美国商业判断规则的理论与实践

商业判断规则是肇始于十九世纪的一项判断董事责任的基本规则,其在司法实践中的适用已经日臻成熟。文章认为商业判断原则不是通过各因素逐一判断董事行为是否符合注意义务的实质判断标准,而是用来反对法院随意通过司法手段审查注意义务的一个基本假定。这种假定认为,除非原告可以预先证明董事等公司管理人员违反了商业判断规则中的"善意"假设,否则法院不能对其决策行为进行实质性审查。从我国对待商业判断规则应有的态度来看,我国应通过立法与指导案例并存的形式,积极引入商业判断规则,并对董事信义义务加以规定,以进一步完善我国的董事责任体系,促进市场经济的发展。

普惠金融背景下美国发薪日贷款的监管路径及启示

发薪日贷款是突破传统借贷模式的一种新型放贷模式,具有申请程序简单、利率高、期限短等特点。作为多层次金融市场的有力补充,发薪日贷款在提高社会福利、实践普惠金融等方面具有重要价值。美国从联邦与州两个层面对发薪日贷款实施监管,已形成了较为完善的监管体系。发薪日贷款与我国现金贷在贷款特征、贷款模式、面临的问题等方面具有极大的相似性,美国对其系统的监管经验更是可为我国现金贷的监管提供理论指导。

互联网背景下首次代币发行监管路径

首次代币发行是依赖于区块链技术,面向不特定投资者,以初始产生的数字代币作为回报募集比特币等数字货币的一种新型融资方式,是互联网金融创新的产物。美国、澳大利亚、加拿大等国家均承认首次代币发行的合理性,并在此基础上出台了具体的监管措施。本文认为,在认可代币发行存在具有合理性的基础上,监管机构一方面应当对其进行严格的穿透式监管,另一方面则应当选取部分项目进行沙盒测试,分阶段、分步骤地完善代币监管体系,这才是金融监管的应有之道。