贸易战受惠股槟杰科达再破顶

在大环境低迷的情况下,主要为半导体、电讯、电子消费品及汽车行业的跨国制造商提供自动化技术及解决方案的马来西亚企业槟杰科达(01665.HK),于2019年首季仍录得1.17亿令吉收益,较去年同期增加约19%;经调整期内溢利为3,030万令吉,较去年同期增加约32.4%,业绩令人瞩目.

买兖煤要快手

兖煤本周二收报6.34港元,现价相当于今年预测市盈率(P/E)仅3.9倍,预测息率约7.83厘.若从整个上半年的营运数据来看,兖煤表现亦未见重大走样.今年上半年兖煤之商品煤产量及销量,较去年同期分别轻微下降3.1%及1.9%,至4,850万吨及5,550万吨;至于甲醇产量及销量,则较去年同期分别增长6.3%及5.1%,至80万吨及79万吨. 业务未见重大转差,但其股价却从年内高位8.59港元一直跌至8月15日6.02港元始见底,调整幅度高达三成.值得注意的是兖煤14天相对强弱指数,于8月13日及14日跌至低于20之极度超卖水平后,现时已稍稍回升至34,但仍有改善空间;加上MACD亦见好转,起码先挑战20天约6.7港元.

药股重获信心中生制药可吸

中国生物制药(01177.HK)早前公布,附属正大天晴药业开发的抗血栓药「替格瑞洛片」已获得国家药品监督管理局颁发药品注册批件.替格瑞洛是一种新型抗血栓药,通过可逆性结合到血小板P2Y12 ADP(二磷酸腺苷)受体,阻断血小板活化,用于急性冠脉综合症患者,减少血栓性心血管事件的发生.

联塑估值便宜后市值博率高

中国联塑(02128.HK)为内地领先的大型建材家居产业集团,主要产销塑料管道系统、水暖卫浴产品与装饰板材等,产品广泛应用于供水、排水、电力供应及通讯、燃气输送、消防及农业等领域.另外,联塑有金融服务和物业租赁及其他相关服务.联塑去年营业额增长16.6%至237.34亿元人民币,纯利上升8.7%至24.92亿元人民币.联塑龙头优势明显,塑料管道销量为行业第二名的四倍,在全国拥有23个生产基地,另正在兴建两个新基地,产品种类逾万件.联塑主要以内销为主,所以不受中美贸易战影响.目前九成收入来自塑料管道,去年收入按年上升17.9%至213.4亿元.内地为保持经济增长,将加大基建投资,有利集团的塑料管道销量.

澳门机电业增长稳澳达多加留意

澳达(09929.HK)干2006年在澳门成立,主要业务为机电工程承建商,提供与电气相关的机电工程.其机电工程主要包括为澳门商业及住宅、酒店、娱乐场与酒店装修,以及为新建与现有楼宇提供电气系统供应、安装及维修.翻查资料,澳达大部分收益来自大型项目,占2016年、2017年、2018年及2019年首七个月总收益约77.1%、94.5%、85.2%及56.6%.根据弗若斯特沙利文报告,澳达于2018年于机电工程应占收入相当于当年澳门整个机电行业总收入约1.6%,以2018年占行业总收入份额计,位列澳门机电工程承建商第五位.

产能持续扩充申洲业绩有惊喜

申洲国际(02313.HK)主要以代工生产方式为下游客户制造针织品,集团主要生产三类产品,分别为运动产品、休闲服及内衣,去年收入分别升18.5%、12.3%、2%.公司主要客户全是耳熟能详的品牌,四大客户分别为Nike、Adidas、PUMA与Uniqlo,占公司整体收入77.5%.当中第一大客户Nike定单增长强劲,令申洲相关收入增19%. 大客生意好,其物料供应商自然也受惠.Nike上月公布2019财年第四季销售额按年增长4%至102亿美元,是首次季度收入突破百亿美元;第二大客户Adidas今年首季纯利为6.3亿欧元,按年升17%,好过市场预期的5.7亿欧元.

逐步扩张门店高鑫毛利续改善

高鑫零售(06808.HK)早前公布今年上半年度业绩,收入按年下跌6.4%,至505.86亿元(人民币.下同),但纯利仍录得5%增长,至17.66亿元,主要由于毛利率有所改善,以及B2C业务步入正轨,而B2B业务则持续增长.摩根士丹利报告指出,高鑫B2C业务(020)毛利率较高,盈利能力可持续;如成功在2020年收取运费,可令B2C业务的经营利润率接近或高于线下业务.

最艰难时期已过吉利重新启动

内地车市疲弱,吉利(00175.HK)亦不能幸免,公司上半年汽车销量减少15%;收入降11%,盈利更大跌40%.惟吉利管理层表示,从市场的监察情况以及行业规律而言,7月是按年增长最困难的时期,未来按月销量会愈来愈好.换言之,今年最坏时刻已经过去,集团有信心达成全年销量目标.按此推算,意味下半年销量按年跌幅将明显收窄至3.5%.

回归A股集资中广核电力负债降

另外,中广核电力(01816.HK)于今年第二季,按计划展开大亚湾2号机组、岭澳2号机组、阳江5号机组、红沿河1号机组、宁德3号机组、防城港2号机组的换料大修.截至6月底止,除阳江5号机组换料大修正在按计划进行外,其余五台机组换料大修均已顺利完成. 美银美林报告指,中广核电力上半年核电机组总上网电量按年增12%,惟利用小时按年跌1%,主要因为新产能增加,而红沿河核电站受惠辽宁需求增加.此外,宁德及防城港核电站利用小时分别按年跌18%及9%.美银美林对中广核电力2019财年平均利用小时估算为7,522小时,而中广核电力指引则为7,554小时,与2018年一样.

物管股防守性高吼碧桂园服务

中美贸战僵局见缓和,在人民币转升下,内房股回勇,物管股价值进一步水涨船高,前景看高一线.物管股日前已随大市狂飙而走强,除上述个股创新高外,其余个股亦齐飙,当中包括奥园健康(03662.HK)、中奥到家(01538.HK)及绿城服务(02869.HK)等.

私有化重振股份必买华能新能源

据华能新能源(00958.HK)披露,该公司股本包括55.35亿股内资股及50.31亿股H股,控股股东中国华能集团及其一致行动人士合共持有公司55.35亿股内资股及3,326.8万股H股,占公司总股本的52.7%.华能新能源上周四收到控股股东来函,内容有关控股股东考虑就该公司所有H股股份作出有条件自愿现金全面收购要约.如进行要约,华能新能源将被私有化并在港交所(00388.HK)退市.

增分派续回购领展有升有息

领展(00823.HK)主要投资及管理中国香港及内地商场及停车场,旗下商场集中销售民生及必需品,故经济下滑对租户营业额影响较小.截至今年3月底止的2019年度全年业绩,去年度可分派收入总额达到57.23亿元(港元.下同),按年上升5.4%;每基金单位末期分派1.4055元,按年增加近一成;全年分派增至2.7117元,按年上升8.6%. 期内,按相同基准计算,收益及物业收入净额分别按年增长7.2%及7.1%,其中本港零售租金增长7.1%,停车场租金则增长9.4%.

走势持续改善 候低吸联想

麦格理预期,联想集团(00992.HK)PC业务每年可以轻易有4%纯利增长,而该业务经营利润已相当于公司EBIT超过100%,为联想提供稳固的下行保护.此外,该行认为联想数据中心业务盈利前景清晰,因为联想正在获得美国超大规模客户.该行认为联想估值吸引,首予「跑赢大市」评级,目标价7.5元(港元,下同),并预期公司2020年至2021年每股盈利增长可达26%及28%.

海外市场具优势IGG走势改善

自2006年开始,IGG(00799.HK)开始开拓欧美网络游戏市场.随着智能手机在全球普及,IGG从2013年开始转型手机游戏.目前,IGG在全世界累计注册用户达到6.2亿户,占2017年全球人口总额约8.3%,与内地2018年游戏用户数量基本一致.腾讯(00700.HK)牢牢掌控内地游戏主要市场,腾讯手游用户覆盖率目前达到72%,游戏内容与古典文化结合的网易也是能与腾讯相抗衡的游戏开发商.IGG虽然在内地有一定的市场份额,但无法与腾讯及网易比拟.根据艾瑞咨询数据,2019年首季,内地移动游戏上市公司中,腾讯游戏及网易游戏市占率分别为51.5%及17.5%.

垄断地位稳固中烟香港可买入

中国烟草总公司(下称中国烟草)为内地唯一根据国家烟草专卖制度从事烟草专卖品生产、销售及进出口之公司.中烟香港(06055.HK)业务范围包括组织烟草制品贸易、监管海外附属公司营运和中国烟草的境外投资、承担中国烟草国际业务的管理及营运工作.根据弗若斯特沙利文资料显示,去年内地吸烟者人数为3.06亿人,为进口烟叶类产品提供了一个稳定的市场.

坐拥优质物业太古地产具防守性

过去几年,太古地产(01972.HK)重建太古坊及湾仔近金钟一带的写字楼,不断将金钟太古广场的吸引力以至规模效益扩大.理论上,资产愈优质,股价较每股资产净值(NAV)折让的幅度便愈窄.随着太地不断优化手上物业组合,股价理应愈来愈接近每股NAV.太地今年首季旗下写字楼租金升幅介乎9%至20%,办公楼租用率约98%,零售商场出租率均为100%,表现均理想.太地计划以23.75亿元(港元.下同)出售香港英皇道一商业大厦50%权益,非核心资产的出售料可增加2019年基本利润,从而提高派息.相关交易若事成,有助提高市场对于同区集团项目之估价,同时推动其整体资产净值.

猫眼娱乐扭亏趁回调可收集

截至今年6月底止半年,猫眼娱乐(01896.HK)收益按年增长4.7%,至19.85亿元人民币,毛利上升0.1%,至11.87亿元人民币;期内扭亏为盈赚2.62亿元人民币,每股盈利0.24元人民币.猫眼业务主要分为线上娱乐票务、娱乐内容、娱乐电商及广告服务,上述四项收益分占总收入54.6%、33.5%、4%及7.9%.

技术走势极佳买入中国神华

截至今年6月底止半年,神华(01088.HK)收入桉年减少8.6%至1,163.65亿元人民币,纯利下降1.1%至242.4亿元人民币,每股盈利1.219元人民币,折合约1.5238元(港元.下同).神华本周一收报15.92元,现价相对今年预测市盈率(P/E)约5.3倍,预测息率5.86厘,估值低企防守性佳.神华本身从事六大业务,包括煤炭、发电、铁路、港口、航运及煤化工.