对风险投资中的联合投资问题的研究较少。在对风险投资中的联合投资问题研究文献进行综述的基础上,对联合投资的动因、原则和作用作了一些定性的归纳,联合投资的主要动因为决策共享及优势互补等方面。

主要国际金融中心发展历程及对上海的启示

对世界各地国际金融中心发展的历史研究表明,一些因素是国际金融中心崛起和发展的积极因素,或曰成功的重要原因。文章通过对伦敦、纽约、东京、香港和新加坡等国际金融中心的发展历史的回顾,总结了这些国际金融中心发展历程对上海建设国际金融中心的几点启示。