新质生产力笔谈

高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点。为深入学习贯彻习近平总书记关于发展新质生产力的重要论述,《财经问题研究》编辑部组织策划了“新质生产力”系列专题。本期特邀首都经济贸易大学陈彦斌教授、中国社会科学院张永山副研究员、中国人民大学刘瑞教授、厦门大学王艺明教授等专家学者,分别围绕“新质生产力和宏观政策取向一致性”“高质量发展阶段新质生产力的新特征、新格局”“新质生产力、全要素生产率和新质劳动者”“从马克思的创新发展理论视角理解和把握新质生产力”等问题,研究阐释发展新质生产力的核心要义和实践要求。特刊发笔谈,以飨读者。

金融监管与非银行金融部门系统性风险传染

近年来,中国系统性金融风险呈现跨部门传导效应,尤其是非银行金融部门风险传染可能成为威胁金融市场稳定的重要挑战。本文基于非银行金融部门的微观数据,采用弹性网分位数回归构建尾部风险网络,利用复杂网络分析方法动态捕捉非银行金融机构系统性风险溢出水平的演变特征,研究金融监管对非银行金融部门系统性风险传染的政策效应。研究结果显示:第一,金融部门的系统性风险溢出总水平主要来自非银行金融部门的系统性风险溢出水平,其中多元金融部门的系统性风险溢出尤为突出,证券部门和多元金融部门存在较为密切的双向系统性风险溢出;第二,2017年金融监管改革后,金融公司之间的风险网络结构密度有所降低,跨部门系统性风险溢出水平显著降低;第三,金融监管对非银行金融部门系统性风险溢出水平的影响具有明显的时变性特征,2016—2017年金融监管明显降低了系统性风险溢出水平,2018年后政策效果因受到外部冲击而有所弱化;第四,不同非银行金融部门的系统性风险溢出水平对政策冲击的响应存在差异,金融监管政策在短期内降低多元金融部门和证券部门的系统性风险溢出水平效果更为明显。本文的研究结论对完善中国金融风险防范体系、防止金融资本“脱实向虚”和健全相应的风险监管制度具有一定的参考价值。

经济恢复发展进程中的宏观政策效应评估——宏观政策“三策合一”指数与宏观政策评价报告2024

基于宏观政策“三策合一”理论与宏观政策“三策合一”指数,对2023年的宏观政策及其调控效果进行系统评价。从政策调控效果来看,2023年产出缺口与潜在增速缺口双双收窄,金融风险整体可控,宏观政策较好地实现了经济稳定和金融稳定“双稳定”目标。但也要注意到,产出缺口和潜在增速缺口依然为负,此外部分领域仍然面临潜在风险。从政策操作来看,2023年宏观政策稳中求进,积极有效地应对了内外部压力,但稳定政策的力度和传导效率有待进一步提升,稳定政策、增长政策与结构政策的取向一致性有待加强。总体上,2024年中国经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变,但也面临一些困难和挑战。建议采取“宏观政策‘三策合一’+改革”的一揽子大宏观政策组合,加强增长政策和结构政策的使用,增强宏观政策取向一致性,从而提高宏观政策的整体调控效果,助力经济实现5%以上的增长目标。

“三重压力”下宏观政策的效应评估——宏观政策评价报告2023

世界百年未有之大变局加速演进,国内外经济形势复杂严峻,在此背景下中国经济面临“三重压力”,需要宏观政策加力增效为经济运行保驾护航。基于宏观政策“三策合一”理论,从政策目标设定的合理性、政策整体效果、政策力度、政策传导效率、政策空间、预期管理、政策协调性七大维度构建宏观政策评价体系,对2022年中国宏观政策进行系统评价。总体上看,2022年中国宏观政策目标设定合理,有力地保证了中国经济平稳运行,基本实现了既定的经济稳定与金融稳定目标。不过,经济恢复基础仍需巩固,“三重压力”依然不小。展望2023年,宏观政策需要继续兼顾经济稳定与金融稳定的双重稳定目标,加大政策力度并强化预期管理,通过宏观政策“三策合一”新思路提高整体调控效率,从而更好地应对“三重压力”。

坚持系统观念是进一步全面深化改革必须遵循的原则

系统观念作为辩证唯物主义的基本方法,指导我们用全面、整体、关联的视角剖析问题和寻求对策,抓住问题的核心与本质,进而探索出更为精准有效的解决之道。坚持系统观念推动进一步全面深化改革,有助于处理好一系列重大关系,提升改革的系统性、整体性和协同性。坚持系统观念推动进一步全面深化改革,要抓好改革目标、改革重点和改革顺序,并将宏观政策体系改革置于优先地位,确保改革顺利进行。

资产负债表衰退理论与宏观政策“三策合一”理论的比较研究——基于日本大衰退案例

后全球金融危机时期,新凯恩斯主义的局限性逐步显现,特别是其难以较好地解释主要经济体普遍存在的持续衰退压力。资产负债表衰退理论与宏观政策“三策合一”理论均旨在弥补新凯恩斯主义的不足,为经济持续衰退的成因提供新的理论解释。但这两个理论存在显著区别:第一,资产负债表衰退理论是从高债务压力下个体负债最小化的视角论证了总需求持续不足的原因。宏观政策“三策合一”理论则是从经济结构失衡的视角论证了短期经济增速与长期潜在增速螺旋下降的新机制。第二,资产负债表衰退理论是在新凯恩斯主义框架内的拓展,从债务视角为总需求不足提供了新的解释。宏观政策“三策合一”理论突破了新凯恩斯主义框架长短二分法与不考虑结构因素的限制,构建了涵盖短期经济稳定、长期经济增长与经济结构优化三个维度的分析框架。第三,资产负债表衰退理论主要强调政策力度的重要性。宏观政策“三策合一”理论则强调统筹考量政策力度、政策效率和政策空间的重要性。进一步结合日本大衰退这一典型案例来看,资产负债表衰退理论虽然更受关注,但解释力有限。宏观政策“三策合一”理论对于日本大衰退具有较好的解释力。本文的分析对现阶段中国应对经济下行压力具有一定的启示意义。

基于经验模态分解与偏差校正的配电网短期负荷预测方法

受到温度、法定节假日、甚至突发事件等不确定因素的影响,配电网短期负荷预测准确性不高,针对上述问题,提出一种基于经验模态分解与偏差校正的配电网短期负荷预测方法。对配电网负荷数据进行预处理,包括缺失数据填补、异常值处理以及归一化;利用经验模态分解,将预处理好的配电网负荷时间序列分解为若干独立有限个本征模函数分量,以这分量为输入,利用深度置信网络分析配电网短期负荷值。引入模糊控制方法,将温度变及法定节假日这两种常见的不确定因素考虑在内,优化深度置信网络计算得出的基本短期负荷预测结果,实现偏差校正。结果表明:该方法提高了配电网短期负荷预测精度。

货币供应量能预测中国通货膨胀吗?

研究表明,M0,M1,M2均对我国通货膨胀没有影响,且不能预测通货膨胀。因此,在短期内不能单纯采用控制货币供应量的货币政策来治理通货膨胀。但是,即便货币供应量对通货膨胀没有影响,仍不能否认货币供应量作为中介目标的意义,也不意味着可以任意地发行货币。

人口老龄化对中国城镇住房需求的影响

本文基于历史经验和国际经验设计了中国城镇住房需求的估算方案,发现中短期内人口老龄化不会导致中国城镇住房大量过剩。城镇化和家庭规模小型化将在未来20年～30年助推中国城镇住房需求持续增加,这将使得人口老龄化对城镇住房需求的负面冲击直到2045年以后才能逐渐显现出来。通过降低住房持有不平等程度来解决中国城镇住房供需不匹配问题,可能比单纯增加住房供给更有效。

中国经济增长的源泉:1978—2007年

中国经济增长过于依赖资本投入。从长期来看,中国经济需要完成向集约型经济的转型。在2000年以后突出表现出来的出口导向增长模式很可能在未来难以为继。人力资本、科技进步和制度改革应该是未来中国经济保持健康持续增长所需要依赖的主要动力。

中国宏观税负的测算及启示

本文结合中国政府收入构成的实际情况,采用大口径衡量中国的宏观税负。本文的研究表明,中国宏观税负与其他国家相比并不高,但企业和居民的税负感却依然较重,主要原因有三个方面:一是中国宏观税负的自动稳定器效果较差,以至于经济下行时期宏观税负并未明显下降;二是税负在不同规模企业和不同收入居民间分配不公,小微企业和中低收入居民承担了较重的税费负担;三是财政在民生领域的支出占比较低,居民缴纳税费的直接获益较少。笔者认为,要降低企业和居民的税负感应做好如下四个方面:一是降低行政事业性收费和政府性基金收入,减轻企业的隐性负担;二是提高直接税占比,完善直接税征税体系;三是提高财政对民生领域支出的比重;四是通过增发国债为政府支出融资,为减税降费提供政策空间。

激光一同轴电弧复合焊接热源焊接

在建立和研究空心钨极电弧的基础上，对激光一同轴电弧复合焊接热源焊接特性进行了深入研究。试验结果表明，激光与电弧相互作用增强的效果十分显著，采用同轴电弧作为辅助热源增大焊接熔深的效力优于激光一旁轴电弧复合焊接热源焊接效果。在试验的基础上，得到了激光一同轴电弧复合焊接热源焊接熔深的变化规律。

中国企业创新能力不足的核心原因与解决思路

近年来,中国对于创新的重视程度在不断提高,企业创新能力也取得了长足进步,但是基于《中国企业创新能力百千万排行榜(2017)》的分析表明,中国企业创新能力不足的问题依然突出,主要表现在创新能力分布高度不均衡、与世界先进水平差距较大、创新成果质量较低、研发投入强度还不够高等方面。究其原因,一是以往追求高增长的发展模式使企业更多致力于"短平快"的创新活动,而近几年的经济泡沫化趋势进一步降低了企业的创新意愿;二是要素市场扭曲与行政垄断削弱了企业的创新动力;三是以政府直接干预市场为核心特征的选择性产业政策扭曲了企业的创新行为,一定程度上造成了企业创新成果质量较低的局面;四是知识产权保护力度不足抑制了企业的创新活动;五是中国传统文化对创新精神的重视程度不够,创新型人才较为缺乏,从而制约了企业创新能力的提升。因此,要有效提升中国企业的创新能力,需要消除经济发展模式、经济体制、产业政策、法律制度以及文化环境等方面阻碍企业创新的因素。

经济增长动力演进与“十三五”增速估算

市场化改革不仅可以提升资源配置效率,还可以通过营造公平的市场环境促进技术进步,提升人力资本质量与利用率,并同时优化资本积累与劳动供给的结构,由此能够更有效地推动我国经济增长动力的转换。基于增长核算模型的测算表明,"十三五"期间我国经济平均潜在增速将仅有6.2%,难以达到6.5%的增长目标。但如果深化市场化改革以促进增长动力转换,"十三五"期间的平均潜在增速可提高至7%左右。因此,政府应加快市场化改革的步伐,以保证我国经济实现可持续的中高速增长。

中国经济“微刺激”效果及其趋势评估

政府为稳增长而使用的"微刺激"政策有其必要性。"微刺激"已取得一定的稳增长效果。但是,"微刺激"的使用不能常态化、长期化。究其原因:一是"微刺激"仍然靠拉动投资稳增长;二是政府频频出招,"微刺激"叠加之后的政策力度并不小;三是寄望"微刺激"既稳增长又调结构的战略意图难以实现,并且可能导致经济结构进一步恶化;四是"微刺激"已经出现"效应递减"现象,政府为稳增长很可能将"微刺激"不断加码为强刺激。解决换挡期出现的增速下滑问题,应完善社会政策体系,发挥其"托底"功能。

中国通货膨胀率预测——基于LSTM模型与BVAR模型的对比分析

前瞻性预测通货膨胀率有助于央行等政府部门更好地使用货币政策稳定物价,以防范通货膨胀对于市场主体尤其是中低收入群体的冲击,有助于金融机构和投资者更好地进行投资决策,因而具有重要意义。已有文献主要使用AR和VAR等线性模型对通货膨胀率进行预测,对于变量间非线性关系以及历史数据信息的挖掘相对欠缺,因而已有文献的预测策略及其准确性有待改进。LSTM模型能够充分挖掘变量之间的非线性关系并且处理复杂的长期时序动态信息,从而弥补已有研究的不足。为此,本文使用LSTM模型对中国通货膨胀率进行预测,考虑到新常态以来中国的CPI和PPI走势多次背离,只使用CPI很难对一般物价水平进行全面把握,因此,本文使用LSTM模型对CPI和PPI两个指标进行了预测分析。研究结果表明,LSTM模型在预测中国通货膨胀率时表现出了较好的性能,且其预测效果明显优于BVAR模型。有鉴于此,本文建议将LSTM模型更广泛地用于通货膨胀率预测领域。除了CPI和PPI,未来还应该更加关注对核心CPI指标的预测,从而为货币政策的制度提供更有价值的决策参考。

中国经济波动可预测性的福利分析

使用一阶自回归随机过程来描述中国的消费波动,并重新估算经济波动福利成本和经济增长福利成本,研究结果表明,经济波动的福利成本和消费波动的可预测性是正相关的,并且在一阶自回归假设条件下计算出的福利成本略低于独立同分布情形。

如何根治融资贵难题(专题讨论)——小微企业融资贵的体制原因与新原因

小微企业融资贵问题的确是世界性难题，但是中国长期存在的金融体制扭曲与经济体制扭曲进一步恶化了小微企业的融资困境。此外，近三年宏观运行环境的新变化又加剧了小微企业的融资贵问题。虽然由小微企业本身特点所导致的世界性难题难以根治，但政府可以通过各种政策手段在短期内缓解小微企业融资成本的持续上升压力，并通过全面深化改革纠正金融与经济体制的扭曲，从而在长期中根治融资贵问题的中国特色部分。

中国经济发展规律原创性研究

随着中国经济的高速发展,中国经济问题已成为世界关注的重大课题.需要运用科学研究方法,从中国改革开放和社会主义现代化建设实践中凝练中国经济发展规律,完善中国特色社会主义经济理论体系.结合国家自然科学基金委管理科学部“十四五”规划的研究成果和相关领域专家意见,在优先资助领域提出“中国经济发展规律”作为重点研究课题,包括“中国经济发展历史事实和数据的系统性梳理和总结”、“经济发展与分配、消费关系的演变规律”、“国家治理框架下的政府、市场与社会互动发展规律”、“经济稳定与宏观调控理论与实践”、“中国经济与全球经济的关系及其演变”、“公有经济与非公有经济的演变规律和作用机制”等六个研究方向,同时提出每个方向的关键科学问题示例.