麦格理5月20日报告整理

未来3个月中的锌价看来会表现疲软，但中期的前景依然完好 锌供应的大幅消减，中国国家储备局（SRB）的收储，以及铜价的强劲反弹，都支持锌价在过去的2个月里从现金成本曲线50％的位置处反弹，当前的价位对于大多数残存的工业来说是可盈利的。

锌市场过剩量向中国市场集中

LME三月锌期货价格在今年上涨了18％，锌因此成为LME基本金属中表现第三好的品种（继铜和铅之后）。这一点令人惊讶，因为国际铅锌研究小组刚刚预测全球锌市场将在2009年创下26万吨的过剩量。这是第三个过剩年，2007-2008年间，市场有将近30万吨的过剩量。那么市场为什么会演绎如此繁荣的走势呢？难道是定位于过剩量的大幅减少，抑或根本就没有过剩量的预期吗？