铜价不宜被过分看空

铜价自春节之后几乎上演了单边下跌的行情，市场对全球经济增速放缓，铜供应过剩的担忧是铜价下跌的主要原因。金融危机之后接着是债务危机，发达国家为应对债务危机而推出紧缩政策，中国经济结构化转型，这些的确会影响全球经济的增速。然而不可否认的是全球经济仍处于复苏阶段，欧元区紧缩政策的力度也有减弱的倾向。全球供应格局虽有所改变，但作为重要原料的废铜在价格下跌过程中的表现也为铜价提供一定的支撑。

需求支撑 沪伦铜比价有所回升

在希腊债务重组谣言的冲击下，近期美元指数快速上升，且市场担忧全球经济的增长，铜价出现较大幅度下滑。美元指数因欧债问题短期内仍有上行空间，从而对铜价有所压制。国内生产企业谨慎采购，但现货需求依然旺盛，铜价下跌空间有限。由于消费旺季支撑，国内铜价跌幅稍小于国外，沪伦铜比价有所回升，铜进口活跃度将稳步上升，铜价将有所回升。

市场回归理性 铜价震荡上扬

市场将再度聚焦中东局势 中东局势正悄然演变。利比亚局势再起新波澜,这让中东及北非局势更趋复杂。目前利比亚每日原油产量已跌至40万桶水平以下,如果照此趋势下去,利比亚将最终陷入石油停产的窘境。沙特虽然完全有能力弥补因此而引起的石油供应短缺,但沙特之前向巴林派出军队以帮助该国应对示威者,美国反而呼吁＂尊重巴林人民的权利＂,

终端需求疲软 铜价弱势运行

欧洲经济持续衰退、美国经济弱势复苏使得欧美两大经济体铜消费需求难言乐观；中国经济预计在第四季度将企稳，但回升力度有限，从而制约中国铜消费在第四季度的表现；终端用铜消费方面，除电网投资可能仍有亮点外，其它行业难有表现，中国2012年铜消费增速下滑的趋势已基本确定，铜价在今年四季度难有作为。

供需难言乐观 铜价弱势难改

中国宏观数据有企稳迹象,对铜价有一定支撑,后期需要关注铜供需面是否改善,从而进入良性循环阶段。铜矿供应增速加快,精炼铜供应将逐步改变以往较为紧张的局面。整体而言,终端用铜需求难有起色,供需难言乐观,铜价弱势难改。

铜价将在担忧情绪中逐步上涨

进入9月份,我国将步入年内第二个消费旺季且国内库存较低,中国将重回国际市场采购精炼铜,因此我们预计9月将展开下半年的上涨行情,预计不会持续太久,但价格重心将较上半年有所抬高。