上市公司股权质押经济后果动态面板实证分析

股权质押是股东保留表决权和决策权,同时将股份进行质押获得融资的一种方式.本文以2008-2020年全部A股上市公司为样本,运用动态面板数据模型,实证分析股权质押对上市公司经济后果产生的影响.研究发现,控股股东高比例且频繁进行股权质押,会大大降低公司的成长力,并且随着股权质押比例的上升,控股股东实施侵占的动机就会更加强烈.这导致上市公司和中小股东的利益受损,进而影响上市公司利益,致使公司绩效水平呈现下降趋势.由此可见,大股东股权质押会为上市公司带来严重的经济后果.