FDI、融资约束与企业创新

企业创新投入不足是制约我国整体创新进程的重要因素。基于我国上市公司面板数据,本文从融资约束的角度研究了FDI对企业研发投资的影响。研究表明:融资约束是制约我国私人企业研发投资的重要因素,但它对国有企业的影响却不明显;FDI通过"直接注资"和"信贷引导"两种方式有效缓解了外资背景企业的融资约束,但"信贷引导"只适用于具有外资背景的私人企业,它对具有外资背景的国有企业影响有限;FDI能够改善行业融资约束问题,却不能缓解行业内私人企业研发资金的不足,进入该行业的信贷资金仍主要集中在国有企业,而没有外资背景的私人企业仍无法得到金融支持,FDI在缓解企业融资约束的过程中不具有企业间溢出效应。

低碳约束下中国金融发展与全要素能源效率

基于1998～2011年中国工业行业数据,选取可变规模报酬的多阶段DEA模型,测算出低碳约束下的工业全要素能源效率,并运用审查回归模型研究金融发展对其的影响。实证结果表明:以银行贷款占比表示的金融中介发展程度每上升1%,碳约束下的全要素能源效率将增长2.13%;而金融市场发展程度对其的影响却不明显。另外,能源价格的上升能显著提高碳约束下的全要素能源效率,而FDI与产权结构对其却具有负面影响。

对我国金融中介与经济增长关系的经验分析

本文认为国内目前衡量金融中介发展的指标有待改进 ,提出了使用信贷总额指标代替金融深化指标 ,同时引入世界银行专家近两年采用的对私营部门贷款占GDP比重的指标 ,并对我国金融中介发展与经济增长的关系进行了线性回归 ,结论证实两者之间的确存在显著的正相关 ;随后本文对这种正相关关系尝试使用Granger因果关系检验方法对之进行检验 ,证明我国金融中介发展与经济增长之间很可能存在Granger因果关系 ,方向为金融中介发展引致经济增长。

市场一体化进程下的政府投资对经济增长的影响——基于我国省级面板数据的实证检验

我国近十几年来的经济增长创造了世界经济发展史上的奇迹，政府投资在其中功不可没。在当下经济增长放缓的同时，如何提高政府投资的效率是学术界讨论的重点。利用28个省份9种商品15年（1996-2010年）的数据分析了中国如何更好地提高市场一体化程度，进而提升政府投资推动经济发展的能力。主要结论有：消除地方保护主义、促进市场一体化，以达到规模经济效益，推动经济更好、更快地发展。

西部地区村镇银行农户信贷风险实证分析——基于广西村镇银行信贷数据

本文以广西村镇银行的信贷数据为样本,综合运用logistic方法,针对村镇银行农户信贷违约风险问题进行了研究。研究发现,可以通过提升信贷员的自身素质并改革激励机制,积极积累优质客户,充分发挥本土化信息优势,加强贷后监控,合理设置抵押资产要求等措施降低西部地区村镇银行的信贷风险。

资本市场理论:主流与新范式

投资金融学的主流范式是线性思维模式 ,它建立在有效市场等假定基础之上 ,以各种数量化的资本资产定价模型为主线。对主流理论的批评和新的更为广义的非线性范式的探索 ,可能构造资本市场理论的新兴框架。分形、混沌理论的运用将对投资金融学产生深远的影响。了解这一动向有益于我国资本市场的理论研究和实践。

投资体制、投资审计与国有投资效益

投资体制是支撑国有投资效益的基石。投资审计是促进国有投资效益提高的重要手段。深化投资体制改革,同时加强投资审计监督,才能从根本上提升国有投资的效益水平。

修改《商业银行法》探讨

《中华人民共和国商业银行法》是我国银行业的一部根本大法 ,也是整个金融立法体系中的主要法律之一 ,它对我国金融体系的运行和监管发挥着重要的基础性作用。但产生于特定历史背景下的《商业银行法》的某些重要内容 ,已经不适应社会主义市场经济的发展。本文对《商业银行法》中一些主要条款在立法思想、理论依据、隐含假设、适用时效和规范内容方面存在的问题进行了分析 ,并据此提出了修改或完善的建议。

低碳约束下中国金融发展与工业全要素能源效率研究

基于1998-2011年我国工业行业数据,选取可变规模报酬的多阶段DEA模型,测算出低碳约束下的工业全要素能源效率,并运用审查回归模型研究金融发展对其的影响。实证结果表明:以银行贷款占比表示的金融中介发展程度每上升1%,碳约束下的全要素能源效率将增长2.13%;而金融市场发展程度对其的影响却不明显。另外,能源价格的上升能显著提高碳约束下的全要素能源效率,而FDI与产权结构对其却具有负面影响。

三种资本市场假说介评

西方金融投资学的主流观点是以有效市场假说为基础 ,以均衡、线性思维、标准计量模型优化求解为主要特征的。它们受到广泛的实证检验,是现代资本市场理论的基石。协同市场假说尤其是分形市场假说等新的更为广义的非线性理论的出现 ,为资本市场研究和投资策略设计开创了一种新视角和新方法 。

对建筑经济学学科体系安排的一点看法

一、学科体系的重要性及确定原则开展建筑经济学的研究,编写建筑经济学教材,不能不首先涉及学科体系的安排问题。如果说,学科的研究对象只是一般化地确定了学科研究的内容。

资本市场理论:有效、协同与分形

西方投资金融学的理论流派很多，而围绕着金融资产定价这一核心问题，形成了三种不同的资本市场理论假说。

贷款风险量化管理系统的若干问题

本文对目前国内几家主要商业银行实行的贷款风险量化管理系统的问题进行了探讨，认为“贷款风险度”的基本量化和管理因素是贷款方式风险和借款企业信用风险，其中后者是重点和难点。作者分析了借款企业信用认证的内容、指标体系和技术方法，并论证了债权清偿、风险递延、债务减免、债股互换和破产清算五种基本的贷款存量风险化解方式。

融资方式变革时期 银行不良贷款治理框架

经过调整信贷政策，引导贷款投向，近几年新增贷款主要集中在票据贴现贷款、基建和技改贷款、个人消费贷款、农业贷款和短期工业贷款上，这五方面新增贷款占同期金融机构全部贷款增加额的70％，信贷投向总体上符合国家宏观政策导向。但从贷款的地区结构看，新增贷款向经济发达地区集中比较明显；

财政分权与挤出效应:基于我国省级面板数据的实证分析

基于我国当前财政分权的背景,本文利用省级面板数据对我国不同地区、不同财政透明度省份政府投资的挤入挤出效应进行了研究。结论表明:在全国范围内政府投资挤入了民间投资,且财政分权程度与民间投资的增长呈负相关关系。从财政透明度出发,财政透明度高的省份政府投资的挤入效应高于财政透明度低的省份。从区域角度出发,中部地区政府投资的挤入效应最明显,西部次之,东部最低。同时,财政分权在东部对民间投资有显著的负作用,在中西部不显著。财政分权在财政透明度低的省份对民间投资有显著的负作用,在财政透明度高的省份不显著。因此,中西部地区应更加注重资本存量对民间投资的引导作用,在东部地区提高财政透明度,以此引致民间投资。

论投资学科的发展与建设

学科作为知识的生产体系和组织体系，具有系统性和沿续性，它的形成有一个长期的过程。我国今天的投资学科的前身最早可追朔到20世纪50年代，当时全国高等院校设有隶属工业经济的基本建设专业，主要专业课程是从前苏联学来的．涉及大规模工业建设项目的组织、管理以及国家对“投资效果”的衡量考核等内容。“基本建设”、“基本建设投资”、“基本建设投资效果”。这些重要概念就是译自俄文并很快在新中国广为流行。

大型调水工程建设中的政府投资占比问题研究

大型调水工程的特点决定了其资金投入的双向性。政府投资与其他投资的比例关系是大型调水工程投融资方案设计中必须研究的问题。可以从国家规定投资收益率的供给水价和世界银行建议的需求水价两种角度测算政府投资的理论占比 ,并在此基础上综合考虑各种约束条件 ,选定一可行方案。

投资体制改革与国有投资效益审计

任何一项投资活动都是在特定的体制框架内进行的。西方市场经济国家的投资决定、运行机制和管理调节与我国不同；计划经济体制下的投资活动与转轨时期的投资运行也有各自的特征。因此，研究投资效益、投资审计，特别是研究国有投资效益审计，就必须首先研究体制问题。

企业债券发展模式选择

一、企业信用缺失是问题的根源 笔者认为,企业债券融资停滞不前的根本原因是我国企业的信用缺失及由此产生的“债券配合”。企业整体的信用质量决定着企业债券市场过去,现在和未来的发展。 (一)企业信用缺失使债券融资缺乏内在的发展动力。企业信用是指企业履行债务合约的主观愿望和客观能力。企业债券到期无法归还。

融资方式变革与银行不良贷款治理

银行不良贷款尽管成因复杂，但从本质上看它是银行融资体制的衍生物，是由银行融资方式内生决定的。银行体系的不良贷款不仅是我国面临的一个棘手问题，也是或曾经是困扰世界各国的严重问题之一。金融不稳定，特别是银行危机发生的频率自1970年代后一直在上升。