新兴消费百花齐放——探寻中国经济的另一面

外需走弱几成定局。2015年4月我国外贸出口同比下滑6.4%,远低于市场预期的增长1.6%,离全年6%的外贸增长目标也相去甚远。而从高层近期的表态来看,并不希望通过贬值刺激出口来稳增长,因为难以调整中国经济结构,而倾向于扩大内需。这意味着短期内外需走弱几成定局,内需是稳增长的主力。内需依靠消费托底。而内需当中,工业投资表现依旧疲软,消费渐成中流砥柱。

探寻中国经济另一面:新兴消费百花齐放

2015年4月,我国外贸出口同比下滑6.4%,远低于市场预期的增长1.6%,离全年6%的外贸增长目标也相去甚远。而从高层近期的表态来看,并不希望通过贬值刺激出口来稳增长,因为难以调整中国经济结构,而倾向于扩大内需。这意味着短期内外需走弱几成定局,内需是稳增长的主力。而内需当中,工业投资表现依旧疲软,消费渐成中流砥柱。

探寻中国经济另一面：新兴消费百花齐放

外需走弱几成定局。2015年4月我国外贸出口同比下滑6．4％，远低于市场预期的增长1．6％，离全年6％的外贸增长目标也相去甚远。而从高层近期的表态来看，并不希望通过贬值刺激出口来稳增长，因为难以调整中国经济结构，而倾向于扩大内需。这意味着短期内外需走弱几成定局，内需是稳增长的主力。

量宽不再是提振经济良方

2014年是美国经济的复苏之年，与此同时，欧洲和日本却处困境，而中围正试图在不去杠杆的前提下调整结构。2015年全球依然面临通缩压力，除了美国之外，大部分发达国家都想继续加杠杆，但这种不去触动既得利益的单一宽松政策，其作用恐怕越来越弱。全球经济冷热不均，政策宽松是总趋势 十多年来，无论是发达国家，还是新兴市场，都出现了大量以股票、房地产价格为代表的资产价格的大幅波动，不仅造成金融体系的不稳定，同时，还危及实体经济。

读懂“供给侧改革”

“供给侧改革”横空出世 近来，“供给侧改革”成为高层讲话中的高频词。习近平在中央财经领导小组第11次会议和亚太经合组织APEC工商领导人峰会上两次强调，要“加强供给侧结构性改革”。

解读供给侧改革逻辑

从生产的角度看，供给侧改革将激发消费倾向，导致第三产业在经济中的占比进一步上升，而第二产业中的传统工业部门占比将明显收缩。而从收入的角度看，供给侧改革将引发经济蛋糕的重新分配。

强势来袭，看TPP的“鲶鱼效应”——还原TPP五大真相

跨太平洋伙伴关系协定（TPP）是在2002年就开始酝酿的一组多边自由贸易协定，旨在促进亚太区贸易自由化进程。

2015下半年经济和资本市场展望

资本市场的发展不单单是帮助中国居民配置财富，更在于帮助中国经济配置资源，一如过去30年的银行和房地产之于中国经济与财富，但一定是有效配置资源。未来将是良币驱逐劣币，大浪淘金。过去30年中国居民的财富管理先后经历了存款时代和地产时代，也就是银行和房地产帮助大家管理财富，增值资产。但从2014年开始，居民来自于房地产的财富占比首次降至40％以下，而金融资产首次成为居民财富增量的主要来源。