内部审计与管理层腐败

本文考察了内部审计对公司管理层腐败行为的治理作用。利用手工收集的公司腐败和内部审计数据,研究发现,高质量的内部审计能够抑制管理层腐败行为的发生,但这种治理效果主要是针对低职位管理层人员,对于高职位管理层人员则不存在。同时,高质量内部审计对管理层腐败行为的治理效果在国企中不显著,主要存在于非国有企业中。进一步分析发现,内部审计对于低职位管理层腐败的治理作用,在非国有企业中的效果最好,地方国企较弱,央企则不明显。此外,经过一系列稳健性测试后发现研究结论仍然保持不变。本文的研究有助于深入理解内部审计的治理功能,对于促进和完善上市公司的公司治理具有重要启示意义。

机构投资者异质性、应计与真实盈余管理研究

选用2009-2013年沪深两市A股上市公司为样本,检验机构投资者对上市公司盈余管理行为的治理作用,并在此基础上依据新会计准则中提出的"交易性投资主体"和"控制性投资主体"的概念将机构投资者划分为交易性投资者和控制性投资者,进一步考察不同类型机构投资者对上市公司盈余管理行为的影响。研究发现:第一,机构投资者持股有助于抑制上市公司的盈余管理程度,即机构投资者能发挥积极的公司治理功能;第二,上市公司中两类机构投资者对上市公司盈余管理行为产生的影响并不相同,控制性机构投资者能发挥积极治理作用,表现为监督效应,而交易性机构投资者的影响不明显或是会推动上市公司增加盈余管理程度,表现为合谋效应。研究结果表明机构投资者持股能发挥有效的治理作用,有助于理解机构投资者在资本市场中扮演的重要角色,但需要考虑机构投资者异质性导致的不同效果,为进一步规范资本市场的治理提供了经验证据。

媒体负面报道与高管腐败治理

本文以A股上市公司为样本,检验媒体负面报道能否抑制公司高管的腐败行为。研究发现,媒体负面报道越多,公司高管下一年发生腐败行为的概率越低;在中央强力反腐时期,媒体负面报道抑制高管腐败行为的效果更强。媒体负面报道会通过提高社会关注度,引起监管部门介入,或提高反腐部门介入的概率等渠道发挥治理作用;并且发现,上述作用机制在中央强力反腐时期效果更好。进一步分析发现,重复的媒体负面报道或市场导向媒体的负面报道越多,公司高管下一年发生腐败行为的概率越低。在中央强力反腐时期,政府控制媒体的腐败治理作用能得到显著的改善。此外,本文考察了媒体负面报道的长期治理效果,发现这种治理作用能持续3年左右。本研究有助于理解媒体对公司高管腐败行为的治理作用以及中央反腐行动的实施效果。