基于大数据的企业“第四张报表”:理论分析、数据实现与研究机会

财务报表作为企业财务状况、经营成果和现金流量的结构性表达,为信息使用者提供了披露形式规范、具有较强可验证性与可比性的企业信息,在公司估值、契约设立履行以及资本市场监管中发挥了至关重要的作用.但是,随着大数据时代的到来,严格的信息审核、会计准则要求以及披露形式和频率的限制,导致三张财务报表在信息的完整性和及时性上遇到了极大的挑战.本文立足于会计信息的估值功能和契约功能,提出企业“第四张报表”的要素内容以及数据实现的技术和方法.在此基础上,进一步提出“第四张报表”在企业估值、契约以及监管等方面的潜在应用价值以及未来的研究机会.

去杠杆策略、公司治理与审计定价

基于高质量发展和供给侧改革的制度背景,以2007-2019年非金融上市企业为样本,构建企业去杠杆策略的度量指标,实证检验企业去杠杆策略对审计定价的影响。研究发现,相比于“增权”策略,采用“减债”策略去杠杆显著提高审计定价。进一步分析显示,上述现象在国有企业,党组织参与公司治理以及机构持股比例高的情形下得到缓解;企业的去杠杆策略通过经营风险、财务风险和信息披露风险三条路径影响审计定价。最后,进行了敏感性测试和内生性检验,证实了上述结论。研究不仅拓展了企业去杠杆经济后果与审计定价影响因素等方面的文献,而且对政府实施去杠杆政策和企业制定去杠杆决策具有指导意义。

独立审计为什么没能发挥公司治理功能——基于“盛润股份”连续十五年获得“非标”意见的分析

文章以"盛润股份"连续十五年获得非标准审计意见为例,分析了"非标"意见未能发挥公司治理功能的制度根源。研究发现,独立审计之所以没能发挥治理功能,是因为审计师出具的"非标"意见未给公司及其内部人带来显著成本,而这又与市场价格机制和公司股权结构上的问题以及有效的监管和法律诉讼机制的缺失有关。本研究有助于深入了解中国证券市场上独立审计在公司治理中的功能及其存在的问题。

兼并收购中目标公司定价问题的探讨

在公司的兼并收购中，由于税收效应、协同效应等因素，公司的价值得到了显著的提高。但是，传统的定价方法，包括：可比公司法或可比交易法，没有全面考虑兼并收购行为对公司价值的影响。因此，我们打破了传统定价方法的局限，重新从价值增量的角度定义兼并收购的成本效益，并探讨了对目标公司价值增量，包括对税收效应、协同效应及公司成长机会的定价。

股权结构与公司业绩：文献回顾与未来研究方向

本文分别从股权外生假说和股权内生假说这两个角度，兼顾理论分析和实证发现，对股权结构与公司业绩这一领域的国外研究文献进行了综合全面的回顾与评述；并对目前我国这一领域研究的成果和局限性进行了系统分析；最后提出丁我国这一领域的未来研究方向，指出股权结构形成的原因，是研究股权结构与公司业绩的相关问题的“元问题”。

换股合并增加股东财富了吗？——一项案例研究

１９９８年１０月３０日清华同方在报刊上发表公告，它将采用股权交换的方式吸收合并鲁颖电子，这是新中国首起以股权交换方式进行的合并。本文对此案例背景进行了详细的介绍，并对合并涉及的下列问题展开了分析：（１）合并发起的经济动因；（２）合并双方股东财富的变动及合并产生的协同效应；（３）合并所涉及的其他问题，包括信息披露、换股比率的确定等。研究结果发现：（１）合并的发起主要基于优势经济资源联合的需要。

动态会计理论流派(上)——德国经典会计理论之二

动态会计理论的创始人是科隆大学企业经济学教授奥根·施玛伦巴赫(Eugen·Suhmalenbach)。他于1908年首次在“折旧”一文中反对当时流行的静态会计观点,在“论会计目的”、“业绩平衡表”和“动态会计学基础”等文章中,进一步阐明了他的学说。此后,他出版了《动态会计学基础》一书,第四版冠以“动态会计”。一、动态会计理论的基本思想与西蒙不同,施玛伦巴赫是企业经济学家。然而,他并没有将其“动态会计”解释为不涉及会计立法、用于企业内部管理的会计,相反在动态会计也应当与会计法的要求相适应:按照商法和税法编制的会计报表具有与纯企业经济上的会计相同的任务。

动态会计理论流派(下)——德国经典会计理论之二

(三) 计价原则与西蒙一样,施玛伦巴赫为使其所主张的基本会计思想得以贯彻,提出了若干计价概念和计价原则。他认为,实现“面向企业经济控制的成果计算”的目标取决于计价。因此,他在计价理论上倾注了较多的笔墨。 1、实现原则。在施玛伦巴赫看来,存货在转换前始终用其原始采购成本或实际发生的生产成本计量;在现销时,销售实现的条件是“货款的收取”,在赊销时,是“帐单的开出”。销售才使得商品要用超过原始成本或实际生产成本的出售价格计价(这时商品转换成现款或债权);在商品销售之前,没有利润实现。实现原则在现今已成为德国的会计原则,在其它国家也广泛使用。在长期工程项目中,施玛伦巴赫认为在产品完工时才算实现利润。

静态会计理论流派(上)——德国经典会计理论之一

德国是欧洲大陆会计模式的杰出代表,在历史上,尤其是上世纪末至本世纪初,涌现了为数众多的会计学家,产生了观点迥异的会计理论流派,构成了各个时期德国会计实务的基础,并对世界其他国家的会计理论乃至实务产生了重大影响。按照德国当代一些著名会计学家的说法,这个时期产生的会计流派称为经典会计理论流派。本系列将介绍三个重要的经典会计理论流派——静态会计理论、动态会计理论和组织会计理论。静态会计的创始人是柏林律师赫尔曼·法伊特·西蒙(Herrman Veit Simon)。

行业竞争与公司盈余持续性：基于实物期权理论

基于实物期权理论视角，本文以1999至2010年我国A股上市公司为研究样本，实证检验了行业竞争对公司盈余持续性的影响。不同于传统的产业经济学理论，基于实物期权理论的分析表明，行业竞争对公司盈余持续性的影响可能呈现非线性关系，且二者的关系取决于企业的经营效率或盈利机会。研究结果显示：对盈利机会差的公司，清算期权的执行使得公司盈余持续性随着行业竞争的加剧而降低；相反，对盈利机会好的公司，增长期权的执行则能够抵消“盈余均值回转效应”引起的盈余持续性下降，最终使得公司盈余持续性随着行业竞争的加剧而增加。拓展性检验发现，行业竞争对公司盈余持续性的影响还体现在股价变动与会计盈余变动的关系之中（即盈余反应系数）。本文的研究结果表明，行业竞争对管理层执行实物期权的影响体现在公司会计盈余特征上。

论股利的性质及股利分派的限制

论股利的性质及股利分派的限制上海财经大学陈信元股利分派是股份公司财务方针的重要组成部分，既关系公司在投资者中的形象，也涉及债权人和股东的利益。本文先分析股利的性质，澄清对股票股利的认识；然后从保护债权人、股东和公司利益出发，提出限制公司分派股利的若干...

静态会计理论流派(下)——德国经典会计理论之一

(三)计价原则西蒙在其计价理论中提出了多个计价属性并讨论了它们的适用性。 1、个别价值。西蒙的计价理论与当时德国法学上盛行的观点相悖。当时流行的法学观点主张将实现价值(单独转让价值)作为计价尺度;它要求以出售该物品的价格,也就是按“一般的流通价值”(普遍价值)计量,资产项目就是按此金额来弥补债务的。西蒙认为,这一法学观点与经营者惯例是有抵触的,经营者无疑是想取得“资产的现行价值”,但在这里它指的是主观价值,对于想反映其资产状况的经营者来说,这只取决于资产负债表对他具有什么价值。经营者所占有的资财在别人手里有何价值,与他无关。此后,人们将对资产负债表肯定有影响的价值称为个别价值。

组织会计理论流派(下)——德国经典会计理论之三

三、权益项目的会计观点施密特对资产负债表的权益项目只作了富有想象力的单方面处理;他只对构成组织会计理论特殊性的贷方项目感兴趣,即“静置资产的价值变动”。这些价值变动的贷方项目是施密特所主张的现行价值计算的结果,它包容了原始成本和(较高的)现行价值的差额。例如,一项资产在1999年5月1日以100货币单位购得,在1999年12月31日按其资产负债表编制日的现行重置价值150货币计价。原始成本(100货币单位)和编表日现行重置价值(150货币单位)的差额构成了“静置资产价值变动”(50货币单位)。这个价值变动被列作贷项;它属于业主资本调整项目,而不构成利润。“

德国的公司会计

德国(指原西德)的会计实务由政府管制,不是民间自律。本文从五个方面介绍德国公司会计,以飨读者。 一、法律对公司会计实务的影响 德国是传统的法典国家,有比较完整的成文法系,经济活动的规范均在有关法规中明文规定。会计也不例外。

转型经济中审计市场的需求特征研究

审计市场需求在很大程度上决定了审计产品供给 ,因此考察审计市场的需求特征对于理解审计市场具有重要意义。本文针对 2 0 0 1年和 2 0 0 2年的IPO审计市场 ,通过检验事务所特征与其IPO审计市场份额之间的关系 ,对我国IPO审计市场的需求特征进行了实证考察。研究发现 ,在样本期间的IPO审计市场上 ,存在着对管制便利、事务所规模和事务所地缘关系的需求 ,但依然缺乏对高质量审计的需求。研究结果表明 ,在我国转型经济中 ,政府管制对IPO公司选择事务所具有重要影响 ,而市场功能相对缺失。

行业竞争与公司成本黏性:基于实物期权视角

基于实物期权理论的分析表明,公司在面临业务量下降时管理层未能够及时有效地执行清算期权,使得现有资源配置与当期业务量变化不相匹配,将导致公司成本黏性.实证研究发现,激烈的行业竞争能够促使管理层更有效地执行清算期权,在面临业务量下降时及时地对现有资源进行处置或改变用途,从而显著降低公司成本黏性.进一步的分析显示,行业竞争对公司成本黏性的影响主要体现在宏观经济高增长期、行业景气度高以及高成长性公司样本.文章的研究结论有助于揭示公司管理层的成本管理行为这一"黑箱".

媒体报道与IPO抑价——来自创业板的经验证据

越来越多的研究关注新闻媒体在资本市场的角色发挥,文章利用创业板公司上市这一事件,考察了媒体报道对公司IPO抑价的影响.研究发现,媒体报道显著提高了公司首发抑价,而且,即使媒体只是对公司进行中性报道,IPO抑价也与媒体报道数正相关.进一步的分析显示,"题材"公司的首发抑价更多地受媒体报道的影响;当市场处于上涨行情时,公司IPO抑价因媒体报道数的增加而提高.最后,分析表明,媒体报道仅短期内提高上市公司首发抑价,从IPO之后的长时期来看,媒体报道越多的公司,股价下跌越明显.