非标准资产业务监管加重了民营企业融资难吗?

为了整治金融机构监管套利、空转套利和关联套利等系列金融“乱象”,监管部门陆续出台了一系列措施,督促银行表外资产回表、非标资产转标。将非标业务监管政策的出台视为一次准自然实验,以2015年作为非标业务监管的起始年,采用倾向得分匹配双重差分法(PSM-DID)检验非标业务监管对民营企业融资困境的影响。研究结果显示,商业银行非标资产业务监管在一定程度上加大了民营企业的融资困境,且其冲击力度存在异质性,利润现金含量较低、采取激进型战略的民营企业,受到非标业务监管冲击的力度更大。进一步实证的结果显示,民营企业融资额与银行非标业务额之间存在倒U型的非线性关系。所得到的政策启示是,在制定宏观经济调控政策时,应预判监管政策产生的负向冲击力度,避免政策工具之间的冲突效应。

准入前国民待遇和负面清单管理的国际投资新规则对我国利用外资的启示

"准入前国民待遇+负面清单"这一新的模式,越来越在世界范围内的外国投资领域变得越来越"热门",国家之间的贸易和投资安排正越来越多地使用这种方式。中国也在积极探索和实践新模式的外资管理——"准入前国民待遇+负面清单"制度,并以上海自由贸易实验区为试验点,层层推进。本文探讨了"准入前国民待遇+负面清单"外资管理模式的法律要求及其与WTO相关规则的差异,并提出了这种规则对我国利用外资的启示。

非标监管对企业投资效率的正向影响

并购投资、房地产投资和金融资产投资等行为在一定程度上引导了企业资金“脱实向虚”,降低了企业的投资效率。非标监管的实施,尽管在一定程度上减少了企业可获得的资金总量和融资渠道,但是规范了银行资金流向,提高了社会整体的资金配置效率,促使企业的资金流更加合理和充分,促进企业管理效率的提升,从而提高企业的投资效率。

提高母猪生产能力的综合措施

决定母猪生产性能的主要因素有母猪的繁殖周期、产仔率、仔猪成活率及断奶重。促进母猪正常发情排卵、缩短经产母猪的繁殖周期和提高仔猪成活率,是实现母猪高产仔、高效益的关键措施。