中国上市企业的损失厌恶:行为特征与驱动因素

损失厌恶心理是一种重要的企业行为动机,也是企业许多非良性行为的根源。文章利用个体决策的“前景理论”,实证检验了中国上市企业损失厌恶的行为特征及其驱动因素。研究发现:(1)中国上市企业存在损失厌恶行为,其主因来自企业回报水平的变化,且回报水平与风险承担水平之间具有非对称的“U”型关系。(2)“U”型曲线的非对称性归因于不同风险承担水平下风险追求与风险厌恶行为的非对称性。(3)企业内外部的其他因素也会影响“U”型曲线的形态,并对风险追求与风险厌恶行为施加不同影响。研究表明,损失厌恶是企业受制于不确定时的避险行为,但高风险承担水平会导致风险追求与风险厌恶行为的非对称变化,这一非对称变化是引发冒险性经营行为的根源。此外,虽然损失厌恶可能引发企业惰性的羊群行为,但经济管理者也拥有丰富的政策工具对其进行有针对性的干预。

基于张量虚拟机的快速卷积自动性能优化

卷积神经网络作为深度学习的典型代表,是计算机视觉等任务中最常用的神经网络,然而,卷积运算通常占整个卷积神经网络运行时的90%以上,成为卷积神经网络的性能瓶颈。此外,由于当下硬件的复杂性及工作负载的多样性,之前工作中的一些特定优化往往缺乏性能可移植性。对此,作者提出BlazerML,一个基于张量虚拟机(TVM)模板代码自动生成的开源卷积计算库,可为任何输入形状自动生成高性能的卷积实现。BlazerML是基于Winograd算法实现的,因为该算法是快速卷积算法中性能最高的算法。实验结果表明:BlazerML显著优于当下最先进的开源库。在x86 CPU上运行常见的深度学习网络前向推理分别比OnnxRuntime、MNN和TVM社区版本快1.18~2.47倍、1.18~2.27倍和1.01~1.66倍。在ARMCPU上运行常见深度学习网络的单层推理分别比ACL和FastConv快1.26~6.11倍、1.04~4.28倍。

金融资源地理邻近与企业避税——基于商业银行网点地理分布的经验证据

党的二十届三中全会强调要“完善金融机构定位和治理,健全服务实体经济的激励约束机制”。结合我国企业避税活动日益普遍的现实情境,文章基于放松商业银行市场准入引发的银行网点地理分布扩张视角,考察其形成的金融资源地理邻近现象对企业避税的影响效应及作用机理。研究显示,商业银行网点扩张对企业避税具有显著的抑制作用,即企业周围分布的商业银行网点数量越多,其避税程度越低。机制检验表明,资金供给改善和监督治理增强是商业银行网点扩张抑制企业避税的关键所在。拓展性研究发现,商业银行网点扩张对企业避税的影响在民营、中小规模、经济不确定性感知较高、治理效率较低的企业以及税收征管力度较弱、数字金融发展程度较低的地区更为凸显。此外,商业银行网点扩张还对企业价值和经营状况也产生了显著的积极作用。文章的结论不仅丰富了金融资源地理布局、银行网点扩张以及企业避税等相关领域的研究,也对进一步优化金融发展模式、切实引导资金有效支持实体经济发展提供了有效政策参考。

董事长的海外背景与企业研发投入——基于融资约束的中介作用

以融资约束为中介变量,分析董事长海外背景对企业研发投入的影响机制,并利用2013—2019年我国A股上市公司的相关数据进行实证检验。研究发现董事长的海外背景能够促进企业的研发投入;融资约束在其中起到了部分中介作用。异质性检验结果表明董事长的海外背景对企业研发投入的促进作用在非国有化和外向型的企业中更为显著;兼具海外任职背景和教育背景的董事长对企业研发投入的促进作用更为明显。研究结论为合理构建企业管理层制度、提高企业研发投入以及推动我国实施创新驱动发展战略提供了新的参考与依据。

CEO社会资本能否助力企业数字化转型

基于2008—2020年中国A股上市公司数据,探讨CEO社会资本对企业数字化转型的影响及其作用机制。研究发现,CEO社会资本显著促进企业数字化转型,这一结论经稳健性检验后依然成立。机制分析发现,CEO社会资本能够通过增加研发投入与提高战略柔性助推企业数字化转型。异质性分析表明,CEO社会资本对企业数字化转型的影响呈现差异,其有利作用在盈利企业和非国有企业中体现得更为明显。鉴于此,企业应在CEO选聘、培养与任期中重视其社会资本积累,以此为企业数字化转型提供助益。同时,政府应深化要素市场改革,避免企业在转型中过度依赖社会资本,保证市场主体共享数字经济红利。

食品蛋白质改性研究

本文综述了食品蛋白质各种改性技术,包括酰化、去酰胺、磷酸化、糖基化、共价交联作用、蛋白水解作用、物理改性及基因工程改性等8种蛋白质改性技术及最新进展。

高管海外背景对企业创新的影响:来自A股上市公司的经验证据

新发展理念强调企业创新是推动经济高质量发展的动力源泉,而高阶梯队理论发现管理者特征是影响创新活动的重要因素。基于此,选取2008—2020年A股上市公司高管海外背景相关数据,实证检验高管海外背景对企业创新的影响。研究发现:高管的海外背景显著促进了企业的创新投入和创新产出,并通过提高内部控制水平和降低融资约束两种中介效应助推了企业创新。进一步研究发现,高管海外背景对企业创新的促进作用在东部地区企业、非国有企业中更加明显;同时,具有海外工作经历的高管在推动企业创新方面更有效力。研究结论为企业落实创新驱动发展、提高创新能力提供了路径建议,同时也为企业优选海外管理人才提供了一定的参考标准。

市价决策与资产证券化产品的风险传递机制

美国次级抵押贷款违约造成资产池中包含这种金融债权或其证券化产品的衍生金融工具出现信用风险。而信用风险的累积源于资产证券化过程的风险传递机制。通过市价与决策的交互作用,标的资产与证券化产品之间相互传递风险与收益,而资产证券化产品的风险正是市价决策与市价变化的互动结果。因此,有必要对间接定价泛化过程中市价与决策的依赖关系施以必要的约束。

金融市场化对实体经济的影响研究新进展

金融市场化是指金融体系运行由政府管制向市场主导转变,更好发挥市场机制在资金配置中的作用。改革的初衷在于消除金融抑制,促成金融发展与实体经济良性互动。但近年来,我国金融市场化进程中金融支持实体经济能力弱化现象日益突出。为什么改革会偏离其初衷、难以真正惠及实体经济?针对这一问题的研究进展进行梳理,从金融市场化影响实体经济的正反作用表现、内在成因以及有利于提升金融改革支持实体经济发展的必要条件三个方面进行归纳分析,为今后相关研究提供文献基础和思路参考。

蛋白质折叠计算机模拟研究进展

蛋白质折叠过程中的结构变异可能导致"折叠病",比如老年痴呆症和多聚谷氨酰胺疾病等。因此蛋白质折叠研究对于揭示"折叠病"致病机理、指导药物设计等具有重大意义。文章阐述了蛋白质折叠计算机模拟研究的研究近况,分别介绍了蛋白质侧链研究、蛋白质折叠算法、蛋白质折叠病研究、蛋白质的分子动力学模拟和蛋白质结构预测等几个方面。

谈从“生活宽裕”到“共同富裕”

本文从“共同富裕”的本质,层次性和阶段性入手,说明“生活宽裕”是当前阶段实践“共同富裕”的最佳选择并就实现“共同富裕”提出若干措施。

研发强度、技术转移及能源消费:一个文献综述

基于环境方程与现代内生增长理论,采用1953～2009年的时间序列数据对CO2排放量的决定因素进行考察表明:我国CO2排放量与研发强度、技术转移和对外国先进技术的消化吸收能力显著负相关,同时也证实能源消费增长是CO2排放量增长的重要原因。

基于环境成本的中美产业竞争力比较

环境成本与竞争力的关系研究对可持续经济发展至关重要。一方面,竞争力模式能够适应不断增长的环境成本,通过对资本、人力、技术及污染治理方式进行组合,环境成本的压力有助于企业增强自身的竞争力优势;另一方面,竞争力增长中如何使用环境要素也对生态、经济利益产生影响,竞争优势有助于获取更多的经济利益及转移环境成本。通过梳理中美产业发展中基于环境成本冲击的竞争力模式差异,本文揭示了中美产业竞争力的差异更多源自要素禀赋上的不同,而非简单地追求更低的环境成本,从而有必要重新审视环境成本冲击下的中国产业竞争力增长路径。

以教学投入和组织认同为中心的教师绩效评价制度探究——来自我国台湾地区高校的经验

科学的高校教师评价应追求教师个人和大学组织的共同发展,围绕提升教育质量,激发教师教学投入与组织认同。然而,目前高校的教师评价制度仍存在诸多错位。我国台湾地区高校经验显示,教师评价必须明确三个设计原则,即问责也是一种激励,服务是教师天职,组织是教师归属。教育质量导向的高校教师评价制度是"广泛问责、服务为本、组织归属"的有机统一。

环境成本冲击下的中美产业竞争力模式比较

环境成本与竞争力的关系研究对可持续经济发展至关重要。一方面,环境成本的内生化是否有助于降低企业内部的"效率",取决于环境成本如何影响企业的竞争力模式;另一方面,竞争力增长中如何使用环境要素也对生态、经济利益产生深刻的影响。本文通过分析中美产业发展中基于环境成本冲击的竞争力模式差异,验证指出中美产业竞争力的差异更多源自要素禀赋上的不同,而非简单追求更低的环境成本,从而有必要重新审视环境成本冲击下的中国产业竞争力增长路径。

刍议《企业会计准则——每股收益》

随着《企业会计准则———每股收益》的颁布,如何将"每股收益"的一般处理原则与具体经济业务相结合是完善我国收益规范体系的关键。本文通过分析国内外已颁布的每股收益准则所依据的理论假设,对会计实务中如何提高每股收益准则的适用性提供建议。

金融自由化是否有利于企业的知识创新?——来自中国制造业的证据

文章选择反映金融自由化进程的7个指标,应用主成分分析方法构建中国金融自由化指数,并在知识生产函数框架下考察金融自由化对中国29个制造业1996—2008年创新产出的静态和动态影响。结果显示,无论从R&D资金的供给还是支出来看,中国金融自由化对企业的知识创新都有显著的正向作用。这一方面是因为金融自由化增强了外部资金对创新产出的正向影响,另一方面是因为金融自由化有利于企业R&D支出效果的发挥。中国的金融自由化需要增强外部资金对企业R&D活动的支持,增强债权人对企业R&D支出的监管,继续推行渐进式的改革,以有助于企业的知识创新和改善经济增长质量。

从产学研平台创新的视角谈加快河南省现代大学制度的发展

现代大学的核心是权力与利益的一系列规则所确定的“现代大学制度”。而现代大学制度是高等教育哲学观、高等教育质量以及大学利益相关者所内合的矛盾演进的产物。只有当产学研平台的设计考虑到这种矛盾的变化规律时，产学研活动才能获得优化，并促进现代大学制度内含的矛盾获得解决。因此，对服务于“中部崛起”的河南高等教育事业而言，只有按照现代大学制度的内在规律创新性地设计产学研平台，才能在素质教育、学术研究、成果转化和服务社会等方面发生结构性的变革，加速河南高等教育中现代大学制度的发展。