比特币现货ETF对数字资产融入现代金融体系的启示——基于灰度胜诉的分析

灰度于2021年10月首次申请将封闭式基金GBTC转为交易所交易基金,但被美国证券交易委员会一再否决,法院2023年8月裁定灰度胜诉,并要求美国证券交易委员会重新审查灰度的申请。最终,2024年1月证券交易委员会已批准包括Grayscale等在内的11支比特币现货ETF。本文基于案例分析的方法探究了灰度胜诉带来的启示并对未来进行展望,比特币现货ETF的批准不但提升了加密货币作为合法金融资产的认可度,同时也为研究数字资产如何融入现代金融体系提供了重要参考。

欧美银行业,困境之中谋生存

相比于危机期间的凄风冷雨,从2009年开始呈现复苏之态的国际银行业在2010年收获得更多。然而,在全球宏观经济复苏大势尚难言＂稳＂,欧洲主权债务危机仍未结束的境况之下,2010年美国银行业绩表现亮丽,是否说明已否极泰来？未来主权债务危机又会给欧洲银行业带来哪些挑战？外资银行在中国内地的业务是否会更好？

新型低品位热驱动吸收式高效空调系统

针对常规热驱动制冷除湿技术在热源温度低于80℃时能效较低,甚至不能正常工作的问题,通过溶液除湿系统和吸收式制冷系统的有机耦合,提出了一种由低品位热驱动的高效空调系统.通过对比本系统和常规系统内部的热力过程,指出了本系统能效较高的主要原因在于节省了再生空气温升造成的热损失,以及通过热湿独立处理技术提升了蒸发温度.对比结果表明,本系统性能的主要影响因素及变化规律为,热源温度越高,冷却水温度越低,蒸发温度越高,除湿器出口空气含湿量越高,系统能效越高;除湿侧和制冷侧能效不同时,显热负荷占比也对系统性能有影响.当热源温度为75℃、除湿器出口空气含湿量为9.5 g/kg、蒸发温度为14℃时,本系统性能系数可达0.87,比常规系统高出40%.

去中心化借贷风险管理机制的比较研究

本文系统梳理了Compound、MakerDAO、Aave、Venus、Liquity、Notional Finance等主流去中心化借贷协议的风险管理机制,从利率风险、信用风险、市场风险、流动性风险和操作风险五个维度进行比较分析。研究发现,去中心化借贷协议在超额抵押、自动清算和社区治理等核心机制上具有显著的共性,而在利率模型设计、治理机制等方面各具特色。然而,数字产权制度的不完善和监管不确定性等问题成为普遍存在的制约因素。基于上述分析,本文提出了一个去中心化借贷风险管理机制的分析框架,揭示了去中心化借贷制度设计中风险管理理念的内在逻辑与实践价值,为理解去中心化金融体系中的风险治理机制提供了新的视角和理论依据。

准备金率考验企业资金面

目前,政府正在采取各种措施解决CPI偏高的问题,其中包括消除导致物价走高的货币因素。随着央行数次提高存款准备金率及加息,宏观政策已进入新一轮紧缩时期,企业的资金面将受到再次考验。

证交所再掀并购潮

愈演愈烈的全球证券交易所并购风潮,必然引起已经或即将在境外资本市场直接融资的企业密切关注。只有熟悉国际证券市场的游戏规则,才能真正打通企业的境外融资渠道。

解通胀之忧还需政策调控给力

2011年5月11日,国家统计局公布了4月份国民经济主要指标数据,其中备受关注的居民消费价格指数（CPI）同比上涨5.3%,比3月份回落0.1个百分点。1至4月份,居民消费价格同比上涨5.1%。4月份,工业生产者出厂价格同比上涨6.8%,涨幅比3月份回落0.5个百分点;工业企业产品销售率为98.4%,与上年同月持平。

解通胀之忧还需政策调控给力——当前经济形势概览

4月份国民经济主要指标数据中,备受关注的居民消费价格指数(CPI)同比上涨5.3%,虽比3月份回落0.1个百分点,依然超出市场普遍预期,显示短期内通胀压力难以缓解。温家宝总理此前提出,要"消除通货膨胀中的货币因素"。而今年以来的前5个月,央行5调存款准备金率和2次加息均表明了中央政府决心治理通胀的鲜明态度。目前来看,尽管经济总体运行平稳,但仍掩盖不了物价上涨所带来的通胀之忧,因此,当前不仅要保持稳健的货币政策,更重要的是要运用政策调控的灵活性,审时度势,有针对性地缓解通胀压力,并有效地保持经济增长的活力。

金利斌之死与民间借贷异化及警示

"包头市优秀青年企业家"金利斌以一种极为痛苦的自杀方式结束了生命,他的死意外地又以另外一种方式扰动着更多的人。包头警方最新通报这个亿万富翁自焚案最新进展:涉及融资贷款24.42亿元。金利斌案这个活生生的教训,使得那些仍在民间融资漩涡中沉浮的人们更想知道到的是,"微利"项目何以沾上"高利"借贷?异化的"民间融资"黑洞究竟有多大?这些风险黑洞又靠什么来填补?又是谁成就了"金利斌"们?金利斌案又带来了哪些警示?

解通胀之忧还需政策调控给力

国家统计局11日公布了4月份国民经济主要指标数据，其中备受关注的居民消费价格指数（CPI）同比上涨5．3％，比3月份回落0．1个百分点。1至4月份，居民消费价格同比上涨5．1％。4月份，

基于量纲分析的爆破振动频率公式

本文采用量纲分析法,建立了影响爆破振动频率各物理量之间的函数关系,并结合瀑布沟水电站爆破振动的实测数据进行回归分析。在浅孔爆破和深孔爆破的条件下讨论了振动频率的规律,并建立起特定条件下的爆破振动频率的预测公式。为爆破振动频率衰减规律的研究和对类似爆破工程进行主频率预测提供了理论和实际依据。

仲裁员公正性的保障——以仲裁员披露义务为视角

瑞士学者Lalive有言，“Arbitration is as good as arbitrator”，在仲裁权归属于仲裁庭的理论前提下，仲裁制度优势的发挥，仲裁裁决的专业与权威，很大程度上取决于仲裁员的公正。披露义务作为绝大多数国家和国际商事仲裁机构的强制性要求，是保障仲裁员公正的一种重要的预防性手段，然而我国的仲裁员披露义务在实践中却沦为“具文”，无法起到应有的作用。笔者拟分析其中的原因，并从构建仲裁法、仲裁规则、仲裁员披露事项指引三位一体的规范体系，以及加强仲裁员的培训两个方面，提出完善披露制度的方案。

基于可及处理区域的溶液除湿循环热力完善度分析

提出一种基于空气和溶液热湿交换可及处理区域的溶液除湿循环热力完善度分析方法。通过对溶液除湿循环的热力分析以及等效分解再生过程,定义再生过程的热湿角γ为再生器进出口再生空气连线与等含湿量线的夹角,分析热湿角随溶液除湿循环各主要参数的变化规律,指出热湿角达到某工况下理论最大值时溶液除湿循环应满足的条件,从而得到溶液除湿循环的理想化描述。在此基础上,基于叉流式溶液除湿/再生器的NTU-Le计算模型,计算再生器传质单元数和溶液-溶液换热器效率等设备参数,并分析循环溶液浓度差和再生空气流量等运行参数对实际溶液除湿系统热力完善度的影响。研究结果表明:热湿角γ越大,理想溶液除湿循环的性能系数COP,max越高。理想溶液除湿循环热湿角γ的影响因素为室外空气状态、热源温度和除湿器出口空气含湿量;室外空气温度越高,含湿量越低,热源温度越高,除湿器出口空气含湿量越高,热湿角γ越大,COP,max越高。对于实际的溶液除湿循环,再生器传质单元数越大,溶液-溶液换热器效率越高,再生空气流量越小,循环溶液浓度差越小,系统热力完善度越高。在室外空气温度为34.8℃、含湿量为21.4 g/kg,热源温度为75℃的工况下,溶液除湿系统的热力完善度为0.7左右。

民事诉讼证明标准多元化之思--以新民诉法解释第108条、109条为视角

证明标准是民事诉讼证明评价体系的重要一环,证据的收集、审查也与此息息相关。证明标准源于法官的内心确信,其必然具有主观性,同时也无法用准确的数字衡量,故具有模糊性。证明标准作为法官心中的一把"标尺",是法官认定事实所必须的心证的最下限,同时也是承担证明责任之当事人为赢得对某项事实的有利裁决,而必须对事实裁判者说服的程度[1]308,体现了法官与双方当事人之间的协力性。随着民事诉讼类型化的逐步发展,单一的证明标准理论自然无法迎合现代诉讼的要求,于是多元化的证明标准应运而生。在证明标准的具体场域中,我国新民诉法解释第108条依据本证与反证不同的作用机理规定了二元的一般标准,并为多元特殊证明标准的适用留下了空间。

水族传统民居建筑特征及演化——基于贵州三都县怎雷村上寨的田野调查

三都县怎雷村上寨作为风貌保存较好的水族村寨,对其开展研究对于深入挖掘水族建筑文化内涵具有极高的价值。笔者在实地调研的基础上,通过文献梳理与对比研究的方法,以贵州三都县怎雷村上寨的水族传统民居为主要研究对象,从建筑平面、功能、结构、立面、屋顶等多方面探究水族传统建筑特征及变化。发现当地水族民居具有“上以自处,下居鸡豕”“栅居”,以及屋顶形式丰富、横向装板、开放度提升、建筑装饰少等特点;同时,分析发现其变化与物质条件、经济发展、社会安定、文化交流、生活改善等多方面的原因相关。水族民居在发展中不断演化进步的同时,也始终保留了自身的特色。

汽车盘式制动辅助节能系统

简要说明了电涡流缓速器的工作原理和结构,提出了利用ANSYS模拟计算了一定条件下的制动力矩,分析了制动效果,并通过实验证明了回收的动能可以提供绝大部分励磁消耗的电能。此结果作为电涡流缓速器优化的依据。

多方仲裁时仲裁员选任问题探究

随着国际商事活动的日趋复杂,多方仲裁变得越来越普遍。多方仲裁时选任仲裁员有五种理论模式,实践中,我国贸仲、北仲两大仲裁机构采取的是混合模式,可划分为三种实践模式。完善多方仲裁员选任制度,应对现行仲裁规则进行微调,同时仲裁机构应加强主观能动性,并由当事人预先制定多方仲裁条款。

水田侧深施肥装置关键部件设计与试验

针对水田侧深施肥装置施肥均匀性低、作业性能不稳定、输肥管路堵塞等问题,结合水田侧深施肥的农艺特点,对水田侧深施肥装置关键部件排肥器和气力输送系统进行设计与分析,通过运动学和动力学的方法得出排肥轮转速越大越有利于提高施肥均匀性,计算得出排肥轮转速的最大理论值为150 r/min,并设计了适宜输送颗粒肥的气力输送系统。采用二次正交旋转组合设计试验,以排肥轮转速、插秧机前进速度、风机风速为影响因素,以施肥均匀性施肥量均值和施肥均匀性变异系数为响应指标,利用JPS-12型排种器检测试验台对施肥装置的排肥性能进行台架试验,运用Design-Expert软件对试验数据进行方差分析和响应面分析,得到影响因素与响应指标之间的数学模型,并对数学模型进行优化及验证。试验结果表明:在排肥轮转速21.96 r/min、前进速度0.93 m/s、风机风速22.93 m/s条件下,施肥装置的施肥均匀性变异系数为28.25%,且满足黑龙江省寒地稻作区侧深施肥最小施肥量150 kg/hm2的农艺要求。

水稻秸秆全量深埋还田机设计与试验

针对水稻秸秆全量深埋还田机作业时刀辊前方壅土问题,结合水稻秸秆全量深埋还田机作业过程,分析作业过程中刀辊前方壅土原因,通过运动学及动力学分析,建立在加速阶段及抛运阶段土壤颗粒与还田刀间相对位移模型及在空转阶段土壤颗粒运动模型,利用Matlab对已建立模型求解,确定还田刀的弯折线角为55°、刀辊转速为190 r/min、还田刀弯折角为77°、还田刀宽度为80 mm,并对整机进行配置。以前进速度、留茬高度、离地间隙作为影响因素,以还田率、碎土率、地面平整度及耕深作为响应指标,设计田间试验,并在相对潮湿、粘重的土壤环境下进行适应性试验。田间试验结果表明:水稻秸秆全量深埋还田机可在牵引功率66 k W、留茬高度不大于260 mm、作业速度不大于3 km/h的作业条件下完成作业,还田率达到85%,碎土率与地面平整度均达到95%,前方壅土现象得到明显减轻,且能在相对潮湿、粘重的土壤环境下进行作业,各项指标均优于农艺要求,证明了机具的适用性。

水田电动双行深施肥除草机设计与试验

针对水稻分蘖期施肥和除草作业过程中存在作业环节多、环境污染严重、营养分布不均匀等问题,结合水稻分蘖期深施肥和行间除草的农艺特点,设计了一种可同步完成水稻分蘖肥深施和行间除草的水田电动双行深施肥除草机。根据达朗贝尔原理,对机具启动加速阶段进行动力学分析,建立主动除草轮所需驱动力矩数学模型,得到主动除草轮所需最大驱动力矩理论值为59.05 N·m,完成深施肥装置控制系统与机具行走控制系统设计。采用二次正交旋转组合设计,以机具前进速度和叶片开口直径为影响因素,以施肥均匀性施肥量均值和施肥均匀性变异系数为响应指标,利用JPS-12型排种器检测试验台对深施肥装置的排肥性能进行台架试验,运用Design-Expert软件对试验数据进行方差分析与响应面分析,得到影响因素与响应指标之间的数学模型,并对数学模型进行优化,优化结果表明:在前进速度0.40 m/s,叶片开口直径16 mm的条件下,施肥均匀性施肥量均值为0.20 g,施肥均匀性变异系数最小值为21.7%。对机具进行田间性能试验,当叶片开口直径16 mm,机具前进速度0.40 m/s,给定施肥量为67.5 kg/hm2时,施肥量偏差控制在3.54%以内,机具在不同前进速度情况下除草率均不小于78.5%,满足水稻分蘖肥深施和行间除草的农艺要求。