基于因子分析法的地方政府隐性债务风险测度与评价

防控地方政府隐性债务风险是当前我国经济工作的重要任务,其前提是对地方政府隐性债务风险做准确测度。文章针对现有隐性债务风险度量方式的不足,构建了基于因子分析法的地方政府隐性债务风险测度模式,并实证测度了2012—2020年我国省级政府的隐性债务风险;然后以测度结果为依据,对我国地方政府隐性债务风险做了深入系统的分析和评价。结果表明,基于因子分析法开展地方政府隐性债务风险测度具有科学性和可行性,近年来我国地方政府隐性债务风险仍呈递增态势,且中、西部地区高于东部地区,但东部地区隐性债务风险的省际离散程度相对最高;最后提出切实防范和化解地方政府隐性债务风险的四项政策建议。

基于熵权法的我国区域性金融风险测度与评价

坚决守住不发生系统性金融风险的底线是当前我国经济工作的重要任务,因此科学、准确地测度区域性金融风险显得尤为重要。针对目前区域性金融风险测度所存在的环境适应性低、指标构建随意和合成处理欠科学等问题,构建基于熵权法的区域性金融风险测度模型,实证测度2012—2020年我国31个省份的区域性金融风险,以此为依据,对我国区域性金融风险进行分析和评价,研究表明,基于熵权法测度区域性金融风险具有可行性和科学性,测度结果具有客观性和准确性;我国区域性金融风险整体呈上升趋势,其中,东、中、西、东北地区区域性金融风险呈逐次递减态势,且西部和东北部地区区域性金融风险的省际差异较大。对此文章提出防控区域性金融风险的主要策略:一是将东、中部地区作为我国区域性金融风险防控的重点区域;二是对于西部和东北地区,应重点关注陕西、吉林等区域性金融风险较高的省份。

对财务共享若干重大基础理论问题的研究

针对财务共享基础理论研究严重滞后于实务发展问题,采用规范研究方法,构建财务共享的基本理论框架,并对财务共享的客体、主体、范围、模式等核心要素进行理论剖析,借此探寻财务共享发展的内在规律,研判其未来发展趋势。研究结果表明,财务共享的主体和客体都有极大的扩展空间,特别是非竞争性财务资源定当成为未来财务共享的重点对象,目前流行的财务共享服务中心模式本质上属于组织或集团内部B2C型财务共享范畴,可以预期,对一切具有使用价值的排他性财务资源进行跨界整合共享,将是财务共享发展必然的大趋势。

上市公司数字化转型对企业财务风险的影响研究

文章以2014—2020年A股上市公司为样本,实证检验了上市公司数字化转型对企业财务风险的影响。研究发现,上市公司数字化转型能够显著较低企业财务风险。进一步研究表明,相对于其他数字化转型技术而言,数字化人工智能技术的转型应用对降低企业财务风险的作用效果更加明显。基于企业异质性检验发现,无论是国有企业还是非国有企业,企业数字化转型均能够有效较低企业的财务风险。

MSCI扩容对上市公司盈余管理的影响研究

2018年6月明晟指数(MSCI)正式开始扩容我国A股市场,MSCI扩容加速了我国资本市场对外开放进程,同时也倒逼我国A股上市公司改善和加强公司治理。针对MSCI扩容我国A股市场这一外生冲击事件,以2016—2021年我国A股主板上市公司为样本,运用双重差分模型,通过PSM方法以及安慰剂检验,研究了MSCI扩容我国A股对上市公司盈余管理程度的影响。研究表明,MSCI扩容我国A股市场能够有效降低上市公司盈余管理程度,抑制上市公司的盈余管理行为,该效应一方面源自MSCI扩容引入的境外投资者所产生的治理作用,另一方面源自MSCI扩容后因境外资本注入对上市公司现金流约束所产生的缓解作用。

政府会计制度改革下公立医院预算绩效管理评价体系探析

预算绩效管理是公立医院实现高质量发展的重要途径,亦是新形势下深化公立医院改革和发展质量效益型运营模式的有力推手。本文基于政府会计制度改革背景,从财务会计和预算会计“双功能、双基础、双报告”多维角度构建公立医院预算绩效管理顶层结构图,从收入、支出、产出与效果3方面建立全过程公立医院预算绩效管理评价体系,以优化公立医院资源配置能力。

财政分权、要素价格扭曲与国有企业过度投资

利用微观经济学和制度经济学基本原理,从投入要素价格角度研究了财政分权化改革背景下的国有企业过度投资行为。逻辑分析和公理化推导结果表明,因为国有企业承担了企业办社会的成本,所以政府有激励和义务对其进行政策性补贴,而补贴的基本方式就是低成本地给国有企业提供生产要素,从而导致要素价格扭曲,进而导致国有企业过度投资和非效率经营,财政分权可以在一定程度上缓解但不能完全解决要素价格扭曲和国有企业过度投资问题,解决这一问题的治本之策只能是彻底剥离国有企业办社会的成本,继而逐渐取消政府对国有企业的政策性补贴。

基于等维动态GM(1,1)均值模型的CPI预测

文章建立了6维和7维动态GM(1,1)模型的组合模型,预测了未来6年我国居民消费价格指数。结果显示,在2014—2020年6年间,我国居民消费价格指数年均上涨率为2.96%,接近通货膨胀的警戒线3%。

关于我国企业社会责任会计信息披露问题的研究

社会责任会计要求企业在追求经济效益的同时也要兼顾社会效益。为了使企业相关利益方了解企业是否以及在多大程度上满足了这一要求,企业必须进行有关社会责任会计信息的披露。文章通过选择六个具有代表性的企业作为案例并对其进行分析,揭示了我国企业社会责任会计信息披露中存在的主要问题,得出我国企业社会责任会计信息披露的共同特点和现状是:理论上急需,实务上空白。最后,文章对建立和完善我国企业社会责任会计信息披露体系的问题提出了四项建议性的意见。

对中国财政分权度的研究

以财政分权理论述评为基础,文章构建了支出法财政分权度衡量指标,计算并分析了中国总体和分省财政分权度。研究发现:中国总体财政分权度已接近或达到最优水平;东、西、中部财政分权度依次递减;财政分权地区差异较大,西部地区财政分权不均衡现象尤为严重;各地区财政分权度缓慢收敛。文章较客观完整地反映了我国财政分权状况,指明了我国未来财政分权化改革的方向在于局部分权程度的调整而非整体分权程度的扩大。

基于职能划分的国有企业绩效评价模式优化

国有企业承担了营利和辅政的双重职能,因此国有企业绩效评价模式必须兼顾这两大职能,然而以财务指标为主体的传统绩效评级模式侧重反映企业的盈利状况,弱化甚至忽视了企业的辅政职能。鉴于此,在传统绩效评价模式的基础上,本文加入了国有企业辅政职能的相关指标,并运用层次分析法优化了国有企业的绩效评价模式,进而以DF国有企业为例实证检验了该模式的合理性。研究结果表明,优化后的绩效评价模式具有科学性、切实性和可行性,它能够更加准确地反映国有企业的绩效情况。

论我国主要污染物排放权的交易实践

通过对我国主要污染物排放权交易实践及其典型案例的系统回顾与分析,促进我国主要污染物排放权交易应实施的举措为:推动经济增长方式转变和产业结构调整,是解决排污权交易市场供给不足问题的根本出路;减少行政撮合是恢复排污权市场资源配置功能的必要条件;加强相关配套机制建设是确保排污权交易市场顺畅运行的前提条件;建设专业性的排污权交易平台是推动排污权交易市场健康发展的根本保证。

国有企业发展质量评价指标体系构建与实证

国有企业是我国宏观经济发展的重要微观节点,国有企业高质量发展是实现我国宏观经济高质量发展的前提和基础。从高质量发展视角对国有企业发展质量作客观科学的评价是提升国有企业发展质量的关键环节。文章在对国有企业发展质量的相关研究做系统回顾的基础上,构建了涵盖7个维度26个指标的国有企业发展质量评价指标体系,进而运用主成分分析法建构了国有企业发展质量评价模式,并以央企所属国有控股上市公司为样本对评价模式的有效性做了实证检验。研究结果表明,本文所构建的评价模型具有科学性和有效性,能够准确评估国有企业发展质量,准确揭示影响国有企业发展质量的主要维度、因子及其相对强度。

上市公司财务能力实证研究

本文概括了我国上市公司四大财务能力,并计算了反映这些财务能力的主要比率指标最近五个季度的数学期望值与标准离差率。文章通过对计算结果进行分析,给出了对我国上市公司基本财务能力的评价结果。以期为投资者进行投资决策和行政职能部门制定宏观管理策略提供支持。

关于财务能力柔性评价的构想

文章回顾了国外以及国内传统财务能力评价方法,并认为传统财务能力评价方法过于刚性。刚性财务能力评价方法不仅在评价范围和指标设置方面存在欠缺,而且缺乏环境适应性和用户友好性。为了克服这些缺陷,发挥财务能力评价应有的功能,文章提出了开展财务能力柔性评价的构想,并对柔性财务能力评价的内涵、特点以及实施的可能性等问题进行了探讨。

我国国有企业过度投资——基于生产要素投入视角的理论解释

已有理论尚不能很好地解释我国国有企业的过度投资现象。基于生产要素投入视角的研究表明:由于国有企业承担了办社会的成本,因此政府必须对其进行补贴,其方式是政府无偿或低成本地给其进行资源划拨或转让,从而导致其低资本成本,这必然增强国有企业以资本替代劳动的激励,进而导致国有企业过度投资和社会福利损失。因此,抑制国有企业过度投资的基本路径在于:彻底剥离国有企业承担的办社会的成本→取消政府对国有企业的政策性补贴→恢复资本要素市场的价格形成与作用机制。

企业负债行为对现金持有水平影响的实证

低负债和高现金持有是企业获取财务柔性的重要手段,从财务柔性配置视角看,企业负债行为必然对其现金持有水平产生重大影响。文章以我国A股上市公司的数据为样本,实证检验了企业负债行为对其现金持有水平的影响,研究表明:财务柔性配置存在替代效应和现金短缺效应,但以现金短缺效应为主;企业现金持有水平和公司负债比率、有息负债比率显著负相关,而与流动负债比率显著正相关;企业持有现金的根本动因在于预防风险和捕获投资机会,而非偿付债务本息。

企业财务能力管理研究述评

财务能力是企业能力系统的重要组成部分,它对企业的生存和发展具有重要意义。本文首先对国内外财务能力的研究状况进行系统回顾和评述,并在对目前研究进行批判性继承的基础上,以丹尼尔.豪斯曼研究进程范式为依据,探究并展望了财务能力研究的基本模式和研究倾向。

国有资本授权经营改革的基本范式及理论支撑

国有资本授权经营改革是我国国有资产管理体制改革的顶层设计和战略选择,目前正处于从扩大试点转向全面实施的关键期。通过对支撑改革范式理论依据的探究可以发现:国有资本授权经营改革的基本范式是建立“国资监管部门—国有资本投资运营公司—国有企业”三级架构的授权经营体系,其实质是政府将其在国有企业所拥有的产权集在国资监管部门和国有资本投资运营公司间进行再配置;改革的科学性在于,其不仅能增进国资监管者实际管理幅度与有效管理幅度的一致性,而且能够充分发挥国资监管部门和国有资本投资运营公司各自的比较优势。

房价、融资约束与企业现金持有行为——基于财务柔性视角

采用2011～2016年我国制造业上市公司数据,从财务柔性视角研究融资约束下房价对企业现金持有行为的影响。结果发现:我国制造业上市公司存在较高的融资约束,高融资约束的核心表现是高现金—现金流敏感性,并且民营企业融资约束程度大于国有企业,中小企业融资约束程度大于规模以上企业;房价上涨能够显著降低制造业上市公司的现金—现金流敏感性,从而缓解企业融资约束;存在高融资约束的情景下,企业具有较强的现金—财务柔性敏感性,并且房价作为外生变量会增强这种敏感性。制造企业应根据内外部环境变化及时调整现金柔性储备,使现金效用最大化。