股短线难有突破

塞浦路斯在限期前与欧洲央行、欧盟及国基会就援助方案达成共识,并获欧元区财长会议通过,加上美国经济数据向好,反映当地经济持续复甦,一度为美股带来支持。然而,市场忧虑塞浦路斯的救助计划可能会成为模板,对欧洲其他银行造成影响,而意大利亦陷入政治僵局,限制美股升幅。外围市场普遍向好,加上多只蓝筹公布业绩理想,港股连续三日上涨,重上10天平均线。

缺乏显着上升动力

尽管内地股市连续多日录得升幅,但港股并未受惠,本周表现反覆;其中债息上升令对利息较为敏感的本港地产股,在期指结算前一日大幅走低,拖累港股全日走势。恒指自4月中低位已经飙升逾2,000点,5月20日高见23,512点,基本反映各种利好因素;近期内地经济数据表现一般。

港股短线续整固

国务院于上周五出台新"国五条"细则,加强调控内地楼市,拖累港股本周首个交易日大幅下挫;其中内房股沽压最为严重,与其相关的水泥和金融股份亦普遍回落。外围方面,虽然美国政府自动减支机制正式启动,但美国本周公布的多项经济数据胜预期,加上市场憧憬联储局将继续实施超宽松货币政策,为美股带来支持。

港股第二季有望上扬

美国去年第四季度GDP增长由0.1%上调至0.4%,反映当地经济持续复甦,加上美国消费者信心指数优于预期,而市场对塞浦路斯危机的忧虑有所纾缓,继续为美股带来支持,其中道琼斯工业指数和标准普尔500指数都分别创下历史新高。内地3月官方制造业PMI虽然维持扩张水平,但低于市场预期,加上内地A股市场继续维持弱势,

资金外流缺乏上升动力

港股经历上周五的暴跌后,本周亦开始有所回稳,更收复22,000点关口,惟未能企稳10天平均线。内地新禽流感爆发,影响A股在假期后的首日表现,但随后内地公布的3月通胀及进口数据理想,首季新增贷款亦胜预期,A股止跌回升;禽流感感染人数继续增加,以及朝鲜半岛政局未明,加上内地人行多次采取正回购,限制A股升幅,港股亦受影响。

A股弱势拖累港股表现

美国近期公布的就业和零售数据表现出色,反映当地经济继续呈现复甦迹象,令投资者信心大增,带动美股持续造好,其中道指已经连续7天创历史新高。然而,美股造好未能令港股受惠,恒指在本周首三个交易日表现疲弱。受通胀预期回升、人行加大正回购规模,新一轮地产调控政策出台。

港股料继续反覆上落

美国最新公布的经济数据,大部份表现疲弱,包括成屋销售、制造业PMI以及耐用品订单等,但当地上市企业首季业绩普遍优于预期,带动美股反覆上升。另一方面,欧元区制造业PMI继续回落,令市场憧憬欧洲央行将会减息,加上西班牙及意大利的债息回落,欧洲股市表现平稳。目前,市场目前仍然缺乏利好消息,交投亦未能配合,加上X安硕A50中国(2823)

内银股可低吸

美国消费者信心指数意外下跌,加上塞浦路斯计划向当地存户征收存款税,以换取欧洲央行、欧盟及国基会的金融援助,重燃投资者对欧债危机的忧虑,影响投资气氛,港股在本周首个交易日裂口低开。然而,美国联储局议息后将维持现有低息环境及量化宽松政策,刺激美股回升并再创新高。

港股高位回落

投资者重点关注美国联储局是否缩减其买债规模,主席伯南克在国会听证会时重申将维持资产购买规模不变,但伯南克同时又表示,如果就业市场明显好转,联储局不排除在未来可能减少买债,令美股先升后跌,表现反复。港股方面,市场一度憧憬中央加快经济改革。

并购扩大规模雅生活候低吸纳

内地过去数年楼市快速发展,加上人均收入增加和消费升级,令物业管理行业快速发展,多间物管股先后发盈喜.雅生活服务(03319.HK)两大股东为雅居乐(03383.HK)和绿地控股,目前以[雅居乐物业]和[绿地物业]两个品牌开展经营.集团于7月初发盈喜,预期今年上半年综合纯利和股东应占溢利,按年皆录得超过50%增长.

资产组合提升领展高位整固

市场憧憬美国联邦储备局公开市场委员会,最快有机会在7月份会议上宣布减息,利好利率敏感度较高股份,当中包括房地产信托基金REITs.由于REITs收入和派息稳定,相对较具防守性,当中物业组合最具规模,同为恒生指数成份股的领展(00823.HK),物业组合位处地段以公营房屋为主,贴近民生,受外围环境影响较少.

医思医疗具增长潜力

医思医疗(02138.HK)提供多元化的医疗服务,提供包括医学美容、牙医,以及多种专科服务等.截至今年3月底年度,集团收入18.39亿元(港元.下同),按年上升40.5%,纯利升29.3%至3.61亿元.于今年3月底,集团共经营51家诊所及服务中心,楼面面积合共约27.7万平方呎,其中包括在香港的两家旗舰店,以及内地七家诊所;在香港、中国及澳门共有87名全职专属注册医生.

高鑫阿里合作成效逐显现

高鑫零售(06808.HK)以「欧尚」及「大润发」品牌在内地经营大卖场及商场.去年集团新开24家综合大卖场,全部为大润发品牌旗下门店.截至去年底止,高鑫于内地合共有484间大卖场,门店中约8%位于一线城市,而二线、三线和其他城市分别占16.7%、45.7%和21.7%,拥有全国零售网络. 另外,集团透过签订租约或收购地块方式,物色并取得55个地点开设综合大卖场,其中37家在建,锁定未来的扩张步伐.高鑫与阿里巴巴组成战略联盟已经一年,令线上线下(O2O)销售带来增长动力.高鑫去年推出和扩张集团的配送服务,目前透过淘鲜达、大润发优鲜、欧尚到家以及饿了么等,于所有484间门店提供一小时配送服务.

内地固投增加海螺水泥料受惠

国家统计局公布数据显示,今年上半年,全国固定资产投资按年增长5.8%,增速较1月至5月份加快0.2个百分点.中央为稳经济,预期基建投资和固投将持续推进,内地水泥需求稳定增长.另外,随着内地淘汰落后产能,整体供过于求的局面已得到改善,水泥产品的价格持续上升.

信义玻璃扩产整固后再上

有内地媒体报导,各大玻璃厂家在8月底开始陆续上调报价,加上政府采纳更严格排放环保标准,在汰弱留强情况下,预料对大型玻璃厂家更有利.预期今年下半年纯碱价格将较去年温和,因此浮法玻璃的平均售价有望反弹.信义玻璃(00868.HK)为全球领先综合玻璃制造商之一,主要从事产销浮法玻璃、汽车玻璃及建筑玻璃,今年下半年业绩料逐步改善.今年上半年,集团销售额按年减少3.8%至74.5亿元(港元.下同),主要由于市场环境竞争激烈,以及人民币贬值,导致浮法玻璃平均售价降低,令浮法玻璃销售收入下跌14.7%至35.28亿元,占总收入的47.4%.期内,纯利按年升5.8%至21.25亿元,纯利率由去年同期的25.9%,上升至28.5%,惟毛利率下跌1.6个百份点至36.1%.

中广核电力整固后有望再上

随着内地加强推进新能源发展,以及重启新常规核电项目审批,预料有助核电行业发展.中国国务院新闻办本月初,发表首部《中国的核安全》白皮书,当中提到按照最严格标准实施监督管理,积极适应核事业发展新要求,不断推动核安全与时俱进、创新发展,保持良好安全记录.

海外市场增长佳迅销候低吸纳

迅销(06288.HK)经营多个服装品牌,业务除日本外,亦积极拓展海外UNIQLO、GU和全球各市场电子商务业务.截至今年5月底止首三季,迅销综合收益1.82万亿日圆,按年上升7%,经营溢利增加3.7%至2,476亿日圆,纯利升7%至1,586亿日圆.单计第三季,纯利446亿日圆,按年仅升1%,而期内收入则升7.3%至5,552亿日圆.

浙江沪杭甬现金流稳定

浙江沪杭甬(00576.HK)主要经营高速公路,带来稳定的现金流.去年12月宣布向母公司收购申嘉湖杭高速公路公司100%股权,其中包括申嘉湖杭高速公路和舟山跨海大桥两项资产,令集团所经营的高速公路总里程增加至约802公里.集团预期该两项资产可望在2019年实现转亏为盈.另外,集团计划未来将继续从母公司物色公路资产注入,并注视「一带一路」规划内的国家高速公路投资机会.

光大绿色环保受惠行业增长

光大绿色环保(01257.HK)主要业务包括生物质综合利用、危废处置、光伏发电及风电.截至2019年上半年,收益按年上升35%至42.41亿港元,EBITDA升33%至13.69亿港元,纯利升26%至8.13亿港元.受惠国策支持,集团期内共获批政府各类补贴约7,467万元(人民币.下同),以及增值税退税2,445万元.

润啤绩优破顶股价向上突破

内地啤酒市场属寡头垄断行业,由于百威亚太未能在本港上市,反有助提升投资者对现有啤酒股的投资需求.华润啤酒(00291.HK)为内地啤酒行业龙头,旗下主要品牌「雪花Snow」为全国性品牌,具相当知名度,多年来总销量为内地第一.去年内地啤酒市场消费量高达488亿升,人均消费量约35升,较美国、巴西及墨西哥等市场为低,反映行业具增长动力.