碳排放权价格对我国能源价格及物价波动的影响研究

以2003年1月—2012年8月芝加哥环境交易所碳价格月度数据为样本,采用VAR模型、脉冲响应及方差分解等方法,探讨碳价波动对我国能源价格及消费者物价指数(CPI)波动的影响。结果表明:碳价波动构成我国能源价格波动的原因,但对CPI影响较小。研究结果为我国政府和企业参与2013—2020年第二期碳减排承诺期碳交易提供了理论基础,防止碳价波动对我国实体经济产生负面影响,并提出了利用碳排放交易促进我国实体经济发展、推进经济结构调整的政策建议。

政策调整对我国房价的冲击效应研究——基于小波多分辨率分析与干预分析模型

借鉴货币最优政策模型,从机理上分析了房地产市场的变动规律,发现推动房价正常上涨的本质在于成本推动以及人口迁移下对住房的刚性需求,其他政策虽然短期内可调节房价波动,但长期过度使用会导致房价不可逆转的畸形。进一步基于小波多分辨率分析与干预分析模型讨论了我国政策冲击下的房地产市场发现:房价波动短期内会影响房地产销售,但长期内房地产销售不受房价波动影响,房价上涨与销售额增长均具有自身内在的推动力;政策调整对房价调控的冲击出现逆效性,短期内可以抑制房价上涨,长期内则会造成房价的更大波动。

基于改进SFA模型的银行效率与风险动态关系研究——来自中国16家上市商业银行的经验证据

商业银行效率和风险关系密切,但现有研究多集中于商业银行风险对效率的影响,而缺乏效率对风险影响的研究,尚未从动态视角考察效率与风险的相互关系。利用改进的SFA模型和方差法分别测算商业银行效率和风险,运用VAR模型检验两者之间的动态关系,结果表明:中国商业银行存在"鲍曼悖论",即商业银行风险与效率之间存在双向负相关关系;相比风险波动对效率方差的贡献比例,效率波动对风险方差的贡献更大。因此,商业银行在经营过程中,一方面要做好风险和效率之间的权衡;另一方面要着力提高商业银行效率,不断增强风险控制能力,从而实现商业银行健康、可持续发展。

关系型、交易型互联网贷款的信贷风险对比研究

基于波尔顿等的互联网贷款理论模型,以阿里小贷、Kabbage公司、P2P贷款公司为研究对象,检验了关系型与交易型互联网贷款的信贷风险差异。理论和案例研究表明:属于关系型互联网贷款的阿里小贷和Kabbage公司,形成了基于电子商务的互联网贷款模式,其优势在于动态、连续、充分地掌握了电商的经济行为和资信状况,能迅速准确评估电商的信用风险;而属于交易型互联网贷款的P2P贷款公司,其实质是传统信贷业务的简单互联网化,不仅无助于化解信息不对称引发的信贷风险,而且叠加了网络非面对面识别的风险。因此,应参照银行业监管规则,针对关系型互联网贷款和交易型互联网贷款的风险特征,制定切实可行的监管细则,实现互联网贷款在风险可控范围内的可持续发展。

中国利率市场化评估——基于利率价格和数量管制的视角

本文基于价格管制和数量管制的双重视角,构建了利率市场化评价指标体系,采用赋值法对利率市场化总体水平、存款利率市场化水平、贷款利率市场化水平进行评估。结果表明,基于价格管制视角的利率市场化水平显著高于基于数量管制视角的利率市场化水平,利率的数量管制降低了利率市场化的总体水平,同时,存款利率市场化水平低于贷款利率市场化水平。因此,新时代下要继续深化利率市场化改革:要在完善新时代利率市场化改革策略,做好利率数量改革的顶层设计,着力推动利率的数量改革,实现资金需求端利率“双轨制”并轨的同时,继续深化利率的价格改革,加快推动资金供给端利率“双轨制”并轨。

我国上市公司会计信息披露问题简析

一、问题的提出 继美国“安然事件”之后，企业会计丑闻纷纷“曝光”，会计信息舞弊似乎已成了一种全球传播的恶疾，极大地动摇了人们对资本市场的信心。在我国，自90年代初深圳原野公司到琼民源、红光实业、东北制药、东方锅炉、中国高科、蓝田股份、大庆联谊直至郑百文、黎明、银广厦、麦科特，会计信息舞弊层出不穷，其涉及的金额之大、手段之多、利益方之复杂无不令人震惊。从1999年开始，财政部先后进行了4次会计信息质量抽查，结果发现，从酿酒业到外贸（粮油食品进出口、化工进出口）、电信、汽车、机械以及医药、纺织、民航、冶金、石油石化，无不存在严重的会计信息舞弊问题。

西部地区县域金融支持城乡统筹的实证分析——以陕西省为例

本文针对西部地区县域经济社会及金融发展中的"二元结构"问题,以陕西省为例,利用误差修正模型、协整检验等方法,对金融支持西部县域城乡统筹发展情况进行实证分析。结果表明:农村金融发展的规模、结构、效率对促进农村经济发展、缩小城乡居民收入差距具有正向作用。就此提出:要发挥市场在农村金融资源配置中的决定性作用;建设商业金融、政策金融、合作金融分工协作的金融供给体系;加强农村金融产品创新,积极营造农村金融机构可持续发展的良好环境等政策建议。

陕西省银行信贷对经济增长的贡献度分析

本文利用陕西省1981至2005年的数据为基础,对银行信贷与经济增长的相关性进行实证分析,从而得出结论:陕西省经济增长与银行信贷之间存在着明显的正相关,从贡献度来说,陕西省银行信贷对经济增长的贡献率很低,证明陕西省经济增长仍然处于一个低效率阶段。因此,一方面,应该继续保持信贷规模的稳步健康增长,防止信贷萎缩,以促进经济持续快速发展;另一方面,要积极调整信贷结构,优化资金配置,推动产业结构调整,更好地实现信贷增长与经济发展的良性互动。同时,要积极推动微观经济主体对银行信贷的利用方式转变,提高信贷资金的使用效率。

我国商业银行的波特竞争力模型分析

本文利用波特竞争模型对我国商业银行现阶段的竞争力进行了分析,发现我国商业银行所处的竞争环境不佳,导致银行业的竞争力不足,主要表现为:行业内部竞争不断加剧、替代产品的竞争压力越来越大、潜在竞争者开始进入、客户的要价能力进一步提高以及现有体制导致银行风险控制、治理机制的不完善及产品创新能力不足。

注册会计师行业监管体制选择

注册会计师行业管制模式的选择,取决于各国的历史、经济理念与社会经济环境。本文通过对注册会计师行业的三种监管体制模式的优缺点和我国注册会计师行业监管现状的分析,得出我国应采用第三种模式——独立监管模式,并提出了监管体制实施的配套措施。

我国中小企业流动资金分析

中小企业融资难特别是长期资金融通难一直是困扰其发展的“瓶颈”问题。长期以来,我国中小企业将流动资金长期化使用,使企业获得了发展。这种融资方式也成为我国中小企业解决企业资金短缺的重要途径之一。本文通过选取测算我国企业流动资金长期化使用量的方法,在分析我国流动资金长期转化率的基础上,提出了解决中小企业融资难的四点建议:(1)组建新型投资机构;(2)改善商业银行服务;(3)完善二板资本市场;(4)建立企业间集群融资战略。

《金融研究方法论》书评

西安交通大学崔建军教授的《金融研究方法论》一书于2012年12月由高等教育出版社出版。综观全书有以下五个突出特点：

影子银行、信用创造与货币政策调控

影子银行在为实体经济融资提供便利、为居民投资拓宽渠道的同时,也对我国货币政策调控和金融体系稳定产生了极大影响。本文在分析影子银行运行机理的基础上,运用VAR模型及方差分解方法对影子银行发展影响我国货币政策调控进行了实证研究。结论如下:影子银行发展对我国的货币政策目标、工具、传导途径以及运行环境均产生重要影响;与经济增长、物价稳定、货币供应量之间存在较为显著的相关关系,对通货膨胀会产生较长时间的正向影响,短期内对经济增长有提振作用但长期影响方向不确定,短期内对货币供应量会产生负向影响但长期影响较小。

我国新型城镇化建设资金供需矛盾及解决对策

新型城镇化已经成为我国新时期的国家战略。新型城镇化需要巨大的资金投入,传统的投融资模式难以满足其巨额的资金需求,建立一种稳定长效的新型投融资机制势在必行。本文以我国新型城镇化建设的资金供求关系为研究切入点,深入分析新型城镇化进程中的资金供求矛盾及其深层次原因,提出构建财政、金融、社会资本"三位一体"协调发展的新型城镇化投融资机制等的方法和对策。

利率市场化对商业银行风险的影响:研究进展与启示

2015年存款利率上限的取消,标志着始于1996年放松利率行政管制的中国利率市场化改革基本完成,改革在多方面对商业银行风险产生了系统而深远的影响。本文通过对现有文献的全面回顾与梳理,总结了利率市场化对商业银行风险的影响及应对策略。结果发现:利率市场化提高了商业银行的整体风险偏好,对商业银行的利率风险、信用风险、流动性风险产生了显著的影响。因此,随着利率市场化改革的不断深入,应继续加强对商业银行风险和风险管理的研究,商业银行必须全面提高风险管理水平,确保创新业务风险可控,从而在提高经营绩效的同时实现稳定发展。

对社会主义新农村建设的思考

社会主义新农村建设亟待金融支持,但现行农村“金融抑制”问题,影响了其支农功能的充分发挥。完善农村金融体系,促进农村经济更快更好发展,必须加快农村金融创新,重点是创新组织体系、金融服务和金融制度,同时加大对农村金融的政策扶持,推进农村社会信用建设。

利率市场化对商业银行效率的影响:研究进展与启示

2015年存款利率上限的取消,标志着始于1996年以放松利率行政管制为主要内容的利率市场化改革的基本完成。利率市场化改革对商业银行效率从多方面产生了深远的影响。通过对现有文献的全面回顾与梳理,总结利率市场化对商业银行效率的影响、影响机制以及商业银行提高效率的应对策略,结果发现:利率市场化从缩窄存贷利差、加剧竞争、增加风险三个方面对商业银行效率产生了影响;在利率市场化背景下,建立多元化经营模式,提升风险管理能力,实现差异化发展,是商业银行提高效率、实现可持续发展的必由之路。

我国货币政策效果地区差异的实证研究

文章利用东部、中部和西部三大经济带1989～2004年的相关数据进行协整分析后发现,我国货币政策存在明显的区域性差异,具体表现在:(1)信贷额对经济增长的效果呈现由东向西递减现象,东部地区明显高于中部地区、中部地区又高于西部地区;(2)基础货币投放量对经济增长和金融机构信贷影响不大;(3)货币政策在东部地区的效果大于西部地区。并据此,特提出对策。