金融发展与对外直接投资区位选择:企业集团的调节作用

企业对外直接投资(FDI)区位选择的影响因素一直是业界和学界关注的问题。本文选取2004—2017年中国A股上市公司的对外直接投资项目作为研究样本,检验了东道国金融发展对FDI区位选择的影响,并探究了企业集团和中国区域金融发展的调节作用。研究发现:(1)东道国金融发展对中国企业FDI区位选择有吸引作用;(2)企业集团能够给成员企业带来资源优势,弱化东道国金融市场对企业FDI区位选择的影响;(3)中国区域金融发展能在一定程度上替代企业集团的作用,东道国金融发展、企业集团和母国金融发展构成了三重交互效应。