客户集中度与劳动投资效率

文章选取2004-2019年A股上市企业作为研究样本,从供应链环境的角度,研究了客户集中度对企业劳动投资效率的影响。研究发现,客户集中度越高,企业劳动投资效率越低。上述结果主要源于大客户需求不确定性。在将劳动投资效率分类后发现,客户集中度增加了企业劳动投资不足中的雇佣不足,而紧密的客户-供应商关系(如供应商与客户间信任水平较高、专用性投资较多)则可以缓解客户集中度对企业雇佣不足的影响。进一步分析发现,企业多元化程度越低以及地区劳动力供给越充足时,企业更有可能通过减少雇佣应对客户集中带来的不确定性。该文章为深入理解供应商-客户关系对企业劳动力投资决策的影响提供了证据,对企业和政策制定者如何在当前深化供给侧结构性改革中改善劳动力要素资源配置,助力经济高质量发展具有重要启示。

媒体报道在供应链上的溢出效应研究——企业坏消息隐藏的视角

本文基于媒体作为一种信息传播中介与供应链信息传递的理论基础,考察了媒体对客户的关注如何溢出影响至供应商的坏消息隐藏行为。研究发现:媒体对客户的关注度越高,供应商隐藏的坏消息越少,并且当供应商的机构投资者持股比例越高、分析师跟踪人数越多、存在卖空压力时,媒体对客户的关注越能显著抑制供应商隐藏坏消息。机制分析表明,媒体对客户的关注主要抑制了供应商通过真实盈余管理的手段隐藏坏消息,而基于应计算盈余管理的中介效应不成立。进一步研究发现,首先,媒体对客户的关注度越高,供应商被投资者检索次数越多;其次,媒体对客户的关注与对供应商的关注之间存在补充效应;最后,媒体对客户的关注度越高,供应商的盈余反应系数越大。这些结果共同表明投资者确实会利用媒体报道提供的客户信息,并且客户信息与供应商信息之间具有相互补充验证的效果,使得供应商难以通过操纵盈余的方式隐藏坏消息。本研究对于理解媒体在资本市场上的作用边界,以及投资者如何利用供应链信息防范企业隐藏风险具有重要的理论与实践意义。