基于多维要素的知识型企业创业环境评估创新研究

知识型企业创业受制于经济、科技、人才、融资、基础设施、知识产权制度与文化等多维环境要素的制约。基于广东地区21个样本的实证研究结果表明,环境要素越优越的城市,知识型企业创业环境发展水平越高。由于环境要素发展程度不同,珠三角与粤东西北地区的知识型企业创业环境发展差异明显,而珠三角内部城市间创业环境发展差异也最大。因此,需进一步完善区域知识型企业创业环境,促进不同区域间的创业环境协调发展。同时,要加快以科技环境、人才环境、融资环境与知识产权制度环境这些异质性环境要素为主的环境建设,缩小不同地区知识型企业创业环境的差距,促进区域知识型企业创业资源流动,实现区域间知识型企业环境协同发展,全面优化知识型企业创业环境。

中国影子银行规模测算及监管套利理论的实证检验

近年来,我国影子银行的规模不断增长,国家金融监管机构陆续出台政策以加强对其监管力度。结合国内外研究和我国现状对中国影子银行进行明确定义,提出了我国影子银行区别于西方国家的三个特征:一是以商业银行为主导;二是大部分资金来源于银行存款;三是主要通过零售渠道向居民、企业融资。根据以上特征,把影子银行划分成了内部影子银行与外部影子银行分别进行测算。进一步研究近年来我国影子银行规模化增长的原因,提出了关于监管套利的理论假设,并对其进行实证检验。实证结果表明:当存在金融监管时,我国影子银行规模与人民币贷款规模增长率偏差会增大,即验证了监管套利理论的有效性。

商业银行监管套利、影子银行业务与资产结构变化

本文从理论上分析商业银行利用影子银行业务进行监管套利的渠道及其对资产结构变化的影响,然后基于我国上市银行进行实证分析。理论分析表明,商业银行开展的部分影子银行业务与其资产结构存在特定关系,可从买入返售金融资产、存放同业款项、可供出售金融资产等科目余额变化来分析商业银行监管套利的行为特点。实证结果表明,样本银行的上期核心资本充足率对当期买入返售金融资产有显著负向影响,对当期存放同业款项有显著正向影响,说明当样本银行的核心资本充足率偏低时,其主要通过票据类买入返售业务规避监管,同时收回之前拆借给同业的款项以使资金回流。上述研究结论的政策启示是:第一,要限制商业银行利用买入返售业务和同业代付业务等渠道将信贷资产出表,弥补监管漏洞;第二,要提高影子银行业务的透明度,及时、准确地统计和披露影子银行业务的规模和具体形式。第三,要建立银行机构与非银行金融机构合作类业务的防火墙,防止影子银行业务风险转移到银行资产负债表内。

我国商业银行监管套利行为可能性分析

近年来,我国监管部门频繁出台关于影子银行的限制政策,但事实上,金融监管效果并不理想,我国影子银行信贷规模却越来越大。究其原因,主要是因为商业银行不断挖掘政策漏洞,进行业务创新,以达到规避监管和获取超额利润的目的。因此,对我国商业银行监管套利现象进行了可能性分析,有利于洞察我国影子银行现状及运行机制,理清我国商业银行的套利逻辑,从而为监管当局制定更有针对性的监管政策提供参考。