企业并购风险的度量方法:模糊综合分析法

一、企业并购风险及风险因素分析 （一）企业并购风险函义 企业并购是兼并与收购的合称，在西方，两者攒喷例联用为一个术语——Merger ＆ Acquisition，简称M＆A。兼并泛指两家或两家以上公司的合并，原公司的权利和义务由存续或新设公司承担，一般是在双方经营者同意并得到股东支持的情况下，按法律程序进行合并。收购是指一家企业购买另一家企业的资产或股票，从而居于控制地位的交易行为。

房地产投资挤出了制造业投资吗?——基于外部融资视角

本文采用1999-2015年30个地区(除了西藏)的面板数据,发现在排除制造业自身的经营状况对投资的影响后,整体上看房地产投资对制造业投资的挤出不成立,也没有发现房地产行业的信贷对制造业信贷挤出的证据。房地产投资温和的增长会带动制造业投资的增长;但是当房地产投资快速增长时,对制造业投资的正向效应消失。2012年后制造业投资增速的下滑很大程度上归因于行业自身的经营不景气和预期回报率的下降,而非外部融资不可得导致。

我国上市公司并购绩效的实证研究——基于EVA模型

选取沪深上市公司2005年发生的37起并购案作为研究样本,利用会计数据,分别计算2004—2009年各个并购公司的EVA值并分析其变化趋势,发现大多数并购公司在并购后两年内经营绩效没有得到提升,反而损害了股东的利益,并购三年后,有些公司的绩效才有所改善。研究还发现:国有控股并购减少了股东财富,且国有控股并购对EVA的影响最为复杂,但横向并购增加了股东财富。

银行业结构对融资约束影响的经验分析——基于地区工业企业数据

本文从国有和非国有企业分类角度构建融资约束指标,研究银行业结构变化对地区融资约束的总体影响和边际效应。用固定效应模型和门限回归模型对2005-2015年地区面板数据进行经验分析,发现非国有银行的发展从总体上显著缓解了地区融资约束;随着非国有银行资产扩张,多元化银行体系的不断完善,银行业结构对融资约束的影响呈现边际递减效应;进一步考察不同规模的非国有银行,发现小型的城商行和农村金融机构缓解融资约束的效应要强于中型股份制银行。

从苏果经验看零售业连锁经营模式

近年来 ,连锁经营的形式已为人们所熟知 ,特别是零售业的连锁经营。从几年的发展来看 ,一些连锁企业已取得辉煌的业绩 ,比如江苏苏果 ;但另一些企业却陷入困境 ,逐步走向衰退 ,比如福建某连锁企业。文章对这两家连锁企业的经营模式进行比较 ,从中找出零售业发展的一些成功模式 ,以供借鉴。

企业并购的多目标风险决策分析

企业并购作为企业谋求外部成长的重要战略,已受到企业界和学界越来越多的关注。国内外有学者对已发生的并购案进行研究发现:有大约三成以上的并购案是失败的,即没有给公司带来利润。并购失败的原因是多样的。本文试图从管理决策角度出发,把管理科学中的风险决策方法应用于并购决策,建立一个并购的多目标风险决策模型,来提高并购的决策水平。

长三角地区产业升级研究进展及评述

近年来,金融危机的发生,以及长三角地区土地资源逐渐紧张,商务成本及劳动力成本持续提高,使得该地区经济发展受到影响。通过研究发现长三角地区存在产业结构趋同及重复建设问题。其原因是地方利益诉求过强,虽有活力,但协调不够、重复建设、过度竞争。长三角地区产业升级,应通过产业转移与区域整合,促进区域产业升级;通过产业集群提升竞争力;通过产业链接,实现链条延伸及价值链升级;通过发展战略新兴产业及服务业,促进产业升级。

长三角地区上市公司并购存在的问题与对策

本文研究发现,长三角地区上市公司存在并购交易不够活跃、并购跨区流动不足、支付方式单一和并购战略不明确的问题,从政府与外部环境角度考虑产生这些问题的成因,并提出完善政府绩效考评机制和财税分配制度、加强金融支持力度、培育和完善中介机构、培训并购人才等建议。

农村信用社金融风险的成因及防范

随着我国金融体制改革的不断深入 ,各大商业银行在农村的业务日益收缩 ,农村信用社将真正成为支持我国农村经济发展最重要的金融机构之一。文章指出 ,农村信用社能否健康、快速地发展是一个我国农村经济乃至整个国民经济稳定发展的重要问题。

我国创业投资环境问题的探析

随着中小企业板块的推出,创业投资成为我国经济理论和实践中的一个热点问题。中国政府积极鼓励和支持创业投资的发展,然而,发展创业投资是一项复杂的、费时的系统工程,需要为之营造良好的政治、法律、经济等环境。如果创业投资环境存在问题,必将抑制甚至阻碍相关企业的进一步成长与壮大。本文对创业投资环境中存在的主要问题进行探析。

我国证券公司投资银行业务创新支持系统研究

近年来我国金融市场快速发展,作为金融市场的主要中介机构――证券公司,其投资银行业务也面临着机遇与挑战。创新性是投资银行生存的决定因素,在投资银行的创新体系中,业务创新是其核心。本文首先介绍了投资银行业务创新的内容。其次,文章阐述了创新支持体系。为了切实开拓创新业务,需要组织创新和管理创新来进行制度保证;同时,科学和完善的风险控制机制有助于判断特定创新业务推出的时机和对市场范围进行科学的决策。

我国券商投资银行业务的SWOT分析及创新路径研究

SWOT是优势(strength)、劣势(weakness)、机会(opportunities)和威胁(threats)的英文缩写,SWOT分析方法是战略选择理论中进行综合分析时常用的一种分析方法。本文把这种战略选择理论中的分析方法,应用到分析我国券商投资银行业务的竞争力问题上。借用SWOT分析方法对我国券商投资银行业务的竞争力进行分析,进而提出我国券商投资银行业务可能的业务创新路径。

自动灌装称量设备提升机构的新颖设计

随着药品﹑食品包装机械业的发展,行业对包装机械的结构设计提出了新的更高的要求。本文就自动灌装称量设备中的提升机构,提出了一种新颖的设计思路,使该设备机械运动平稳﹑经久耐用﹑免维护以及降低了运行成本。

容易漏诊和误诊的老年人早期左心衰竭4例

典型的左心衰竭诊断不难，但不典型的尤其老年人早期左心衰竭，特别是心血管系统症状不明显或无明确心脏病病史，其心脏症状被其他老年病症状所掩盖时则容易被误诊为支气管炎、肺内感染、脑梗塞、心率失常或多脏器功能衰竭。轻则延误病情，重则危及生命。本人根据近几年临床实践中遇到的部分病例并结合临床实践及有关文献对老年人左心衰竭的诊断做以下报告。

金融深化与地区资本配置效率的再检验:1999-2013

国际学术界关于金融深化能促进经济增长和提高资本配置效率已达成共识,但国内学术界对于我国金融深化与资本配置效率的关系存在分歧。本文提出地区非国有企业负债占比以及地区非国有企业资产负债率与国有企业资产负债率的差额这两个新指标,以衡量地区金融深化程度。利用省际面板数据研究发现,地区金融深化程度的差异导致地区资本配置效率的不同,金融深化同时促进了地区第二、第三产业资本配置效率的提高。同时,我们还发现,经济周期会影响资本配置效率,第二产业在经济低迷期存在投资过度的现象,而第三产业在经济繁荣期投资相对不足;实际利率的提高有利于第三产业的投资增长从而提高资本配置效率。

应用型本科人才培养《证券投资学》课程改革的思考

应用型本科人才培养以知识应用的能力培养为重心,注重理论知识与实际应用的结合。但是地方财经院校《证券投资学》课程教学过程中却存在重理论轻实践、教材内容滞后于我国金融市场发展的问题。利用网络平台实现翻转课堂教学,有选择地进行实验教学,引入现场教学与专题讲座以及课程考核评估多元化的教学模式改革,有利于提升学生的证券投资分析及应用能力。