我国资本市场分割与资本扩张的经济增长效应

要素活力的释放,特别是资本的快速扩张是推动中国经济快速增长的重要因素,而厘清资本扩张和经济增长的内在关联则是深入理解中国经济发展道路的关键。通过对中国资本市场分割程度的分解与测算,本文以中国31个省(直辖市)的面板数据检验资本扩张的经济增长效应,结果表明:经历了长期的发展,我国资本市场的分割趋势仍然明显,而且依然处于扩大趋势;我国资本市场完善和资本扩张并没有处于同步进程,资本扩张和经济增长的外源式特征明显;资本市场分割与经济增长存在倒U型曲线关系,随着经济发展到一定高度,持续分割的资本市场将对经济增长产生抑制效应;长远来看,持续的经济增长和有序的资本扩张以健全、统一、完善的资本市场为基础,进一步的改革导向在于资本市场的深度推进。

从交易成本视角探讨中国经济转型升级

当前,我国已经出现了劳动力的刘易斯拐点,并且企业部门的产能出现局部过剩,经济体系面临从粗放型发展到集约型发展转型升级的需要。从制度经济学角度分析,加强产权制度和信息基础设施建设能够有效降低宏观经济体系的交易成本,减少经济运行中的摩擦力,充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,帮助我国实现经济增长和转型升级。

三星第一,但不是王者

三星只是一个亦步亦趋的跟随者，即使是占据优势的上游配套。 在手机王国，诺基亚早已不是人们心中的“王”，但现现在它连名义上的王冠也被夺去。 市场研究机构Strategy Allalytics发布的最新数据显示，今年一季度，三星电子超过诺基亚，成为全球最大的手机厂商。

资本扩张扭曲的经济基础:理论与经验证据

传统的资本扩张理论局限于货币和金融领域,忽略了资本扩张产生于经济增长体系本身,导致无法深入理解资本扩张危机的内在原因。事实上,资本扩张既是经济增长的原因,也是经济增长的结果。在非均衡经济增长方式下,资本扩张助长了非均衡增长—资本扩张—资本生产率下降—经济增长速度下降—资本进一步扩张—非均衡增长的恶性循环的形成。通过构建两部门的经济增长与资本扩张理论模型,结果表明:一个经济体中,要素价格扭曲的越严重,资本扩张扭曲的可能性越大;落后部门的产出比重越大,该经济体资本扩张扭曲的程度也越大。因此,经济增长方式的转型优先于资本市场的改革,扭转我国资本扩张扭曲的根本在于转变非均衡的增长方式,促进区域和行业之间的资本跨部门自由流动,实现要素的跨部门再配置,特别是打破垄断性行业的进入障碍,进而提高资本生产率。

资本扩张扭曲的经济基础

随着经济发展到一定高度，资本扩张的冲动不可避免地带来了经济虚拟化、货币化，金融在经济系统中的地位和作用迅速上升。