基于前瞻信息的广义风险与收益率预测

当预期资产价格可能会下跌时,投资者可以交易期权来对冲风险,因此期权价格中隐含未来市场风险的前瞻信息,理论上基于这部分信息预测未来可提高预测的准确性和前瞻性.本文综合运用有限差分、约束最小二乘和广义极值分布等技术构建一种非参数方法,提取我国上证50ETF期权中隐含的前瞻性分布信息,以测算我国股票市场的广义风险.实证结果发现:隐含广义风险指标对未来风险调整收益具有显著预测能力,在其它预测因子基础上加入该指标可以显著改进风险调整收益的样本外预测精度;隐含广义风险指标还能反映收益率的高阶矩和尾部信息,进而能预测未来收益率发生下跳风险的概率.以上结论在控制一系列其它风险因子及不同样本区间和不同预测窗口下是稳健的,说明基于前瞻信息的广义风险指标含有其它风险因子所不具备的额外预测信息.本研究为投资者和监管部门防范化解金融市场风险提供新的前瞻性管理工具和手段.

无模型隐含波动率的信息含量与定价能力——基于上证50ETF期权的实证研究

本文从上证50ETF期权价格中提取无模型隐含波动率并检验其信息含量,基于随机折现因子理论推导波动率风险的系统性与正负性判定公式,从波动率风险溢酬和相关性两方面验证波动率是否为系统性风险,进而基于A股市场的个股数据检验波动率风险在股票截面收益上的定价能力。研究结果表明:无模型隐含波动率包含BS隐含波动率中的所有信息和历史波动率中的大部分信息,是未来已实现波动率的有效估计;市场波动率为系统性风险因子且存在显著为负的风险溢酬;组合分析表明,对市场波动率暴露较大的股票组合在未来的收益较低,且暴露最大与最小股票组合的收益率之差显著为负,该结论在控制经典风险因子和改变交易策略之后依然稳健;Fama-MacBeth两步法结果表明波动率风险被定价且风险价格显著为负。

常温区域机械灌注研究进展

肝移植是解决各种肝脏终末期疾病最有效的方法,随着越来越多终末期肝脏疾病的患者加入移植名单等待肝脏移植,导致现如今肝脏资源短缺[1]。因此,扩展标准供体(expanded criteria donors,ECD)肝脏越来越受到移植界的重视,而心脏死亡后器官捐献(donation after cardiac death,DCD)肝脏是扩展标准供体肝脏中的重要组成部分,随着近些年移植理念的更新和移植技术的发展,DCD肝脏越来越受到移植界的关注[2],但DCD肝脏由于心脏骤停,循环中止,不可避免的会遭受一段时间的热缺血损伤。

自拟强腰汤加减联合电针治疗腰椎间盘突出症伴坐骨神经痛的疗效观察

目的探讨自拟强腰汤加减联合电针治疗腰椎间盘突出症(lumbar disc herniation,LDH)伴坐骨神经痛的临床疗效。方法使用随机数表法将2022年4月~2023年4月在三亚市人民医院就诊的128例LDH伴坐骨神经痛患者分为对照组(n=64)和观察组(n=64)。对照组接受电针治疗,观察组在对照组基础上加服自拟强腰汤加减治疗。比较两组患者治疗前后中医证候积分、疼痛程度和腰椎功能。结果治疗后,两组中医证候积分、PRI、VAS、PPI评分和ODI指数均显著低于治疗前(P<0.05),而JOA评分显著高于治疗前(P<0.05);且观察组治疗后中医证候积分、PRI、VAS、PPI评分和ODI指数均显著低于对照组(P<0.05),而JOA评分显著高于对照组(P<0.05)。结论自拟强腰汤加减与电针联合治疗可有效缓解LDH伴坐骨神经痛患者临床症状,对于提高患者腰椎功能有积极作用。

基于CVaR核估计量的风险管理

条件风险价值(CVaR)是近几年发展起来的金融风险量化工具.构建基于CVaR核估计量的风险优化和风险对冲模型,并设计数值算法对其进行求解,实现金融风险的估计与风险的优化同时进行.中国A股市场历史数据的算例分析说明,非参数核估计方法能够捕捉风险因子分布的尾部特征,给出更为准确的风险估计结果;基于CVaR核估计量的风险优化模型能够找到真实的最小风险组合和最小风险值;相对于CVaR估计的方差协方差法和Cornish-Fisher展开,基于CVaR核估计量的风险对冲效果最佳.

基于CVaR两步核估计量的投资组合管理

在不做任何分布假设的条件下,利用非参数核估计方法对风险度量条件风险价值(conditional value-at-risk,CVaR)进行估计,得到CVaR的两步核估计公式.然后用估计出来的CVaR代替理论上的CVaR建立均值-CVaR模型,实现对风险估计与投资组合优化同时进行,并基于迭代思想设计求解该模型的简单算法.蒙特卡洛模拟结果表明基于两步核估计方法的投资组合优化模型和算法比现有的方法更加有效,估计出来的组合边界误差更小.引入无风险资产后,文中的模型和算法同样适用.最后,为说明其应用价值,采用中国A股市场的日收益率数据进行了实例分析.

中国粮食生产的技术效率与全要素生产率增长:1978-2008

本文利用1978-2008年间我国30个省市区的面板数据,对改革开放以来我国粮食生产进行了随机前沿分析。以此为基础,对我国粮食生产技术效率进行了影响因素分析,并对粮食生产全要素生产率增长进行分解和趋势分析。结果表明,农业基础设施建设和制度因素是影响我国粮食生产技术效率的关键因素;我国粮食产量增长主要是由投入要素的增长拉动,31年间全要素生产率的平均增长率为1.17%,TFP对我国粮食产量的贡献很小,其原因在于技术进步与技术效率变化呈现相反趋势。2004年以来,技术效率提高的速度持续下降,技术进步逐渐成为TFP增长的主要动力。

3-异烷氧基噻吩的合成

以CuBr为催化剂，NMP为溶剂，在110℃下，3-溴噻吩与过量的甲醇钠反应2．5h生成3．甲氧基噻吩，产率为82％。再以无水NaHSO4为催化剂，在108—115℃下，3-甲氧基噻吩分别与异丁醇、异戊醇、异辛醇发生取代反应合成了3-（2-甲基丙氧基）噻吩、3-（3-甲基丁氧基）噻吩、3-（2-乙基己氧基）噻吩，反应时间分别为：3．3．5、4h，收率分别为72％、67％、63％。这些化合物结构都通过IR、^1HNMR和MS进行了表征，并对其进行了初步香味评价，结果表明，它们都具有基本肉香味的特征。

XML数据库技术在IETM中的应用研究

系统分析了XML数据库技术在IETM中的应用,重点对基于XML的IETM设计流程和数据交换技术进行了讨论,并结合.NET程序开发了基于Web的IETM显示系统,为新形势下交互式电子技术手册的开发提供了新思路,有利于装备保障信息化建设的发展。

交互式电子技术手册数据库模型的设计

交互式电子技术手册数据库模型的设计,基于数据、交互及显示界面3方面的用户需求,采用统一建模语言建立IETM对象模型。按照通用映射规则,主要包括全局对象表,链接对象表及基本元素映射表等。并在ACCESS数据库中,采用.NET程序开发基于Web的IETM对象模型,不仅可显示完整的目录树结构,而且可按规定格式显示文本、图片和视频等基本元素对象,并具有导航、查找、链接等交互功能。

急性心肌梗死患者新发心房颤动的危险因素及预后分析

目的评估急性心肌梗死(AMI)患者新发心房颤动(NOAF)的危险因素,并分析其预后。方法对2017年6月至2018年6月于吉林大学第一医院就诊的435例AMI患者进行分析。NOAF定义为入院时或住院期间心电图上检测到的心房颤动。收集患者的人口统计学、临床、实验室、超声心动图和冠状动脉造影数据。采用多变量逻辑回归分析确定AMI患者NOAF和总死亡率的独立危险因素。结果在435例AMI患者中,有46例NOAF,发生率为10.6%。多变量分析显示,年龄>60岁(OR=1.072,95%CI:1.013~1.124,P=0.025)、左心室射血分数≤40%(OR=4.895,95%CI:1.826~13.605,P=0.004)和左心房直径>40 mm(OR=1.141,95%CI:1.037~1.261,P=0.012)是AMI患者NOAF的独立危险因素。当综合评估住院和随访死亡率(总死亡率)时,NOAF与预后较差相关(15.2%比7.7%,χ^2=4.925,P=0.011)。多变量分析显示,年龄>60岁、糖尿病病史、NOAF和心功能Killip分级Ⅲ/Ⅳ级均为AMI患者总死亡率的独立危险因素(均为P<0.05)。结论老年、左心室收缩功能不全和左心房直径增大是AMI患者NOAF的危险因素,出现NOAF的AMI患者预后较差。

可编程控制器在自动给水系统中的应用

继电器控制的自动给水系统故障率高可靠性差。利用可编程控制器代替继电器控制,采用电子传感器加固态继电器控制水位,输出端采用SSR扩流,水泵电机采用Y/Δ转换。极大地提高了系统的可靠性,并且具有控制程序易于编写、修改和维护等特点。

锚杆锚索载荷数据采集及分析系统设计

针对目前锚杆、锚索载荷数据采集与分析方法存在的准确性低、读数困难、效率低等问题,研发了一种新的锚杆、锚索载荷数据采集及分析系统。该系统利用无线传输技术采集载荷数据,并借助计算机软件对采集的数据进行数字化分析研究,提高了数据分析的准确性,为判断巷道支护的安全性提供了更为科学的依据。

静脉溶栓联合Trevo支架取栓治疗急性脑卒中的临床效果

目的:探讨静脉溶栓联合Trevo支架取栓治疗急性脑卒中的临床效果。方法:随机选2016年11月-2018年11月本院30例行静脉溶栓联合Trevo支架取栓治疗的急性脑卒中患者作为研究组,选取同期30例行静脉溶栓联合Solitaire支架取栓治疗的急性脑卒中患者作为对照组,比较两组治疗效果。结果:两组血管再通率、预后良好率、取栓出血率、血栓逃逸率对比,差异均无统计学意义(P>0.05);术后3天、7天、3个月时,两组NIHSS评分对比,差异均无统计学意义(P>0.05);研究组取栓次数多于对照组,差异有统计学意义(P<0.05)。结论:急性脑卒中患者静脉溶栓中辅以Trevo支架取栓可获得与Solitaire支架取栓相似效果,且Trevo支架全程可视,但顺应性不足,拉栓时血管牵拉变形大,取栓次数较多,故治疗期间需按照患者实际情况选择恰当治疗方式。

多阶段可校正系统退化建模与可靠性评估

退化数据在小子样、高可靠、长寿命产品可靠性评估中的作用日益突显。针对工程实践中多阶段可校正电子装备可靠性评估难题,综合考虑任务的多阶段性和校正行为影响,建立了基于Wiener过程的性能退化模型,采用贝叶斯方法得到退化模型中漂移参数的后验分布估计,构建了光滑函数解决系统校正行为导致的函数不连续性问题,在此基础上根据首次到达时的概率分布提出了多阶段可校正系统的可靠性评估方法,给出相关数值算例,验证了模型、方法和分析结果的正确性和实用性。

中国粮食生产的非线性随机前沿面和技术效率研究

本文引入半参数和完全非参数随机前沿模型,克服模型设定误差,利用局部线性估计方法,由1978-2012年间中国30个省市区的面板数据,对改革开放以来我国粮食生产随机前沿面和技术效率进行半参数和非参数模型估计和测算。估计结果表明,时间和省区效应非参数模型估计的拟合优度高,不含其它模型(参数和半参数模型)估计中出现的伪非效率现象,可以较全面地反映中国粮食生产随机前沿面非线性特征和技术效率的时变特征。非参数模型的估计结果显示,劳动力和农业机械动力的平均产出弹性为负,但不显著;播种面积和化肥使用量的平均产出弹性显著为正。技术效率影响因素Tobit模型的估计分析表明,我国粮食生产技术效率的时间效应关于连续型影响因素变量具有显著的权变效应,这些因素对技术效率的边际影响也具有显著的时间效应。

无水硫酸氢钾催化合成3-烷氧基噻吩

以CuBr为催化剂，N＊甲基-2-吡咯烷酮为溶剂，在110℃用3-溴噻吩与过量的甲醇钠进行取代反应合成3-甲氧基噻吩，收率为82．3％。再以无水KHSO4为催化剂，3-甲氧基噻吩分别与乙醇、丙醇、丁醇、戊醇、己醇和辛醇在105～115℃反应2．5、2．5、3、3．5、3．5和3．5h，合成了3-乙氧基噻吩、3-丙氧基噻吩、3-丁氧基噻吩、3-戊氧基噻吩、3-己氧基噻吩和3-辛氧基噻吩，收率分别为75．8％、73．5％、70．4％、68．7％、66．3％、55．3％。这些化合物结构都通过IR、^1HNMR和MS进行了表征，还进行了初步香味评价。结果表明它们都具有基本肉香味的特征。

珠三角九市自主创新能力测算与比较

结合定性和定量分析方法构建珠三角自主创新能力衡量指标体系,利用目前比较流行的主成分分析方法进行综合指标合成,测算珠三角九市2009—2013年的自主创新能力得分并对其进行排名。自主创新效率问题往往为众多学者和决策者忽略,强调自主创新能力不仅要有绝对指标,而且要有相对指标,也就是自主创新的效率指标,利用数据包络分析法测算珠三角九市的创新效率得分并对其进行比较。

烃基-3-噻吩硫醚的合成

噻吩与溴、锌粉依次发生取代,还原反应生成3-溴噻吩。在-70℃,3-溴噻吩与n-丁基锂反应后,再依次加入硫粉、卤代烃,在常温下分别反应1．5、2．5、2．5、3、3和3．5 h,分别合成甲基-3-噻吩硫醚、乙基-3-噻吩硫醚、丙基-3-噻吩硫醚、丁基-3-噻吩硫醚、烯丙基-3-噻吩硫醚和异丙基-3-噻吩硫醚,收率分别为82％、74％、71％、70％、73%和49％。这些化合物结构都通过IR、1H NMR、13C NMR和MS测试技术进行了表征,并对其进行了初步香味评价。结果表明,它们都具有肉香味的特征。

VaR测度下的风险对冲策略研究

本文分别在正态分布和任意分布设定下讨论最小在险价值(VaR)的风险对冲问题。在正态分布设定下,本文深入讨论最小方差对冲比率和最小VaR对冲比率的性质,并得出最小VaR对冲策略下组合收益率的均值和方差大于最小方差策略下组合收益率的均值和方差。在任意分布设定下,本文构建一种新的VaR对冲模型,该模型引入非参数核估计方法对VaR进行估计,然后基于VaR核估计量建立风险对冲问题,实现风险估计与风险对冲同步进行。实证结果非常稳健地表明,不做任何分布假设下的核估计法得到的风险对冲效果优于最小方差对冲策略和正态分布设定下的最小VaR对冲策略。