媒体报道对股价的传导机制研究--以瑞幸咖啡为例

媒体作为信息传递的重要媒介,对资本市场股价的信息承载具有重要影响,对股价的波动具有信息中介作用。以瑞幸咖啡事件为例,通过对瑞幸咖啡从上市到退市期间不同时间段的媒体报道数量变化及其相应的股价波动进行分析,研究媒体报道对股价的传导机制。根据信息不对称理论和投资者有限注意力理论,媒体报道作为信息中介,会通过将公司信息及时传递给投资者而影响股价波动。

营商环境对公司股利政策的影响机制研究

通过“替代模型”和“结果模型”研究营商环境对公司股利政策的影响机制,根据财务柔性边际价值的中介效应具体分析“结果模型”的整条逻辑链,并完善营商环境对公司股利政策的分析框架。实证结果证明,营商环境对我国公司股利政策的影响机制符合“结果模型”,即处于营商环境较差地区的公司面临的信息不对称程度更高,外部融资约束更大,更依赖债务融资,因此更倾向于减少现金股利的发放,从而增加公司的财务柔性。