现在不是投资的好时机

在最新一期的投资者备忘录中,霍华徳·马克斯将购买金融资产等同于扑克或者二十一点之类的机会游戏,其结果取决于“技能、运气和隐藏信息”。在美股攀升至纪录高位之际,2月16日道琼斯指数达到最高位29568,传奇投资者橡树资本联合创始人霍华徳·马克斯发出警告称:现在或许不是投资的最好时机。

周期波动对市场影响有限

这份备忘录有点复盘性质，作者将23年来的备忘录稍作梳理，列举出众多“老生常谈”但周期性发生的主题。本期开始，专栏将连续三期刊载第一个主题：“有关风险取向的周期”。首期内容重点作者是就周期和风险中的偏颇之见展开评述。

股票始终胜出一筹？

本期开始，霍华德·马克斯专栏将谈论股票投资风险。本文聚焦股票风险溢价问题，现实中，人们对这个概念的理解存在不少的偏颇和混乱。

市场永远没你知道得多

我的好友桑迪是个飞行员，别人问他当飞行员怎么样时，他总是这么说：“长期无所事事，偶尔胆战心惊。”投资管理人的工作也是这样，过去几周就令投资管理人胆战心惊。