从关系到市场:声誉机制与IPO过会

关系与声誉是衡量非市场机制和市场机制的两大指标。2014年IPO重启至今,以中介机构声誉为代表的市场因素相较于以发审联系为代表的非市场因素,更能影响IPO申请企业的过会率。通过对2014年至2018年共1343家向证监会申请IPO的企业研究,发现“发审委关系”这一因素并不能影响过会;在中介机构层面,承销商声誉和律师声誉在IPO过会中起作用,但是律师事务所和会计师事务所声誉并不能影响IPO过会。在未来新股发行体制改革中,应当重视中介机构的声誉鉴证效应,形成通过“声誉”消除“关系”的市场化发行机制。

民办高校法人治理结构的反思与重构

中国民办高校以办学是否以营利为目的作为标准,可以划分为营利性民办高校和非营利性民办高校。但是这一划分标准未区分民办高校的产权归属,不能精准确定民办高校法人性质。而《中华人民共和国民办教育促进法》对民办高校的法人治理结构的规定较为笼统,没有区分营利性民办高校与非营利民办高校的不同治理模式,导致中国营利性民办高校在实践中呈现董事会受股东控制、教师监督缺乏、内部分权制衡机制不合理,非营利民办高校捐助法人属性不明确、党委和教师监督机制缺失等状况。基于产权理论与不完备契约理论,明确民办高校产权性质,对民办高校剩余控制权作合理划分是优化民办高校法人治理结构的必然路径。在未来民办高校法人治理结构改革中,应当根据产权性质对民办高校法人性质作区分。对营利性民办高校,应当构建股东会、董事会、监事会三权分立的现代公司治理结构;对于非营利性民办高校,应当构建以理事会为核心,校长独立行使权力,教师、党委、政府监督的共同治理模式。

高校惩戒学生权力的司法审查界限——基于百份二审判例的实证分析

本文通过对一百例学生诉高校的二审案例进行实证分析,论述了司法权对高校教育惩戒权的审查界限。本文认为:第一,在横向审查上,司法权只应当对学生因违纪而丧失学生身份或者无法取得学位证书的事项进行审查;第二,在纵向审查上,司法权仅限于对事实和学校处罚决定的合法性进行审查,不应当对学校处罚的合理性作审查;第三,学校章程和校规是学校自主管理和学术自治的体现,司法权无权作附带性审查。在未来的司法实践中,应当通过上述原则来实现维护学术自治和保障学生权利之间的平衡。

风险社会下大规模侵权赔偿理念范式的转变

近年来,随着经济的高速发展,我国大规模侵权事件发生频率越来越高。大规模侵权行为受害者众多,地域分布广,构成要件复杂,与传统的侵权行为有很大不同。大规模侵权行为在风险社会中越来越呈现出多发性和不可预知性,对大规模侵权行为的救济机制应当从补偿为主的理念转变为预防为主。惩罚性赔偿制度能有效预防大规模侵权行为的发生,但不可滥用,否则会侵害加害者合法权利。

践行金融为民理念 打造公平的交易制度体系

治国有常,而利民为本。习近平总书记深刻指出,以人民为中心的发展思想,要体现在经济社会发展的各个环节。保护好投资者特别是中小投资者的合法权益,是金融监管工作政治性和人民性的直接体现。坚持以人民为中心的价值取向,要求监管者把公平性放在更加突出的位置。