确立中国非加速型通货膨胀稳定区间的定位方法及检验

本文创新性地综合运用菲利普斯曲线、奥肯定律、近似理性理论确定中国的通胀稳定区间,结合中国实际在国内首次确立了中国控制通货膨胀的稳定区间的核心值、动态区间及其定位方法。当前我国还不太可能实行通货膨胀目标制,但建立中国控制通货膨胀的稳定区间还是比较现实的选择。稳定区间对于宏观调控具有重要的参考价值。

中国政策利率调控对市场基准利率的影响研究

本文选取央票发行利率和shibor作为中国政策利率和市场基准利率的代表,实证研究了政策利率调控对市场基准利率的影响,研究结果表明:央行政策利率调控与市场基准利率之间存在着正向的长期均衡关系,短期内央票发行利率的周间调整对shibor变动存在显著影响;从周内影响来看,市场基准利率中包含了对政策利率调整的预期,但市场预期通常高估了政策利率的调控强度。此外,由于市场内在均衡机制对较短期限利率作用更显著,政策利率调控对3个月利率的影响明显强于对隔夜利率的影响。