知识资本和中国企业国际投资的模式选择

随着中国经济步入创新驱动的高质量发展阶段,知识资本成为日益重要的企业核心竞争优势,在其国际化战略决策中扮演着关键角色。本文基于中国企业海外子公司数据和全球跨国并购数据,创建了一套可识别中国企业在特定国家投资模式的新型数据集,结合基于专利数据的企业知识资本水平指数,评估了企业因知识资本不同而产生的国际投资模式选择差异,并着重探讨了企业知识资本和东道国技术禀赋间的交互作用。研究发现,企业知识资本通过国际投资动机影响投资模式选择。企业知识资本越少,越倾向于进行战略性资产获取型投资,从而偏好更有效的跨国并购模式;企业知识资本越多,越注重在国际投资中充分利用其知识资本优势,因而选择以绿地投资的模式进入海外市场。在技术禀赋较丰富的东道国,企业知识资本的多少对国际投资模式选择的影响较弱。考虑企业吸收能力后发现,企业知识资本对国际投资模式存在非线性影响,即在企业知识资本较少时,知识资本的积累对企业跨国并购倾向存在正向影响。

中国企业跨国并购与东道国安全审查新制度

近年来,中国企业的对外直接投资快速增长,跨国并购规模不断扩大。同时,全球FDI限制性政策明显增加,部分经济体基于国家安全理由,修改并强化了国家安全审查规制。这将对中国企业的对外直接投资特别是跨国并购形成较大阻碍。本文总结了近几年世界主要经济体国家安全审查规制的特点,分析了其潜在影响,并从政府和企业两个层面提出中国的对策。

投资者-国家争端解决机制的改革与中国对策

近年来,投资者—国家争端解决(ISDS)机制在保护外国投资者权益和促进跨国投资中发挥了重要作用。但随着该机制的广泛运用,其挑战国家主权和公共利益的弊端以及其他程序性缺陷逐渐凸显,使其备受质疑,陷入正当性危机。新冠肺炎疫情暴发后,各国采取了一系列限制措施,违反了国际投资协定中的投资保护条款,被外国投资者提起国际仲裁的风险大幅上升,加剧了各国对ISDS机制的担忧。国际社会正加速改革ISDS机制,形成了限制和完善ISDS机制的改良派、建立常设投资法庭的改革派和排除ISDS机制的革命派。不同改革模式存在明显分歧,使ISDS机制的改革前景充满争议。中国作为双向投资大国,平衡对外资的监管权和保护海外投资利益至关重要,需要积极参与并推动全球ISDS机制的改革进程。

实施供给侧结构性改革以化解产能过剩

推进供给侧结构性改革,是适应和引领经济发展新常态和国际金融危机发生后综合国力竞争新形势的主动选择,是贯彻十八届五中全会提出的五大发展理念的必然要求。本文在明确供给侧结构性改革含义的基础上,分析了当前中国产能过剩的特点和危害,提出通过供给侧结构性改革以化解产能过剩的具体对策。

PHEIC对中国的经济影响及对策

2020年1月31日,世界卫生组织宣布将中国新冠病毒疫情列为国际关注的突发公共卫生事件(PHEIC)。尽管在之前的PHEIC中,世界卫生组织均强调不应限制国际旅行和贸易,但各国仍对目标国采取了一系列限制措施,对其经济造成负面影响。此次PHEIC后,越来越多的国家对我国采取了广泛的限制措施。对中国造成的短期影响是国内经济、国际贸易、双向投资、全球价值链均受到冲击;中期影响是外商撤资、产业链转移的可能性大幅增加;长期影响是面临与全球经济脱钩的风险。对此,我国应借鉴之前目标国采取应对措施的经验教训,尽快结束疫情、缓解对国内经济的冲击、推动国际贸易和双向投资、加快产业链布局调整、加强国际经济合作,以缓解PHEIC的短期冲击并避免中长期影响。

中国企业对外直接投资面对疫情危机新挑战

近年来,我国企业的对外直接投资迅速增长,投资存量位居世界前列。新冠疫情的突然爆发,使全球经济和投资遭受重创,各国投资保护主义升温,逆全球化趋势明显,境外投资风险显著上升,我国企业对外直接投资面临严峻的挑战。

特朗普科技创新政策对美国的影响及对中国的启示

特朗普上任后,秉承"美国优先"的执政理念,明确了科技创新政策的走向。我们在减税、政府研发支出比例和结构的变化、STEM教育、移民政策以及技术保护六个方面,比较了特朗普科技创新政策与奥巴马的异同的基础上,分析特朗普科技创新政策对美国的利弊影响,认为中国要取得较快的技术创新关键在于发挥我国社会主义制度的优越性,增强自主创新能力;加快优化税制结构,降低企业税负,提高企业研发支出抵免比例;积极发展STEM教育,完善吸引高技能人才的政策;充分发挥"一带一路"对国内科技产业的带动作用。

特朗普新政对美国的影响及对中国的警示

当前美国总统特朗普通过减税、放松金融监管、加强基础设施建设和再工业化四种政策手段来实现"美国第一"目标。通过分析四种政策手段给美国带来的利弊影响,我们认为中国要认清美国对华实施贸易贸易保护主义的实质,坚决维护中国利益;认识放松金融监管的弊端,有效落实适合我国金融发展的"穿透式监管"模式,避免为"美国第一"买单。

疫情事件:从跨国公司全球价值链效率转向国家供应链安全

三十多年的全球化是跨国公司主导的进程,旨在提高世界范围内的资源配置效率。新型冠状病毒肺炎疫情暴发后,各国关闭国门,导致全球价值链体系突然断裂。中国已经深深嵌入全球化分工的链条,因此,其他国家采取的限制贸易等措施,对中国的内外资企业造成了巨大冲击。美国早已构建了经济安全体系,制定了国家供应链安全战略。中国应当借鉴经验,建立独立完整的供应链安全系统。