新冠疫情冲击下投资者情绪对中国原油期货价格的影响研究——基于门限VAR的实证分析

原油价格的波动关系到国家能源安全和国民经济。本文采用主成分分析法构建新冠疫情前和新冠疫情期间的原油期货市场综合投资者情绪指标,建立非线性的门限VAR模型,并进行脉冲响应分析,研究疫情前后投资情绪对原油期货价格的不同影响。研究结果表明,在低区制时,投资者情绪波动对原油期货价格具有正面影响;在中区制时,负面影响开始超过正面影响,并在高区制达到最大。并且在疫情期间,投资者情绪波动对原油期货价格的影响被放大。