2023年绿色债券市场运行情况报告

2023年我国绿色债券支持政策进一步完善。本文总结了2023年绿色债券市场的政策动态和市场发展概况,考察全市场绿色债券的环境效益信息披露完整度情况,测算绿色债券对环境的量化贡献,并首次从绿债目录四级行业的视角对募投项目领域进行分析。本文建议从创新绿色融合发展、推动绿债市场扩容、扩大绿色投资者队伍、提高绿色金融信息透明度以及促进绿债市场开放等方面,助力绿色债券市场高质量发展。

管理者自信会影响审计质量吗?——兼论融资融券制度的公司外部治理效应

本文以我国A股上市公司2008—2017年数据为样本,研究发现:全样本下管理者自信程度与审计质量之间呈负相关关系;将样本按照管理者自信程度的核密度函数分为自信不足、适度自信和过度自信三个子样本,在自信不足样本中,随着管理者自信程度的上升,审计质量会上升;在过度自信样本中,随着管理者自信程度的上升,审计质量会下降。然后,采用双重差分模型研究发现:融资融券会削弱管理者自信程度与审计质量之间的关系,说明融资融券呈现出了一定的公司外部治理效应。本研究对注册会计师提高审计质量、监管部门加强企业监管乃至深化金融体制改革均有参考意义。

企业数字化转型与商业信用供给

企业数字化转型重塑了经营管理模式,这种转变对企业在供应链上的资金分配行为有何影响呢?本文基于上市公司2011—2020年数据,实证检验企业数字化转型对其商业信用供给的影响及其作用机制。研究发现,企业数字化转型显著增加了其对客户的商业信用供给,呈现出资金溢出效应。机制分析表明,数字化转型能够提高供应链关系质量,使企业有更强的动机为客户提供商业信用;同时能够缓解融资约束、改善公司治理,从而提高企业商业信用供给的能力。异质性检验发现,在内部现金流少、关联方客户占比低、关系专用性投资多和市场竞争激烈时,数字化转型对商业信用供给的提升作用更为显著。本文的研究为理解数字经济和实体经济深度融合的微观经济效应提供了经验证据,并为进一步推动企业数字化转型进程,促进供应链上下游企业的高质量发展提供了理论参考。