高枕无忧还是居安思危:数字化转型对企业绩效的动态影响

文章基于红皇后竞争理论和制度理论,以2012—2022年A股高科技产业上市公司为研究样本,实证检验企业数字化转型对自身绩效的动态影响。研究表明:在短期竞争中,企业数字化转型有助于提升自身短期绩效;在长期竞争中,由于竞争对手会针对企业数字化转型做出反击,对企业的长期绩效产生负向作用;综合企业与竞争对手的“进攻—反击”后发现,企业数字化转型能提升企业的长期绩效;调节机制检验表明,非正式制度增强了企业数字化转型对竞争对手数字化转型的正向作用,正式制度和非正式制度抑制了竞争对手数字化转型对企业长期绩效的负向作用。研究结论为推动企业数字化转型,并揭示特定制度环境下,企业在数字化转型后需要寻找额外竞争优势提供了经验证据。

数字金融、金融资源配置效率与企业创新绩效

数字金融作为金融行业拥抱数字技术的新兴产物,会加速资源流动与配置,这对促进企业创新活动具有重要意义。文章基于2011—2021年中国沪深A股上市企业的面板数据,实证分析数字金融对创新绩效的影响以及金融资源配置效率在其中发挥的传导效应,以期为揭示数字金融与实体经济高质量发展的关系提供微观证据。研究发现,数字金融的发展会提升企业创新绩效。机制分析认为,数字金融通过提高金融资源配置效率显著提高了企业创新绩效。进一步研究发现,在数字金融发展的不同阶段,数字金融和金融资源配置效率对企业创新绩效的影响具有显著门槛效应,且正向影响随门槛值的提高逐渐增加;而异质性检验表明,数字金融和金融资源配置效率对企业创新绩效的促进作用在非国有企业更为显著。文章的研究结论拓展了数字金融对企业创新绩效的影响机制,也为企业治理和监管部门的制度设计提供重要启示。

大学生幸福感发展特点及现状研究

采用“总体幸福感量表”考察了大学生幸福感的发展特点及现状。结果发现：（1）对健康的担心五个因子在年级上呈现较明显的发展变化趋势，其余的因子在年级上没有很明显的变化。（2）大学生在幸福感量表的测量得分上，未发现性别、是否独生子女方面的显著差异。

科技金融对股价崩盘风险的影响研究——基于公司内外部治理视角

科技金融作为有机结合科技创新与金融资本的体系,能有效提高市场韧性,进而推动资本市场高质量发展。以公司内外部治理视角为切入点,将其具象为融资与非融资渠道以研究科技金融对股价崩盘风险的影响与机制,以2009—2020年沪深A股上市公司为研究样本,通过熵值法构建科技金融指数并进行实证分析。研究发现:(1)科技金融会显著抑制股价崩盘风险,且其作用路径为融资与非融资渠道;(2)融资与非融资渠道两者起的中介效应不同:科技金融通过增强融资渠道的水平来抑制股价崩盘,科技金融通过抑制非融资渠道的水平从而抑制股价崩盘风险;(3)通过不同的分组回归发现,科技金融对股价崩盘的抑制效果在非国有企业、高丰富性企业及大企业中作用更为显著。研究有助于厘清科技金融与股价崩盘风险的关系及其作用路径,为推动资本市场发展,抑制股价崩盘风险有提供参考。