上海建成国际金融中心的四大难题

所谓金融中心分为三个层次,其中第一层次是国内金融中心;一旦其辐射能力和服务功能超越国界,就上升为第二层次,成为区域性国际金融中心,如法兰克福、巴黎、香港等;如果其辐射能力和服务功能进一步覆盖全球,也就一跃而上第三层次,成为全球性国际金融中心,如伦敦、纽约、东京。国际金融中心的形成有两条途径:一是实体经济发展推动的自然结果;二是依靠国家对具备条件的中心经济城市的政策扶持。我国是从计划经济逐步转向市场经济的经济体,金融中心的建设属于国家战略,离不开国家政策的支持。目前,上海金融发展水平虽然处于国内领先地位,但与当今国际金融中心相比,差距依然很大。本文将分析目前上海建成国际金融中心存在的四个方面的难题,并提出相应的破解策略。

中央银行独立性分析——转型国家的经验与教训

要 本文从“时间非一致”的假定出发证明,在经济全面衰退的现实危机面前,转型国家往往更有动机偏向滥用货币扩张手段,而央行的非独立性将进一步加剧引发恶性通胀的风险.为了避免“通胀偏向”政策所导致的社会福利恶化,需要一种机制来保证政府承诺得以履行。检验表明,转型国家大多存在央行法定独立先于实质独立的情况,即央行法定独立性很高,但事实上货币政策还是由政府控制而难以完全独立有效抑制通胀。跨期声誉模型表明,仅仅实现央行的法定独立可能在长期产生负的社会福利效应。为此,建议确定合适的名义政策目标以强化央行的预承诺能力,同时要加强企业治理,财政机制方面的配套改革,使各项调控措施相互协调。

从要素产出贡献度谈上海与长江三角洲共同发展

笔者通过对江浙沪三地物质资本、知识技术、劳动力等生产要素投入与经济增长的内在变化规律的实证分析,提出了未来上海与长江三角洲共同发展的政策建议:从产业层面上讲,江浙两地应该结合劳动力资源相对丰富的禀赋特征,走较为平稳的、以中平技术改造传统产业的经济发展路径,上海则应当率先走高新技术产业的发展路径,做服务和支撑区域内技术创新与经济持续增长的核心。其次,从企业层面上讲,应当实施企业链战略,加快跨地区的企业重组,以上海为龙头,在江浙两地建立一系列的扩展企业,形成具有国际竞争力的大企业集团的最佳布局区位。

构建“三个中心” 加快高新技术产业化

当今上海正处于改革开放和经济发展新突破的关键时期。新的突破日在哪里,新一届市委、市府提出了“华山天险一条路”——依托科技、科教兴市。这是上海实现新世纪新突破的唯一的必然的选择。上海巳经达到了人均GDP4900美元,今后五年要向8000美元跨越,无疑是道“坎”。笔者建模计算了1990—1999年间上海物质资本、知识技术、劳动力三要素对产出的贡献度,分别为0.565、0.436、0.058。

外资银行进入对转型国家银行部门的效应分析——国外相关文献综述

本文从四个方面对近年来国外关于外资银行进入对中东欧转型国家银行部门的效应分析进行了综述。理论分析和实证结果表明,外资银行进入的溢出效应在经济欠发达的转型国家会更加明显,外资银行进入对转型国家银行部门和银行体系稳定性具有积极影响,外资银行一般比国有银行更有效率。

外国直接投资的福利效应与激励政策——兼论中国外资激励政策的调整

FDI虽然推动了中国的经济增长，但其对国内企业的挤压和我国国际贸易利益的转移也会造成一定的福利损失，如果再给予外资“超国民待遇”(税收与地租优惠)，那么将进一步减少外国直接投资对我国的正福利效应。其次，根据联合国对外资激励政策的研究，税收优惠并不是吸引外国直接投资的有效方法，反而会造成税源流失，导致政府财源减少。再次，曾经在中国引进外资中起重要作用的优惠政策已经退居次要地位，外商现在更为看重的是地区开放度和地区产业关联程度。因此，中国应逐步将外资激励政策从“超国民待遇”向提高产业关联效应、集聚效应、完善特定的需求配套等过渡，尽可能地增加从FDI中的利得。

上海引资面临的挑战及未来引资方式的转变

虽然2003年亚洲经济普遍遭受“非典”影响，上海的引资工作仍然保持了快速发展的良好势头。截至11月，上海2003年已批准外商投资项目4050个，合同外资104．32亿美元，同比增长23．6％；实到外资53．97亿美元，同比增长32．9％。截至2003年11月底，上海已累计批准外商投资项目31790个，合同外资738．05亿美元，

要素产出贡献度与联动发展长三角

目前,长三角地区实现一体化的发展目标仍存在一些制约因素,主要是产业结构趋同,重复建设,缺乏统筹协调,区域环境污染严重,可持续发展能力亟待提高.而市场分割、基础设施不完善以及城市化进程中存在的种种问题,都是导致经济结构不合理的重要因素.世界大都市带的发展经验告诉我们,要使长三角发展成为世界级大都市带,成为环太平洋地区的经济核心,地区的整体协调发展,从而构筑一体化的有序整体是必经之路.长三角"二省一市"按照比较优势和市场竞争优势的原则进行合作,通过区域要素流动实行互补,才能最大限度发挥各地所长,促进共同发展.区域产业结构调整和产业布局合理化的前提是揭示三地资本、技术、劳动力等生产要素投入与经济增长的内在变化规律,进而找寻适应三地不同禀赋特征的"差异化"的发展模式.

关系型合约与中小企业融资

本文旨在从最优金融合约设计的角度探讨解决中小企业融资困境的方法。文章首先指出,最优合约设计的关键是解决交易双方的信息不完全及由此造成的各种成本的空耗。文章把金融合约区分为标准化合约与关系型合约两类,认为合约的标准化抬高了中小企业外源融资的壁垒,而关系型合约改变了借贷双方的信念与行动,提高了信息流的价值,可以有效地解决非对称信息问题。通过比较不同资产规模的银行治理结构,认为中小银行是合适的关系型合约的参与主体。