资源类上市公司的价值评估方法探讨

现有“利润加储量”的评估方法应用于资源类公司仍在某些环节出现悖论。本文认为,资源类上市公司的价值构成应包括矿权重估溢价、正常开采投资收益及个别公司的超额利润。其中,采矿权重估溢价的潜在收益应是在矿权未市场化之前的资源类企业获得的特有收益,但其收益期和相应的折现期也因矿权的逐步市场化而受到采矿权有效期的限制。本文用简单模型估算了主要资源类上市公司的基本价值。

防患未然——我国经常项目收支的未来赤字及预防

近年来,我国的国际收支出现 “双顺差”的现象,即经常项目和资本项目均有流入大于流出。对此,学术界的焦点集中在顺差的利弊及对策上,较少研究经常项目顺差的可维持性。然而,中国目前的经常项目顺差难以维持,尤其是实现了该项的人民币自由兑换之后,出现逆差的可能性很大,国家金融部门对此应有足够的重视。

美日开放保险业的不同策略及对我国的启示

从1992年友邦抢滩上海至今,已有近十家外资或合资保险公司获得在中国的营业执照。截至1997年底,外资保险公司在中国的各类办事机构已达187家。中国保险业正面临日益强大的开放压力,亟需进行对外开放的总体战略研究。为此,笔者从分析美国和日本保险业对外开放的经验入手,并总结了对我国保险业开放的启示,希望能对我国保险发展战略的制定起到一定作用。一。

银行股 金融创新增加投资机会

2006年,创新必然成为中国资本市场的一大主题,而银行股作为天然的基础资产,其配置价值也因此得到一定提升。我们从三个方面来看待这个问题: 基础证券本身的价值提升衍生品创设可以增加机构投资者避险手段,就基础资产而言,可以降低其风险,同时增加股票流动性,从而提升其在配置中的权重。

欧元的前景与运作

欧元可能如期于１９９９年１月１日正式启动。欧盟大多数国家都将加入，因此，欧盟将分为先进入国和后进入国。

券商股:最好的时代来临

2006年的牛市使证券行业开始进入最好的时代,如果基于投资的眼光在已上市和拟上市券商中选择,那么龙头券商无疑将提供给投资者更长久和更安全的回报。

银行业 指数权重提升的投资机会

股指期货的推出将创造新的盈利模式,本文重点考察指数权重的变化所带来的投资机会。经研究分析,未来金融和社会服务业的行业权重将显著提升。而在金融股中,各银行权重提升程度的不同,将带来与之相应的投资机会。

“大象”出征,银行股起舞?

作为内地第二大银行的中国银行即将登陆A股,对国内证券市场来说,无疑是具有里程碑式的意义,结束了大型国企只能远“嫁”海外的历史,有效改善了国内证券市场的结构,提高了国内证券市场的区域地位和话语权,推动中国股市由资金推动型向价值投资型转变,让众多的优质国企回归A股市场,同样也是“国民财富,国民分享”的国家战略的体现,让我们热切期待,看“大象”如何在A股跳舞。

金牛能源(000937)单位成本有望下降

公司主力矿井东庞矿03年4月发生突水事故,使煤炭产量大幅下降,预计该矿在2005年有望完全恢复产能。公司可转债预计将于7月发行,投资效果将体现在2004年及2005年,因此,我们认为在2004年末、2005年初投资效益开始体现时应是介入的较好时机。

国阳新能:煤价上涨的直接受益者

调研背景 国阳新能2003年8月上市,8月底因收购了集团的洗选煤分公司和发供电分公司而成为上市公司中最大的无烟煤生产商和第二大商品煤销售商。公司的原煤产量有望从2002年的885万吨上升至2003年的1400万吨,2004年更有望达到2200万吨,收购行为对公司业绩的影响有待评估。

中信证券发债获准巩固领先地位

本周,券商发债大幕开启,海通、中信、长城三家券商优先领到了首批“通行证”,作为一家上市公司,中信证券能够成为首批获准发债的券商,再次证明了中信证券不仅资产优良、经营合规,而且已取得了监管层的信任。以综合指标评判,其“前五”的地位得以巩固,并有望挑战“前三”。