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绿色资产支持证券发行存在绿色溢价吗——基于漂绿风险视角的分析
被引量:
1
1
作者
黎茜茹
胡新
+1 位作者
张雨菲
杨继华
《财经科学》
北大核心
2023年第7期49-63,共15页
作为一种创新型绿色金融工具,绿色资产支持证券(ABS)在推动经济低碳转型中发挥重要作用。本文使用2016—2022年中国ABS市场的产品发行数据,采用倾向得分匹配模型构建绿色和非绿色ABS匹配集,基于漂绿风险视角考察了绿色ABS发行定价的影...
作为一种创新型绿色金融工具,绿色资产支持证券(ABS)在推动经济低碳转型中发挥重要作用。本文使用2016—2022年中国ABS市场的产品发行数据,采用倾向得分匹配模型构建绿色和非绿色ABS匹配集,基于漂绿风险视角考察了绿色ABS发行定价的影响因素。研究发现,绿色因子显著降低了ABS发行利差,这意味着我国绿色ABS市场存在正的绿色溢价。异质性分析发现,具有信用增级措施和在交易所市场发行的绿色ABS有更高的绿色溢价,说明投资者的漂绿担忧程度越低、亲环境偏好度越高,支付绿色溢价的意愿越强。进一步研究发现,通过向市场释放积极的绿色信号,第三方绿色认证和发行人的环保业务降低了投资者的漂绿担忧,提高了绿色溢价;投融资双方的信息不对称弱化了绿色认证的信号效应,但不影响绿色业务的信号功能。本文结论为我国优化绿色融资结构、完善绿色认证体系和实现低碳转型提供了参考。
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关键词
绿色资产支持证券
绿色溢价
漂绿风险
绿色信号
倾向得分匹配模型
原文传递
题名
绿色资产支持证券发行存在绿色溢价吗——基于漂绿风险视角的分析
被引量:
1
1
作者
黎茜茹
胡新
张雨菲
杨继华
机构
西南财经大学金融学院与中国金融研究院
国信证券股份有限公司博士后工作站
出处
《财经科学》
北大核心
2023年第7期49-63,共15页
基金
四川省科技厅软科学研究项目“碳中和背景下我国能源企业碳交易风险管理体系研究”(2022JDR0037)
国家自然科学基金面上项目“基于经济金融关联网络的系统性风险动态监管机制研究”(71673225)
教育部人文社会科学研究规划基金项目“基于经济金融关联网络的金融科技动态监管机制构建研究”(21YJA790084)的资助。
文摘
作为一种创新型绿色金融工具,绿色资产支持证券(ABS)在推动经济低碳转型中发挥重要作用。本文使用2016—2022年中国ABS市场的产品发行数据,采用倾向得分匹配模型构建绿色和非绿色ABS匹配集,基于漂绿风险视角考察了绿色ABS发行定价的影响因素。研究发现,绿色因子显著降低了ABS发行利差,这意味着我国绿色ABS市场存在正的绿色溢价。异质性分析发现,具有信用增级措施和在交易所市场发行的绿色ABS有更高的绿色溢价,说明投资者的漂绿担忧程度越低、亲环境偏好度越高,支付绿色溢价的意愿越强。进一步研究发现,通过向市场释放积极的绿色信号,第三方绿色认证和发行人的环保业务降低了投资者的漂绿担忧,提高了绿色溢价;投融资双方的信息不对称弱化了绿色认证的信号效应,但不影响绿色业务的信号功能。本文结论为我国优化绿色融资结构、完善绿色认证体系和实现低碳转型提供了参考。
关键词
绿色资产支持证券
绿色溢价
漂绿风险
绿色信号
倾向得分匹配模型
Keywords
Green Asset-backed Security
Green Premium
Greenwashing Risk
Green Signal
Propensity Score Matching Model
分类号
F832.5 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
绿色资产支持证券发行存在绿色溢价吗——基于漂绿风险视角的分析
黎茜茹
胡新
张雨菲
杨继华
《财经科学》
北大核心
2023
1
原文传递
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