基于DSGE模型的环境规制与中国宏观经济波动研究

本文在动态随机一般均衡的框架下,构建了一个主要包含同质性家庭和异质性企业的小型经济模型,并在其中刻画针对企业排污问题的征税和收费两种环境规制政策,探讨征税政策下应对税率冲击、技术冲击时各宏观经济变量的动态反应,同时比较征税和收费两种政策下应对冲击时经济变量的不同表现。研究发现:征税政策下,税率提高能通过降低能源需求,减少污染型企业的生产活动并促进清洁型产品的消费来遏制环境污染;清洁型企业的技术进步对宏观经济的正向影响更大,但污染型企业的技术进步使得环境污染水平下降的幅度更大,持续的时间相对更长;面临税率/费率上升冲击时,征税政策使得经济波动更为剧烈,但控制环境污染的效果更为显著。

资本账户开放、汇率波动与宏观审慎管理

推进资本账户审慎开放是当前金融改革的重要目标和方向。理论分析表明,宏观审慎监管条件下的借款者比不受约束的储蓄者拥有更高的边际消费倾向,因此能提高借款者的净值,减少国内外金融负债的数量,限制资本账户开放带来的汇率波动。本文利用2009年1月至2018年12月的月度数据,构建TVPVAR模型进行实证探究发现:资本账户开放对汇率波动的影响具有时变特征,开放的风险效应会在初期显现,后期影响将不断减小;当资本账户开放增加了汇率的正向波动性后,宏观审慎监管措施能给予汇率一个负向的冲击,起到熨平波动的作用,且该作用效果在短期的影响较小,中期的影响次之,长期的影响最大;宏观审慎监管水平的提高对资本账户开放具有抑制作用,且短期内的抑制效果要小于中长期。

资本账户开放与国际金融冲击的传导——基于DSGE模型的分析

本文在动态随机一般均衡的框架下,建立了一个包括贸易部门和非贸易部门的小型开放经济模型,系统研究和比较资本管制与资本账户开放两种情况下,国外金融冲击、出口需求冲击对中国经济的不同影响和传导机制,并检验资本账户开放情形下应对国际冲击时不同货币政策规则的有效性。结果发现:当资本账户开放时,一国受到国外冲击的波动幅度远大于资本管制的情况;资本管制和资本账户开放对国际金融冲击传导机制的关键差异在于贸易部门与非贸易部门的互动关系,具体表现为劳动力转移的差异;在资本账户开放后,面对不同形式的国际冲击,货币数量型规则和混合型规则均能有效熨平经济波动。

经济发展对生态环境的影响--基于环境库兹涅茨曲线再检验

我国经济飞速发展的同时对生态环境产生了严重的负面影响,经济发展与环境污染关系最为突出的研究是环境库兹涅茨曲线。通过熵权法测算环境污染综合指数,构建面板数据模型验证全国范围内环境库兹涅茨曲线的存在性,并检验该曲线的地区异质性与指标异质性。结果表明:(1)环境污染综合指数与人均地区生产总值之间有显著的倒U型曲线关系,我国整体环境库兹涅茨曲线的确存在。(2)人口增长过快、产业结构不合理恶化了生态环境;环保投资对改善环境污染有明显效果。(3)我国环境库兹涅茨曲线并不存在指标异质性,但存在地区异质性,具体表现为东部、中部地区存在该曲线,而西部地区并不存在。

贷款利率市场化、银行竞争与城市资源错配研究

如何有效缓解资源错配是我国经济步入高质量发展阶段亟需解决的重要问题。本文借助2013年放开贷款利率下限事件,以地区银行竞争程度为处理强度,构建广义双重差分模型检验贷款利率市场化对城市资源错配的影响。研究发现,贷款利率市场化能够显著缓解城市资源错配,这一政策效应在中部城市、低级别城市和外资依存度较高城市中更加明显。机制分析表明,放开贷款利率下限有助于增加信贷可得性,缓解信贷结构所有制歧视,促进资本配置趋于合理化;同时能够增进市场竞争,缓解价格扭曲,最终改善城市资源错配。此外,紧缩的宏观审慎政策配合利率市场化改革能形成政策合力,进一步降低城市资源错配程度。