债券Smart Beta价值因子策略及指数研究

本文利用个券剩余期限、中债市场隐含评级、所属行业板块及债券性质指标,通过横截面回归方式获得其理论利差及作为残差项的价值因子。实证检验表明,在过去10年中,选择价值因子更高的债券进行投资会获得较好且稳定的超额收益,以及更好的风险调整收益表现。基于相关策略编制的中债-信用债价值因子精选策略指数和中债-信用债价值因子权重调整策略指数,可以为投资者带来超额收益。本文对于研究的边际贡献,主要体现在结合境内信用债投研框架,补充债券性质作为价值因子计算模型的主要变量等方面。

研究质量与合作者技能差异的倒“U”形关系——理论和基于12家中国经济学期刊的经验证据

本文先通过一个两人合作模型,刻画了研究质量与合作者技能差异之间的倒"U"形关系。然后,本文基于中国知网2001—2017年12家中文经济学期刊论文数据对此命题进行了经验检验。结果表明,对应于研究质量和技能差异不同的测度方式,上述倒"U"形关系均显著;而且,由于技能差异指标的实际统计均值都小于由倒"U"形关系确定的"最优值",说明中国经济学领域跨界合作仍有待提高。