奇异方差投资组合的可行边界

本文讨论当n个基本资产的收益矩阵奇异时 ,它们的投资组合的可行边界 ,得到了在不同情形下相应边界和边界组合的解析表达式。

利率期限结构的一致性

研究广义 Vasiek利率期限结构模型的一致性问题 ,获得为使该模型与实际即期利率期限结构匹配 ,短期利率的参数和初始结构应满足的条件 。

修正的FH利率期限结构模型

本文证明了在B .Flesaker和L .Hughston利率期限模型中的鞅性要求可以去掉 ,此外其模型构造方法可以推广到更一般情形 ,即从一个参考资产和一个市场风险价格构造利率期限结构 .我们由此给出利率衍生证券的更一般定价公式 .

随机凸值过程的循序选择

研究了随机闭凸集循序选择问题 ,证明了循序可测集值过程的循序选择可以用其有效域的选择过程来刻划 。

限制市场中不定权益的定价

通过构造一族辅助风险溢价来确定不定权益的无套利价格,用这种方法讨论了存在交易限制时欧式不定权益的定价问题。其结果与Davis的公平价格一致。

随机限制市场中不定权益的对冲成本

本文是2004年陈典发工作([1])的继续,我们研究随机限制市场中欧式不定权益的对冲问题,获得了它们的上对冲成本以及对冲交易策略的风险溢价表达式。

函数π(x;α,β)的单调性(英文)

在文章中,我们对Gerber(1992)所提出的与函数π(x;α,β)相关的单调性问题给出了一个分析的证明.

随机限制市场中的最优溢价(英文)

本文讨论不定权益在一簇辅助市场中的上确界的到达性 。

离散保单的无套利价值

研究古典离散保单的无套利定价问题 ,给出这类保单无套利价值的计算公式以及相应鞅测度的表示。

Bessel过程水平集的Hausdrff维数

讨论 Bessel过程水平集的 Hausdorff维数 ,针对反射 Bessel扩散证明了其值域内任一点的水平集皆有 1/ 2维数 .

复杂网络结构下异质性银行系统稳定性研究

2008年美国次贷危机使西方国家银行系统陷入巨大的困境,国外学者也逐渐地从银行系统整体结构上寻求方法研究银行系统的稳定性.在异质性银行的假定下,本文提出改进的银行系统结构,该结构克服了Erd(o|¨)s-Renyi随机图和Upper静态传染模型的局限性,并对外部冲击实行了动态模拟.用此方法能够确定在危机爆发时对控制银行的系统风险较为重要的参数.

风险资产的一般定价模型

研究了连续时间下风险资产的一般定价模型.利用时间-风险折现方法实现了风险资产在实际测度下的定价,并给出其具体的价格表达式.

商业信用供给动机影响企业盈利能力的机制与政策建议

文章研究了商业信用供给的竞争性动机和经营性动机对企业自身盈利能力的影响,以及商业信用供给动机影响企业盈利能力的作用机制。研究发现:商业信用供给通过增加客户粘性、传递产品质量信息、减少产品需求波动、增加竞争性等途径增强了企业的盈利能力。为了增强企业商业信用供给的动机,提出了加快金融市场化改革,增加银行对中小企业的贷款;打破行业垄断、完善市场竞争机制以及完善经济制度,加强对债权人的保护等政策建议。

工程造价超预算的原因和控制措施解析

在我国社会经济的发展推动下，我国的工程行业也得到了进一步的创新，不论是施工管理还是施工工艺，都有了显著的改善。在工程中，从预算的编制到实施进行全过程的管控，结合工程的实际状况，考虑到各项施工要素，减少可能存在的危险因素，一个科学合理的造价预算方案是可以降低造价成本，提高经济效益的，针对于当前工程施工中造价超预算问题的出现，对于单位来说，就需要在把握原因的基础上采取合理的措施进行解决和完善，最大化地发挥预算的作用。鉴于此，本文主要分析工程造价超预算的原因和控制措施。

实际概率测度下一般风险资产的定价模型

本文利用倒向随机微分方程研究了连续时间下基于可交易证券的风险资产定价模型。解决了如何在实际测度及不知无风险利率的情况下对一般(可能不可交易)资产进行定价的问题。与此同时,得到了远期测度与实际测度之间的关系,此关系不依赖于风险中性测度。

多流出生存模型的相依性(英文)

证明了任何多流出生存模型都是相依的。

第n个违约互换的解析定价算法

研究了第n个信用违约互换的定价问题.在参考信用体违约相关但本金不同的最一般情形下,得到了第n个违约互换权益金的解析表达式,避免了以往信用衍生产品定价方法对Monte Carlo模拟的依赖.数值实验证明了此方法的可行性和高效性.

非流通股的一种市场定价及全流通方案

运用金融工程方法 ,设计了一个专为国有股和法人股流通的过渡市场 .国有法人股在对现有流通股东进行补偿后进入该市场转让 ;过渡市场借助于流通证 (一个资产互换期权 )可与现有的流通股二级市场相通 ,使投资者可以随时将持有的国有法人股票换成现有二级市场的流通股票 ,国有法人股在此市场内流通转让一定时间 (1～ 3年 )获得真实定价后 ,通过缩股与现有流通股票成为同类股票 ,专设的过渡市场亦随之与现有流通市场合并 .

关于亚式期权投资策略的研究

针对连续情形下亚式期权中几何平均资产价格看涨期权,运用Black-Scholes期权定价理论,讨论了关于亚式期权两种不同投资策略的收益和风险之间的关系,并继续采用文献[7]所述的30只股票收盘价的数据进行实证分析,最后将实证分析所得结果与文献[7]所得结果进行了比较.

LOWER HEDGING OF CONTINGENT CLAIMS IN RANDOMLY CONSTRAINED MARKETS

This article studies European contingent claims in a randomly constrained market and derives their lower-hedging costs by means of a family of auxiliary risk premiums.