经济政策不确定性与我国股市波动率预测研究

股票市场的波动与实体经济走势以及宏观经济政策密切相关.因此,以Baker的经济政策不确定性(economic policy uncertainty,EPU)指数和我国股市代表性的股价指数——上证综指为对象,运用广义自回归条件异方差混频数据抽样(GARCH-MIDAS)模型,分析了经济政策不确定性对上证综指波动率的影响,并运用该模型与常见的多种GARCH族模型进行了样本外波动率预测的对比研究.实证结果表明,EPU指数能够很好地解释我国股市波动的长期成分,并显著改善对上证综指波动率的预测精度;同时,模型信度集合(model confidence set,MCS)检验结果进一步证实,基于混频数据的GARCH-MIDAS模型能显著打败常见的多种GARCH族模型.

经济政策不确定性对我国物流指数波动率的影响

以Baker的经济政策不确定性(Economic Policy Uncertainty,EPU)指数和我国物流行业代表性的股价指数-国证物流指数为对象,运用广义自回归条件异方差混频数据抽样(GARCH-MIDAS)模型,分析了经济政策不确定性对物流行业波动率的影响。实证结果表明:EPU对我国物流行业股市波动具有显著的影响,能对物流股票指数波动率的长期成分起到抑制作用。

行星辊轮挤出机—一种多用途的研磨和混炼设备

行星辊轮挤出机是一种新混炼设备。本文着重介绍了行星段的结构、工作原理和混炼过程，以及挤出机的控制系统和应用领域。

经济政策不确定性与我国股市的波动率预测

经济政策的不确定性对金融市场的价格波动具有重要影响。通过建立一系列已实现极差波动率异质自回归模型族，运用滚动时间窗的样本外预测方法，分析了我国经济政策不确定性对沪深300指数波动率的预测作用。一方面，模型信度集合检验结果表明，我国的经济政策不确定性指数能显著提高对股市波动率的预测能力；另一方面，基于经济价值评价法的检验结果也表明，在不同长度的预测区间上（1、5、10和20天），加入中国经济政策不确定性指数的波动率模型比未加入该指标的其他模型获得了显著更高的投资组合经济价值，且这种提升效果在不同的投资者风险厌恶水平下具有稳健性。

羊群效应的新测度指数及其对我国股市波动的预测作用研究

羊群效应作为一种典型的市场投资者行为异象,极易对股票价格波动形成影响.因此,在已有羊群效应测度方法基础上,提出了一种新的羊群效应测度指数,并以我国上证综指为样本,运用广义自回归条件异方差混频数据(GARCH-MIDAS)模型实证检验了该指数对上证综指波动率的影响及预测作用,并与多种常用的同频数据GARCH族模型和纳入经济政策不确定性指数(EPU)的波动率模型进行比较分析.实证结果表明,相对于EPU指数,纳入新羊群效应指数的GARCHMIDAS模型具有更显著的样本内参数估计结果,同时可以更好地解释上证综指波动的长期成分.进一步,模型信度集合(MCS)检验和预测方向准确性(DoC)检验结果表明,纳入新羊群效应指数能够显著提高模型对我国股市波动率的样本外预测精度.最后,采用不同样本外预测天数、不同损失函数、不同滞后期预测以及基于深证成指样本的各种实证结果进一步证实上述结论的稳健性.