市场稳步发展,交易日趋活跃——2006年银行间外汇市场运行报告

2006年银行间外汇市场成交活跃,尤其是掉期交易快速发展,成交量逐月放大。交易品种不断丰富,询价交易方式的引入,做市商制度的引进和完善,人民币外汇掉期交易、英镑对人民币交易的推出,竞价交易时间的延长进一步促进了市场的稳步发展。美元兑人民币汇率波动走低,全年跌幅达3.24%。

外汇掉期市场快速发展,人民币汇率持续走高 2006年第三季度银行间外汇市场运行报告

2006年第三季度银行间外汇市场交易活跃,尤其是外汇掉期交易保持了高速增长势头。市场建设稳步推进,推出了英镑对人民币即期、远期和掉期交易。美元兑人民币汇率逐级走低,季末报收于7.9087。

场外市场交易模式的国际经验和发展现状

目前，全球约89％的衍生品交易是在场外市场实现的。在场外市场交易方式中，电子交易已成为主流交易方式，其交易模式主要体现为单交易商平台、多交易商平台和交易商间平台。文章对各类模式的内在属性进行比较，对场外市场交易模式的国际经验和发展现状进行梳理，指出合理的交易机制能有效促进市场的规模发展和功能深化，场外市场交易模式的国际经验可为我国场外市场发展提供参照和借鉴。

全球资产管理行业发展概览

随着各类金融工具的创新、监管环境的变化以及客户需求的增长，近年来全球资产管理业务快速增长。其主要特点表现为，投资对象较为广泛，另类资产规模明显上升；欧美发达国家和地区资管规模在全球处于领先地位；全球资产管理行业具有一定程度的自由竞争形态，银行、保险和基金均是资管行业的主力，而专业资产管理机构凭其富有特色的专业配套服务赢得市场青睐。

国际外汇市场参与者解析与启示

典型的场外市场参与者众多，往往没有集中统一的市场组织者，系统化的场外市场研究并不多见。而我国外汇市场是有组织形态的，近些年市场机制和环境正在发生变化。与国际市场的联系和互动增强。该文从市场参与者的角度，尝试对国际外汇市场主体进行分门别类的解析，研究各类机构的市场作用和表现，进而结合我国外汇市场参与者现状，探索新形势下发展外汇市场的举措。

关于商品市场场外掉期产品集中清算机制的研究

今年以来铁矿石价格明显上涨,其季度指数化定价已成趋势,而国际上铁矿石衍生品交易热度也在不断升温,其交易的金融化特征逐渐显现。文章以铁矿石场外掉期交易为例,介绍了近年来商品市场上场外掉期产品集中清算机制的构成,并研究了它的发展特征。

成交量小幅回落,人民币汇率双向波动——2007年2月银行间外汇市场运行报告

2007年2月,受春节长假影响,银行间外汇市场交易量有所回落,除人民币外汇远期成交量与前月基本持平外,人民币外汇掉期、外币对市场、外币拆借交易量均较前月下滑。人民币汇率继续走强,表现出较强的双向波动性。

市场成交活跃,人民币汇率波幅加大 2006年7月银行间外汇市场运行报告

2006年7月银行间外汇市场交易活跃,成交量显著放大,人民币对美元汇率震荡上行,创出汇率改革以来新高。外汇远期市场上,美元2个月期和1个月期品种成交最为活跃;外汇掉期市场上,交易主要集中在美元/人民币6个月期以内的即期/远期互换组合;外币买卖市场上,成交量小幅下降。

商业银行的变革与启示

商业银行是我国金融体系中最主要的组成部分，其自身的资产结构、盈利结构在过去十余年里已发生显著变化，不仅其外在战略扩张和内在组织结构在持续优化，具体的业务结构也在不断变革，依赖于金融市场的资金业务的重要性不断上升，资产管理业务整合的影响也日渐深远，这些对于包括银行问市场在内的金融市场而言是普遍的积极因素，商业银行的这些变化也能为金融市场的建设发展提供某种镜鉴。

新兴市场电子交易平台对货币政策操作的支持

在俄罗斯等新兴转轨国家，金融交易平台在发挥组织市场交易，实现资源配置、价格发现、风险管理等职能的同时，还承担着辅助货币政策操作与传导等宏观金融管理功能，成为金融改革的见证者和推动者。文章从新兴市场上金融电子交易平台与货币当局的历史和现实联系出发，考察电子交易平台支持货币政策操作的宏观功能。

银行间外汇市场的规模比较和因素分析

该文将我国银行间外汇市场规模水平与新兴经济体比较，发现市场的“换手率”偏低，市场交易的功能并不十分突出。通过进一步探索，从实证的角度发现和证明人民币汇率的可交易性不强，表现为汇率本身的波动性不足、市场流动性与市场成交水平弱相关、市场参与者的交易存在同质化现象、头寸等管理制度对参与者的交易行为具有明显的约束。文章最后研究了发达市场上汇率的交易状态以资借鉴。

市场运行平稳,人民币继续走强 2007年4月银行间外汇市场运行报告

2007年4月银行间外汇市场运行平稳,除外币对交易量较前月大幅下滑外,人民币外汇远期、人民币外汇掉期、外币拆借交易量均较前月出现增长,尤其是人民币外汇掉期交易持续活跃。人民币汇率总体继续走强,人民币兑美元汇率月末收于7.7055。

远期掉期交易较快增长,人民币汇率继续走强——2007年1月银行间外汇市场运行报告

2007年1月银行间外汇市场成交活跃,人民币外汇远期和掉期交易量增长显著,外币对成交量小幅增长,不过外币拆借交易量有所下滑。人民币汇率继续走强,月末美元兑人民币汇率收于1.7776。市场稳步发展。

市场成交活跃,人民币汇率波动走强——2007年第1季度银行间外汇市场运行报告

2007年1季度银行间外汇市场交易活跃,人民币外汇远期、外汇掉期交易大幅增长,外币对交易小幅增长,外币拆借交易量则持续下滑。人民币汇率继续走强,双向波动性更加明显。

市场平稳运行,人民币持续升值 2006年第四季度银行间外汇市场运行报告

2006年第四季度银行间外汇市场平稳运行,外币对交易成交量大幅增长。市场建设进一步推进,人民币外汇竞价交易收市时间由原来的15:30调整为17:30,国家外汇管理局核准中国光大银行等六家银行成为银行间即期外汇市场人民币外汇交易做市商。人民币持续升值走势,人民币兑美元季末报收于7.8087。

亚太地区交易所衍生品交易的快速发展

2006年,亚太地区许多交易所市场的衍生品交易在成交量和收益方面都取得了引人注目的增长。韩国的Kopsi股指合约目前仍是世界上交易最活跃的合约。同时,位于日本、印度、香港等地的交易所迅速赶上,每年增速都超过了50%。此外,亚太地区陆续成立了新的交易所,开发了新的合约以满足广泛的保值需求。

场内交易向电子交易转移?

过去几个月里,随着芝加哥商业交易所与芝加哥期货交易所合并案的启动以及洲际交易所对纽约期货交易所的并购,一股并购浪潮席卷了全球各交易所。这对商品市场来说意味着什么?

金融创新、金融中介与金融市场:前沿理论综述

本文以金融创新与金融中介、金融市场三者的关系为主线,对相关理论研究成果进行综述。金融中介的结构、地位和规模与其从事金融创新的动力和水平有很大的关联;金融创新会导致市场价格波动,反过来又能成为抑制价格波动的工具,金融创新对不同市场的影响是通过市场参与者的流动来实现的;金融创新在与中介和市场的交互作用中,调整着金融中介与金融市场的边界。

人民币外汇市场概览

2006年111月人民币外汇市场外币兑人民币呈现不同的走势格局。据统计，美元、港币、日元兑人民币分别贬值2．81％，3．11％、3．08％，欧元，英镑兑人民币升值6．23％，2．55％。