管理层能力、内部控制缺陷与融资约束关系的实证研究——基于产权性质和股权激励的调节

当前市场经济活动中,企业普遍面临着融资约束的问题。本文从管理层面的角度研究了管理层能力对企业融资约束的影响。选取2012~2018年沪深A股上市公司作为样本,研究结果表明:管理层能力越强,企业融资约束问题就越容易解决;管理层能力越强,企业存在内部控制缺陷的可能性越低;内部控制缺陷中介了管理层能力与企业融资约束之间的关系。同时,进一步研究发现,与国有企业相比,管理层能力对企业融资约束的影响在非国有企业中更为显著;与没有采取股权激励的企业相比,管理层能力对企业融资约束的影响在进行股权激励的企业中更为显著。

我国金融机构市场退出研究

金融机构应该被允许基于特定原因退出市场，尤其是对于那些经营管理效率低下、风险控制意识薄弱、资产负债率过高的金融机构。这种允许主要是处于以下几方面的需经济转型与市场资源配置、金融改革与金融业发展、金融安全、金融开放、金融业信用体系建设等。我国金融机构市场退出待解决的问题主要有：法制尚不健全、风险预警机制不完善、市场化补偿机制缺失、国家信用担保等。对此，笔者以为，我国应构建包括金融机构市场退出退前处理、退出方式、退出程序、主持机构和损失补偿分担等内容的金融机构市场退出制度。

金融机构如何助力“一带一路”建设

建设"一带一路"需要沿线各国不遗余力积极配合,从而实现合作共赢。为了使各个经济战略合作能够建立强大的信任基础、助力"一带一路"倡议的推进实施,金融机构需积极发挥导向作用,在搭建沿线国家金融网络、构建全方位金融体系、增强风险管控能力等方面不断完善,做好各项金融保障工作。

股票流动性对创新产出影响的非线性关系——基于我国上市公司的经验证据

采用我国2003~2017年泸深上市企业的数据研究发现,股票流动性和公司创新之间存在非线性关系(即倒U型关系),并且这种关系进一步受到宏观层面的股权分置改革和股市市场状态(牛熊市)的调节作用。基于研究结论提出了政策建议。