海外并购整合成功的影响因素研究——基于中国互联网企业的fsQCA分析

企业海外并购失败率高是一种全球性现象,但中国互联网企业在全球市场迅猛崛起且国际化投资持续高涨。文章通过搜集2015—2020年间我国互联网企业海外并购的33个典型案例,利用fsQCA方法综合分析了我国互联网企业海外并购整合成功的影响因素。研究发现:我国互联网企业海外并购整合成功的路径有策略主导型和国家主导型。其中,策略主导型表示在低文化距离、低地理距离且签订BIT(双边投资协定)的国家以及高文化距离、高地理距离且未签订BIT的国家中进行并购,并采取非行业相关并购或本土化整合策略更容易实现并购整合成功。国家主导型表示在低文化距离、高地理距离且未签订BIT的国家中进行并购,并采取行业相关并购或非本土化整合策略更容易实现并购后整合成功。文章的研究结论有助于丰富和拓展现有的互联网企业海外并购整合理论研究,对“数字丝绸之路”建设实践提供有益的参考价值。

东道国国家风险、股权选择与互联网企业跨国并购区位热度

文章基于2013-2018年中国互联网企业跨国并购案例,运用面板泊松回归、Ologit回归等计量方法,考察东道国国家风险及其异质性对中国互联网企业跨国并购区位选择的影响,并引入股权选择作为中介变量。研究发现:(1)中国互联网企业偏好对国家风险低的东道国企业进行并购;(2)经济基础、社会弹性、对华关系越好的东道国越能受到中国互联网企业的青睐,政治风险越低的东道国并购区位热度越高,而偿债能力类国家风险对中国互联网企业跨国并购的影响不显著;(3)经济基础类国家风险对中国互联网企业跨国并购的影响最大,其次是对华关系、政治风险和社会弹性;(4)股权选择对东道国国家风险与中国互联网企业跨国并购区位热度具有不完全中介效应。