海外做市商双向报价规则及其借鉴

本文通过对美国纳斯达克市场做市商、Euronext市场流动性提供者、伦敦证券交易所注册做市商等制度的双向报价具体规则的分析,重点研究了海外证券市场中做市商的权利与义务、做市商制度的具体特点和实施情况,以及做市商行为的评价和监管等问题。在此基础上,针对现行的主交易商制度提出我国发展做市商制度的启示和建议。

促进中小企业发展需要综合对策

就打破中小企业融资瓶颈而言,根据融资来源多样化和资本结构最佳原则,宜多方式、多渠道。特别是要借鉴国外的成功经验,尽快完善我国资本市场结构,逐步建立资本市场对中小企业的直接融资体系。

论抗日战争战略相持阶段的到来——与传统观点的商榷

建国以来,史学界普遍把武汉失守当作抗日战争战略相持阶段到来的标志,认为武汉失守后,中国的抗日战争就由“敌之战略进攻、我之战略防御”的第一阶段,转到“敌之战略保守、我之准备反攻”的第二阶段。综观抗日战争发展的轨迹,这个观点是否符合实际是值得商榷的。现在分两个问题作一些阐述: 一、武汉失守标志着抗日战争由战略防御的第一时期转到战略防御的第二时期 1938年10月,广州、武汉相继陷落,中外舆论为之震动,这确实使抗日战争的形势发生了某些变化。但从总体上看,中国抗战形势并没有发生根本的变化。因为日本并未停止战略进攻,国民党仍在积极培养抗战力量以停止日本的战略进攻。因此当时有人认为,从武汉失守到第一次长沙会战胜利,是抗日战争由第一阶段转到第二阶段的“过渡时期”。

中国开设创业板市场的必要性

本文概述了发达国家中小企业的基本状况 ,分析了中国改革开放以来大量涌现出来的成长型中小企业和高新技术企业的发展情况以及面临的问题 ,同时提出解决这些问题的思路。本文认为 ,公司治理不完善和融资制约是我国中小企业的发展瓶颈 ,对此 ,必须从国民经济战略全局的高度来认识开设创业板市场的重要性和必要性 ,为中小企业营造良好的健康发展环境。

中共关于抗日战争战略反攻构想初探

抗日战争不存在一个战略反攻阶段,这已成为史学界接近一致的看法。然而无可否认,在战争临近转折的时刻,国共两党都作出了比较完整的战略反攻计划,形成了有自己色彩的战略反攻构想。虽然这些均未成为现实。

小康社会与创业板市场

从国民经济发展战略全局的高度来认识创业板,就必然要求将创业板建设与全面建设小康社会的三个关键因素结合起来。也就是说,创业板市场建设在很大程度上直接关系一个国家经济能否长期稳定增长、科学技术能否顺利产业化、中小企业能否健康发展以及就业问题能否得到妥善解决。

试论十九世纪八十年代初清政府对越法战争的政策

试论十九世纪八十年代初清政府对越法战争的政策隆武华发生在１８８３年１２月至１８８５年４月的中法战争是１９世纪８０年代初法国侵略越南战争的演变与扩大由于越南封建王朝与中国清王朝特殊的亲藩关系，清政府在越法战争中的决策，在很大程度上决定了这个战争的结局，...

以创业板建设为中心，推进中国多层次资本市场体系建设

美国纳斯达克市场的建立、发展及其对OTCBB和风险资本市场等的带动，是美国多层次资本市场得以形成的关键。同时，创业板的风险与不确定性，使全球创业板市场的实践、失败和再实践，成为证券市场亮丽的风景线。在历经失败、挫折和成功后，国际创业板市场探索出对付创业板风险和不确定性的三条基本经验。当前，我国创业板市场建设具有十分有利的环境和条件，也是推动我国中小企业资本形成所必需。我们应该抓住这一有利时机，借鉴国际相关经验，分步实施创业板，积极推进我国多层次资本市场体系建设。

论财政风险

论财政风险●刘尚希隆武华赵全厚当前，报刊杂志对风险问题谈论较多，诸如金融风险、投资风险、市场风险等等。风险意识的提高，表明人们在市场经济的洗礼中变得日益成熟起来。但与此伴随着一种认识上的或观念上的误区，认为国家财政是没有风险的，譬如把国债誉为“金边债...

财政政策在中国历代改革中的地位与作用

财政政策在中国历代改革中的地位与作用叶振鹏，黄文模，隆武华中国古代社会，上下五千年，改革史不绝书，改革成为推动中国社会走向进步、繁荣的强大动力。其中比较重大的改革运动有：春秋末年齐国的管仲改革、战国中后期秦国的商祆变法、西汉中期的汉武帝——桑弘羊变法...

建立创业资本与新市场的良性互动机制，促进中小企业成长

本文首先分析了创业投资推动中小企业成长和创新的微观机制和宏观效应以及对新市场的影响，然后，从产权制度优化的角度探讨了创业资本退出的重要性及其创业企业IPO对创业资本市场发展的有效性，在此基础上，结合海上创业资本和新市场互动关系的实证分析，认为创业资本与新市场只有在二者良性互动的基础上，才能发挥推动中小企业成长和发展的重要作用。最后，对中国建立创业资本和新市场的良性互动机制的必要性和可行性进行了简要分析，并提出了包括实施分步策略建设新市场以建立创业资本与新市场良性互动机制等相关政策建议。

IOSCO关于交易所股份化的报告

尽管交易所与受它监管的竞争者之间的内在冲突不是新出现的,但当交易所成为以盈利为目的的机构时,冲突会变得更加明显。如果这个交易所是某种特定需要服务的唯一提供者,这种垄断地位无疑将给予它更强的能力,影响其竞争者的活动,交易所的监管角色与新业务之间的冲突机会增强了。

中国还需开设创业板市场吗？

2002年以来，以美国纳斯达克市场为代表的海外创业板市场了现了持续大幅下跌的局面，引起了人们对创业板市场的怀疑和观望。在这种情况下，中国是否需要开设创业板市场就成了一个新问题。

《国家竞争中的资本市场战略》简介

《国家竞争中的资本市场战略》一书，是张育军继《美国证券立法与管理》、《中国证券市场发展的制度分析))之后，推出的又一具有较高的理论价值与学术品位的力著。2000年以来，中国证券市场改革开放力度加大，又恰逢证券界第三次大讨论，证券市场的制度安排与创新备受关注。本书从国家竞争中的资本市场战略出发，借助于制度经济学理论和法学理论，运用比较研究方法，对我国证券市场的制度建设、改革与创新和资本市场发展战略等深层次问题，进行了深入剖析与理性透视，初步构筑了我国证券市场制度与比较研究的架构体系，起点高、立意新、针对性强。